久盛电气股份有限公司 招股说明书
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创业板风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风
险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、
经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应
充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
久盛电气股份有限公司
Jiusheng Electric Co., Ltd.
（湖州市经济技术开发区西凤路1000号）
首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
（申报稿）
保荐人（主承销商）
（深圳市福田区福田街道福华一路111号）
声明：本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明
书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说
明书作为投资决定的依据。
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发行人声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册
申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以
及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，
将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者
损失。
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本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A股）
发行股数
本次拟公开发行人民币普通股40,412,353股，均为新股发行，占
发行后总股本的比例为25%
发行面值 人民币1.00元
每股发行价格 【】元
预计发行日期 【】年【】月【】日
拟上市的证券交易所
和板块
深圳证券交易所创业板
发行后总股本 161,649,410股（A股）
保荐机构（主承销商） 招商证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2020年6月29日
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重大事项提示
公司特别提请投资者注意，在做出投资决策之前，务必认真阅读本招股说明
书正文内容，并特别关注以下事项。
一、风险提示
公司提醒投资者认真阅读本招股说明书“第四节 风险因素”的全部内容，
并特别关注其中的以下风险因素：
（一）创新风险
公司一直注重科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合，不断加大研
发投入，以不断提高创新能力和企业竞争力，拓展主营业务及产品的应用领域。
但由于对未来市场需求的预测存在局限性、新技术产业化存在重大不确定性，如
若公司对防火类特种电缆的技术和市场发展趋势判断失误，或相关创新未达预期，
可能存在新旧产业融合失败的风险，或业态创新和模式创新无法获得市场认可的
风险。
近年来，公司陆续开发了油井线矿物绝缘加热电缆以及核用矿物绝缘电缆等
新产品，主要应用于能源开采以及核电等领域。2017年至2019年，公司矿物绝
缘加热电缆销售收入分别为696.65万元、1,157.14万元和1,905.12万元，而核用
矿物绝缘电缆尚未实现量产。能源开采以及核电等领域的下游客户对于新产品的
使用较为谨慎，需要经过较长时间的论证，若未来公司新产品的下游市场应用推
广不达预期，将对公司的业绩增长产生一定不利影响。
（二）经营业绩波动风险
报告期内，公司营业收入分别为101,233.27 万元、123,054.88 万元和
125,594.83万元，归属于公司股东的净利润分别为2,054.12万元、6,479.33万元
和8,000.44万元，扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润分别为1,826.16
万元、6,045.13万元和7,717.57万元。
公司产品主要应用于基础设施建设、房地产、电力、交通等行业，公司产品
需求受下游行业的发展状况影响较大。报告期内，公司下游行业市场需求持续保
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持旺盛，公司业务快速发展，营业收入和净利润水平均呈现持续增长趋势。如果
未来宏观经济出现周期性下滑、国家产业政策发生转变或者新型冠状病毒疫情防
控不及预期，导致公司下游行业经营环境发生重大不利变化，则会对公司将经营
业绩产生不利影响。
（三）市场竞争加剧风险
根据国家统计局数据，2019年末我国规模以上电线电缆行业公司超过4,000
家，竞争较为激烈，尤其是在传统电线电缆板块。虽然目前而言，产品附加值以
及技术含量较高的特种电缆，市场竞争相对缓和，但未来，随着国家产业政策的
引导以及行业内公司转型升级战略的驱动，电线电缆高端产品领域的竞争亦有可
能进一步加强。
未来，如公司不能够通过产能扩张、技术及产品结构升级来适应行业的竞争
态势，公司的行业地位和市场份额将面临着一定风险，从而对公司整体经营状况
产生不利影响。
（四）原材料价格波动风险
公司主营产品的主要原材料是铜材，铜材占公司主营业务成本的比重在80%
以上，铜价的波动对公司生产经营以及盈利能力均会有一定的影响。铜材价格受
国际宏观经济、政策、国际关系等影响而存在一定的波动，近年来，铜材价格波
动情况如下：
40,000
42,000
44,000
46,000
48,000
50,000
52,000
54,000
56,000
2016-10 2017-03 2017-08 2018-01 2018-06 2018-11 2019-04 2019-09
上海有色市场电解铜现货月均价走势图（元/吨）
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数据来源：Wind资讯
报告期内，上海有色市场电解铜现货均价分别49,159.83元/吨、50,653.92元
/吨和47,679.34元/吨，2018年度较2017年度增长3.04%，2019年度较2018年
度下降5.87%。
目前公司与主要客户均约定了销售价格的调整机制，以减少铜材价格波动对
公司经营业绩产生的影响。但是铜材价格波动仍然会对公司的经营情况产生如下
影响：一方面，铜材的价格波动将直接影响公司产品价格和产品成本，而目标毛
利相对固定，从而影响公司的产品毛利率水平；另一方面，铜材价格上涨将导致
公司原材料采购占用较多的流动资金，从而加大公司的运营资金压力。
（五）管理风险
随着公司经营规模快速增长，公司需要在资源整合、市场开拓、产品研发、
财务管理和内部控制等诸多方面进行完善，对各部门工作的协调性也提出了更高
的要求。如若公司管理水平和内控制度不能适应规模迅速扩张的需要，组织模式
和管理制度未能随公司规模扩大及时完善，则将削弱公司的市场竞争力，存在规
模迅速扩张导致的管理内控风险。
（六）质量控制风险
公司主要产品为矿物绝缘电缆等防火类特种电缆，主要应用于基础设施建设、
房地产、电力、交通等行业，需在火灾现场保持至少三个小时供电能力并能够承
受消防水喷淋及重物跌落冲击，是消防应急系统中的重要组成部分，因此，公司
一直将产品质量视为企业发展的生命线。未来随着公司生产能力和产品种类的不
断扩大，若公司的内部质量控制无法跟上公司经营规模的扩展，一旦公司产品出
现问题，将影响公司的行业地位和市场声誉，将对公司持续经营产生不利影响。
（七）应收账款较大可能导致的坏账损失风险
受行业经营模式、下游客户回款惯例以及发行人给予客户的授信期等影响，
报告期各期末发行人应收账款金额较大，占流动资产比重较高。报告期内，公司
应收账款净额分别为60,654.98万元、71,560.43万元和76,805.62万元，占各期
末流动资产的比例分别为72.10%、72.13%和67.74%。
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公司客户主要为中国建筑、中国中铁、中国铁建、万达、华润等大中型优质
客户，信用状况良好，发生坏账的风险较小。但随着公司规模的进一步扩大，如
果未来不能持续有效地控制应收账款增长的幅度，或者由于客户商业信誉出现恶
化导致大额应收账款不能及时收回，将会对公司的财务状况和盈利水平带来不利
影响。
（八）偿债风险
发行人所处电线电缆行业属于资金密集型产业，生产经营周转以及研发等均
需要大量资金支持，而通常上游供应商的收款账期较下游客户的主要回款周期明
显偏短，进一步加大了行业企业对资金的需求。报告期内，公司流动比率分别为
1.08、1.14和1.23，速动比率分别为0.98、1.06和1.10，资产负债率（母公司）
分别为67.15%、65.50%和62.54%。报告期内，发行人银行资信状况良好，但如
果后续公司的资产结构或销售回款状况发生不利变动，或者国家实行紧缩的货币
政策，公司将可能面临较大的偿债风险。
二、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序
根据公司第四届董事会第三次会议及2019年第一次临时股东大会审议通过
的决议，截至本次发行完成前滚存的未分配利润，由发行完成后的新老股东按持
股比例享有。
三、发行人选择的上市标准
根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》（信会师报字
[2020]第ZF10324号），2018年度及2019年度，公司归属于母公司股东的净利润
（扣除非经常性损益前后孰低）分别为6,045.13万元和7,717.57万元，公司最近
两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元。
因此，公司选择《深圳证券交易所创业板股票上市规则》2.1.1第一款第四项
的上市标准：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元”。
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目 录
发行人声明 ................................................................................................................... 2
本次发行概况 ............................................................................................................... 3
重大事项提示 ............................................................................................................... 4
一、风险提示......................................................................................................... 4
二、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序..................... 7
三、发行人选择的上市标准................................................................................. 7
目 录 ........................................................................................................................... 8
第一节 释义 ............................................................................................................. 12
一、常用词语释义............................................................................................... 12
二、专业词语释义............................................................................................... 14
第二节 概览 ............................................................................................................. 16
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况................................................... 16
二、本次发行概况............................................................................................... 16
三、发行人主要财务数据及财务指标............................................................... 17
四、主营业务经营情况....................................................................................... 18
五、发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新
和新旧产业融合情况........................................................................................... 19
六、发行人选择的具体上市标准....................................................................... 20
七、发行人公司治理特殊安排........................................................................... 21
八、募集资金用途............................................................................................... 21
第三节 本次发行概况 ............................................................................................. 22
一、本次发行的基本情况................................................................................... 22
二、本次发行的有关机构和人员....................................................................... 23
三、发行人与中介机构及相关人员的股权关系或其他权益关系................... 24
四、本次发行上市的重要日期........................................................................... 24
第四节 风险因素 ..................................................................................................... 26
一、创新风险....................................................................................................... 26
二、技术风险....................................................................................................... 26
三、经营风险....................................................................................................... 27
四、内控风险....................................................................................................... 28
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五、财务风险....................................................................................................... 29
六、政策风险....................................................................................................... 30
七、股票发行风险............................................................................................... 30
八、募集资金投资项目风险............................................................................... 30
九、股票价格波动风险....................................................................................... 31
第五节 发行人基本情况 ......................................................................................... 32
一、发行人基本情况........................................................................................... 32
二、发行人设立情况和报告期内的股本及股东变化情况............................... 32
三、发行人报告期内的重大资产重组情况....................................................... 43
四、发行人在全国中小企业股份转让系统挂牌情况....................................... 43
五、发行人股权结构........................................................................................... 44
六、发行人控股子公司、参股公司基本情况................................................... 45
七、持有公司5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况 .................... 46
八、发行人股本情况........................................................................................... 49
九、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员........................................... 53
十、发行人员工情况........................................................................................... 72
第六节 业务和技术 ................................................................................................. 75
一、发行人主营业务、主要产品及变化情况................................................... 75
二、发行人所处行业的基本情况....................................................................... 86
三、发行人销售情况和主要客户..................................................................... 114
四、发行人采购情况和主要供应商................................................................. 126
五、发行人主要固定资产和无形资产情况..................................................... 130
六、发行人拥有的重要资质情况..................................................................... 142
七、发行人技术水平与研发状况..................................................................... 144
八、发行人境外经营情况................................................................................. 159
第七节 公司治理与独立性 ................................................................................... 160
一、公司治理机构的运行及履职情况............................................................. 160
二、特别表决权股份或类似安排的情形......................................................... 164
三、协议控制架构............................................................................................. 164
四、内部控制制度情况..................................................................................... 164
五、违法违规行为情况..................................................................................... 167
六、资金占用和对外担保的情况..................................................................... 168
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七、发行人面向市场独立持续经营的能力..................................................... 168
八、同业竞争..................................................................................................... 170
九、报告期内的关联方及关联关系................................................................. 172
十、关联交易情况............................................................................................. 177
第八节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................... 185
一、发行人的财务报表..................................................................................... 185
二、审计意见..................................................................................................... 190
三、关键审计事项............................................................................................. 190
四、经营业绩主要影响因素分析..................................................................... 192
五、影响收入、成本、费用和利润的主要因素及指标的趋势及变化......... 194
六、财务报表编制基础、合并财务报表范围及变化情况............................. 194
七、报告期内采用的重要会计政策和会计估计............................................. 194
八、公司主要税项及享受的财政、税收优惠政策......................................... 218
九、分部信息..................................................................................................... 219
十、公司主要财务指标..................................................................................... 219
十一、经营成果分析......................................................................................... 221
十二、资产状况分析......................................................................................... 250
十三、偿债能力、流动性与持续经营能力分析............................................. 266
十四、重大投资或资本性支出、重大资产业务重组、股权收购合并......... 283
十五、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼
等事项................................................................................................................. 283
十六、盈利预测................................................................................................. 284
第九节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 285
一、募集资金运用概况..................................................................................... 285
二、募集资金投资项目与公司目前主营业务的关系..................................... 287
三、募集资金投资项目的具体情况................................................................. 288
四、募集资金运用对公司生产经营和财务状况的影响................................. 294
五、公司未来发展与规划................................................................................. 295
第十节 投资者保护 ................................................................................................. 299
一、投资者关系................................................................................................. 299
二、股利分配政策............................................................................................. 300
三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序................. 302
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四、股东投票机制的建立................................................................................. 303
五、存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排，尚未盈利或存在
累计未弥补亏损情形的投资者保护措施......................................................... 303
第十一节 其他重要事项 ....................................................................................... 304
一、重大合同协议............................................................................................. 304
二、本公司的对外担保情况............................................................................. 308
三、本公司的重大诉讼或仲裁事项................................................................. 308
四、本公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他核心
人员作为一方当事人可能对发行人产生影响的刑事诉讼、重大诉讼或仲裁事
项......................................................................................................................... 310
五、本公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近三年的合法合规
情况..................................................................................................................... 310
六、本公司控股股东、实际控制人的重大违法行为..................................... 310
第十二节 声明 ....................................................................................................... 311
一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员声明................................. 311
二、发行人控股股东、实际控制人声明......................................................... 312
三、保荐机构（主承销商）声明..................................................................... 313
四、发行人律师声明......................................................................................... 315
五、审计机构声明............................................................................................. 316
六、评估机构声明............................................................................................. 317
七、验资机构声明............................................................................................. 319
第十三节 附件 ....................................................................................................... 320
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第一节 释义
本招股说明书中，除非本文另有所指，以下简称具有如下特定含义：
一、常用词语释义
发行人、本公司、公
司、股份公司、久盛
电气
指 久盛电气股份有限公司
久盛有限 指
湖州久盛电气有限公司，曾用名久盛（湖州）电气有限公司，
发行人前身
控股股东、迪科投资 指
湖州迪科实业投资有限公司，曾用名湖州迪科电气有限公司，
发行人控股股东
实际控制人 指 张建华
融祥投资 指 湖州融祥投资合伙企业（有限合伙）
通光集团 指 通光集团有限公司
迪信实业 指
湖州迪信实业投资有限公司，迪科投资全资子公司，发行人关
联方
久盛科技 指 久盛科技集团有限公司，曾为发行人控股股东
湖州经开区管委会 指 浙江省湖州市经济技术开发区管理委员会
久盛交联 指 浙江久盛交联电缆有限公司，发行人控股子公司
先登电工 指
先登控股集团股份有限公司，曾用名浙江先登电工器材股份有
限公司，发行人关联方
股东会 指 湖州久盛电气有限公司股东会
股东大会 指 久盛电气股份有限公司股东大会
董事会 指 久盛电气股份有限公司董事会
监事会 指 久盛电气股份有限公司监事会
三会 指 久盛电气股份有限公司股东大会、董事会、监事会
公司章程 指 久盛电气股份有限公司章程
本次发行 指
久盛电气首次公开发行4,041.24 万股人民币普通股（A股）的
行为
公司法 指 《中华人民共和国公司法》
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证券法 指 《中华人民共和国证券法》
保荐人、保荐机构、
主承销商、招商证券
指 招商证券股份有限公司
发行人审计机构、发
行人会计师、立信所
指
立信会计师事务所（特殊普通合伙），曾用名立信会计师事务
所有限公司
发行人律师、国浩所 指 国浩律师（杭州）事务所
评估机构、中企华 指 北京中企华资产评估有限责任公司
全国人大 指 中华人民共和国全国人民代表大会
中共中央 指 中国共产党中央委员会
国务院 指 中华人民共和国国务院
住建部、建设部 指 中华人民共和国住房和城乡建设部
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
财政部 指 中华人民共和国财政部
商务部 指 中华人民共和国商务部
发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
质检总局 指 中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局
国家统计局 指 中华人民共和国国家统计局
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
股转系统、新三板 指 全国中小企业股份转让系统
股转公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司
中国建筑 指 中国建筑股份有限公司，发行人客户
中国中铁 指 中国中铁股份有限公司，发行人客户
中国铁建 指 中国铁建股份有限公司，发行人客户
国家电网 指 国家电网有限公司
万达 指 大连万达集团股份有限公司，发行人客户
华润 指 华润（集团）有限公司，发行人客户
宁波金田 指 宁波金田电材有限公司，发行人供应商
浙江海亮 指 浙江海亮股份有限公司，发行人供应商
广德亨通 指 广德亨通铜业有限公司，发行人供应商
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元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
报告期、最近三年 指 2017年、2018年及2019年
二、专业词语释义
矿物绝缘电缆 指
英文名称Mineral Insulated Cable，简称MI电缆。采用退火铜作为
导体、密实氧化镁作为绝缘、退火铜管作为护套的一种电缆，必要
时，可在退火铜护套外面挤包一层塑料外套，特殊要求无烟无卤场
合可以在外面加一层低烟无卤聚烯烃外套。
特殊用途矿物
绝缘电缆
指
由导电线芯、紧密压实的矿物绝缘粉末和金属护套构成，具有耐高
温、抗辐射、耐腐蚀、机械强度高等优异特性，可以在高温、高压、
强腐蚀等常规有机绝缘电缆无法使用的恶劣环境中及核反应堆活
性区内长期运行。
云母带矿物绝
缘波纹铜护套
电缆
指
导体采用多股铜绞线，绝缘采用耐高温合成云母带或煅烧云母带机
械绕包，成缆保护层采用高阻燃带包覆，护套采用铜带纵包后焊接
成铜管，再经连续滚轧波纹成型。特定要求金属护套不能裸露场合，
可以在外面加一层塑料外护套。
金属护套无机
矿物绝缘电缆
指
由电缆导体、绝缘层、铝护套、隔离层和外护套组成。电缆导体有
多股铜线绞合而成，绝缘层采用矿物质绝缘材质。铝护套采用铝质
软护套，经特殊工艺加工，隔离层采用矿物质材料，外护层采用低
烟无卤或更好的塑料性材质。
矿物绝缘加热
电缆
指
由发热导体、紧密压实的矿物粉末（通常为氧化镁粉）绝缘层和金
属护套构成。对于铜护套加热电缆，根据使用场所防腐蚀、防机械
损伤等需要，可在金属护套外周挤包一层高密度聚乙烯（HDPE）
或阻燃HDPE塑料外套。
油井加热电缆 指
由外径一致的冷端电缆（俗称“冷段”）和发热电缆（俗称“热段”）
两部分组成，在制造过程中形成了外径一致、连续一体的金属护套
矿物绝缘电缆。其中冷段用于发热电缆的电力输送，不明显发热；
热段利用电流的热效应将引入的电能转换为热能，发热明显，温度
较高。
闭口合同 指 合同单价在合同有效期内不做调整的合同
敞口合同 指 合同单价会依据合同约定调整的合同
SMM 指 Shanghai Metals Market，上海有色金属网
SHFE 指 Shanghai Futures Exchange，上海期货交易所
LME 指 London Metal Exchange，伦敦金属交易所
CCC 指 China Compulsory Certification，中国强制性产品认证
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