内蒙古蒙草生态环境（集团）股份有限公司
和国信证券股份有限公司
关于内蒙古蒙草生态环境（集团）股份有限公司
创业板非公开发行优先股股票申请文件反馈意见的回复
中国证券监督管理委员会：
根据贵会《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（190147 号）
关于内蒙古蒙草生态环境（集团）股份有限公司非公开发行优先股股票申请文件
的反馈意见（以下简称“《反馈意见》”）的要求，内蒙古蒙草生态环境（集团）
股份有限公司（以下简称“蒙草生态”、“公司”、“发行人”或“申请人”）和国信证
券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）会同发行人律师经世律师事务所（以下
简称“发行人律师”）、审计机构立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发
行人会计师”）对《反馈意见》所涉及的问题进行了认真核查，并对申请文件进
行相应的修改，相应修改内容采用楷体加粗字体显示。现对反馈意见的落实和申
请文件的修改情况逐条书面回复如下：
一、重点问题
第一题
根据申请文件，PPP 业务为申请人目前主要业务模式。申请人已中标且已
签订 PPP 合同的 PPP 项目 29 个，其中 2 个未纳入财政部政府和社会资本合作
中心 PPP 项目库，7 个尚未完成人大批准的财政预算程序；申请人所参与的 PPP
项目中大多担任项目的总承包方，负责垫资施工，根据已中标且签署合同的 PPP
项目的相关业务合同约定，若申请人未按照约定履行社会资本方的出资、融资
义务导致项目建设资金链断裂，甲方将没收申请人的投资履约担保金，并要求
申请人赔偿损失，同时，申请人报告期内应收账款及长期应收款余额大幅增长。
请申请人：（1）以列表形式补充披露各 PPP 项目建设进度、收入实现以及资质
审批等情况，并说明是否存在审批障碍；（2）说明未纳入项目库和未完成人大
预算审批 PPP 项目的收入占比，是否对申请人主营业务存在重大不利影响；（3）
1
结合主要客户地方政府的财政收支情况，说明是否存在债务违规风险，应收账
款是否存在无法收回的风险；（4）说明申请人目前的资产负债情况，是否存在
资金链断裂的风险；（5）在募集说明书中补充 PPP 项目相关风险。请保荐机构
及申请人律师核查并发表意见。
2
回复：
一、以列表形式补充披露各 PPP 项目建设进度、收入实现以及资质审批等情况，并说明是否存在审批障碍
截至本反馈意见回复出具之日，发行人已中标且已签署 PPP 合同的共 30 个。该 30 个项目，从入库情况来看，27 个 PPP 项目已纳
入财政部政府和社会资本合作中心 PPP 项目库，3 个项目未纳入财政部政府和社会资本合作中心 PPP 项目库；从列入财政预算的情况
来看，24 个项目已完成纳入跨年度财政预算或年度财政预算并经人大批准程序，6 个项目未取得前述批复（其中 5 个项目尚未进入付
费期）。具体情况如下：
收入实现（万元） 资质审批情况
序 建 设 进
项目名称 是否纳 是否经
号 度 2018 年 未入库及未经人大 审批现状及预计完成时
2015 年 2016 年 2017 年 入 PPP 过人大
1-9 月 审批原因 间
项目库 审批
巴彦淖尔市临河区镜
湖生态修复和巴彦淖
1 73.45% 7,855.53 3,623.52 1,036.53 125.97 是 是 — —
尔市临河区金川南路
生态景观大道 PPP 项目
内蒙古自治区满洲里
2 市满洲里中俄蒙风情 95.44% — 9,634.68 4,795.92 1,652.69 是 是 — —
大道综合整治工程
内蒙古自治区兴安盟
3 阿尔山市生态县域基 90.23% — 16,943.52 853.03 -144.75 是 是 — —
础设施建设项目
3
目前由执行库暂移至储
乌兰布和生态沙产业
地方财政承受能力 备库，待地方财政承受能
示范区巴彦木仁苏木
4 100.00% — 3,123.18 2,156.96 2,815.63 否 否 论证正处于审批阶 力论证修改完成后再行
“十个全覆盖”暨灾后重
段 上报，批准时间根据政府
建工程项目
审批流程进度确定
巴彦淖尔市临河区绿
5 化景观升级改造 PPP 项 98.11% — 31,326.88 10,188.78 1,480.34 是 是 — —
目
乌海市生态建设 PPP 项
6 63.95% — 17,669.75 25,610.06 10,121.44 是 是 — —
目
内蒙古锡林郭勒盟锡
7 林浩特市锡林湖、生态 54.86% — 1,034.61 15,401.19 8,769.38 是 是 — —
水系治理工程
新疆博州阿拉山口市
8 0.00% — — — — 是 是 — —
绿化（二期）
内蒙古乌兰察布市创 尚未进入付费期， 预计 2020 年进入项目付
9 建国家生态园林城市 91.61% — — 8,787.64 5,233.52 是 否 已纳入中期财政规 费期，并于 2019 年底至
绿化提升改造项目 划 2020 年初完成审批
内蒙古自治区通辽市
10 霍林郭勒市生态景观 37.78% — 2,160.38 8,809.97 1,503.19 是 是 — —
绿化工程 PPP 项目
内蒙古巴彦淖尔市五
原县万亩现代农业示
11 87.70% — — 3,613.91 1,181.93 是 是 — —
范园区提升改造工程
新建项目
4
内蒙古巴彦淖尔市五
12 原县绿化景观工程项 51.38% — — 8,754.60 4,153.84 是 是 — —
目
杭锦后旗一湖两路宽
13 88.16% — — 4,852.76 2,265.12 是 是 — —
林带景观建设 PPP 项目
内蒙古呼和浩特市大
14 青山前坡生态建设工 34.57% — — 93,019.07 12,954.81 是 是 — —
程 PPP 项目
内蒙古自治区鄂尔多
斯市鄂托克前旗红色
15 9.87% — — 3,217.04 -205.37 是 是 — —
小镇基础设施建设 PPP
项目
内蒙古二连浩特市国
家重点开发开放试验
16 37.04% — — 5,669.24 7,860.23 是 是 — —
区生态环境治理公共
基础设施建设工程
尚未进入付费期， 预计 2020 年进入项目付
乌兰察布市集宁区绿
17 59.60% — 11,154.87 3,702.75 1,103.99 是 否 已纳入中期财政规 费期，并于 2019 年底至
化工程
划 2020 年初完成审批
阿鲁科尔沁旗生态修 不存在不得入库的 目前正处于入库审批阶
18 复城市修补工程 PPP 项 32.69% — — 4,901.23 1,535.18 否 是 情形，审批流程周 段，批准时间根据政府审
目 期影响 批流程进度确定
尚未进入付费期， 预计 2020 年进入项目付
2017 年锡林浩特市园
19 67.79% — — 3,830.93 1,185.65 是 否 已纳入中期财政规 费期，并于 2019 年底至
林绿化工程
划 2020 年初完成审批
5
内蒙古自治区巴彦淖
20 尔市乌拉特后旗生态 75.33% — — 10,238.13 1,414.95 是 是 — —
PPP 项目
内蒙古自治区锡林郭
21 勒盟阿巴嘎旗别力古 33.33% — — 1,132.32 971.66 是 是 — —
台镇周边绿化工程
内蒙古阿拉善盟生态
22 63.54% — 19,199.02 68,266.52 31,276.53 是 是 — —
修复 PPP 项目
乌拉特前旗生态治理
23 79.79% — — 14,710.15 4,354.05 是 是 — —
PPP 项目
巴彦淖尔市临河区绿
24 化景观升级改造工程 72.27% — — — 12,575.19 是 是 — —
（第二期）
内蒙古自治区锡林郭
25 勒盟东乌珠穆沁旗美 42.19% — 982.29 — 6,409.80 是 是 — —
化和绿化工程
内蒙古自治区巴彦淖
26 尔市磴口县生态 PPP 项 74.06% — — — 17,072.04 是 是 — —
目
尚未进入付费期， 预计 2020 年进入项目付
内蒙古乌拉特中旗生
27 38.46% — 100.93 — 5,877.70 是 否 已纳入中期财政规 费期，并于 2019 年底至
态建设 PPP 项目
划 2020 年初完成审批
内蒙古赤峰市东部工
28 89.05% — 1,231.13 2,729.04 1.65 是 是 — —
业园区创业大道项目
29 浙江省台州市椒江区 14.88% — — 2,010.06 80.51 是 是 — —
6
两口两路一都工程
PPP 项目入库申报项目
完成中标及合同签
业主方、行业主管部门实
订至今时间较短，
施，由政府内部主导并完
五原县特色养殖科普 且尚未进入付费
成，入库时间无法预计；
30 教育示范园建设 PPP 项 35.46% — — — — 否 否 期；不存在入库的
预计 2020 年进入项目付
目 实质性障碍，暂未
费期，并于 2019 年底至
完成纳入中期财政
2020 年初完成人大预算
规划审批程序
审批
注释：上表中建设进度中施工合同部分以蒙草生态在 PPP 项目中需要承担的施工建设义务为标准计算，未考虑其他施工方的实施
进度。
7
（一）目前暂未入库的 PPP 项目的具体情况
根据财办金[2017]92 号《财政部办公厅关于规范政府和社会资本合作（PPP）
综合信息平台项目库管理的通知》第二条“严格新项目入库标准”规定，存在下
列情形之一的项目，不得入库：1、不适宜采用 PPP 模式实施。包括不属于公共
服务领域，政府不负有提供义务的，如商业地产开发、招商引资项目等；因涉及
国家安全或重大公共利益等，不适宜由社会资本承担的；仅涉及工程建设，无运
营内容的；其他不适宜采用 PPP 模式实施的情形。2、前期准备工作不到位。包
括新建、改扩建项目未按规定履行相关立项审批手续的；涉及国有资产权益转移
的存量项目未按规定履行相关国有资产审批、评估手续的；未通过物有所值评价
和财政承受能力论证的。3、未建立按效付费机制。包括通过政府付费或可行性
缺口补助方式获得回报，但未建立与项目产出绩效相挂钩的付费机制的；政府付
费或可行性缺口补助在项目合作期内未连续、平滑支付，导致某一时期内财政支
出压力激增的；项目建设成本不参与绩效考核，或实际与绩效考核结果挂钩部分
占比不足 30%，固化政府支出责任的。
截至本反馈意见回复出具之日，发行人目前已中标且已签订 PPP 合同的 PPP
项目中尚未纳入全国 PPP 综合信息平台项目库的项目包括乌兰布和生态沙产业
示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工程项目、阿鲁科尔沁旗生态修
复城市修补工程 PPP 项目以及五原县特色养殖科普教育示范园建设 PPP 项目三
个项目，该三个项目均属于市政绿化的公共服务类项目，均不属于“财办金
[2017]92 号”文件规定的不适宜采用 PPP 模式实施的情形。
1、阿鲁科尔沁旗生态修复城市修补工程 PPP 项目与五原县特色养殖科普教
育示范园建设 PPP 项目不存在不得入库的情形
阿鲁科尔沁旗生态修复城市修补工程 PPP 项目与五原县特色养殖科普教育
示范园建设 PPP 项目的财政承受能力论证均已通过论证，该两个项目的其他立
项及与项目实施相关的前置审批手续已经完成，项目实施方案和 PPP 合同中已
确定按效付费机制，不存在“财办金[2017]92 号”文件规定的不得入库的情形。
2、乌兰布和生态沙产业示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工
程项目正在进行财政承受能力论证，能否入库存在不确定性，但发行人因此受
8
到损失的风险较小
乌兰布和生态沙产业示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工程项
目原实施方案于 2016 年 3 月经阿拉善盟乌兰布和沙产业示范区管委会（以下简
称“示范区管委会”）联审通过，并发布招标公告；发行人于 2016 年 4 月中标该
项目社会资本方，并与示范区管委会签署股东协议后成立项目公司内蒙古蒙草阿
拉善生态投资有限公司。内蒙古蒙草阿拉善生态投资有限公司与示范区管委会、
发行人于 2016 年 6 月 8 日签署《乌兰布和生态沙产业示范区巴彦木仁苏木“十
个全覆盖”暨灾后重建工程 PPP 合同》（以下简称《乌兰布和 PPP 合同》），并与
发行人签署《建设工程施工合同》，该项目工程已于 2017 年 7 月完成竣工验收。
2018 年 8 月，因阿拉善盟乌兰布和沙产业示范区 2018 年度财政能力不足，
该项目由政府和社会资本合作中心 PPP 项目管理库退入储备库，重新进行财政
承受能力论证等项目识别工作。该项目正在进行财政承受能力论证，能否入库存
在不确定性，但发行人因此受到损失的风险较小。具体原因如下：
（1）项目招投标、合同签署等手续完备，项目已竣工验收
发行人已按照政府 PPP 项目相关采购流程参与投标并中标社会资本方，此
后严格履行合同义务，工程已按期完工并于 2017 年 7 月 18 日完成竣工验收，项
目监理内蒙古三烜工程项目管理有限公司出具了验收合格的《工程质量检查评定
报告》，第三方审计内蒙古中城越建设工程项目管理有限公司出具了中城越基乌
审字[2018]第 118 号《审计报告》，发行人不存在过错或合同项下的违约行为。
（2）项目公司目前按照合同约定进度付款
《建设工程施工合同》专用条款第 12.4 条付款周期约定，“2016 年 12 月 30
日前支付合同额的 50%，2017 年竣工验收后支付合同额的 40%，竣工结算后付
清余款”。根据前述规定，项目公司作为建设方，应当依约向发行人支付合同款；
并且项目公司目前依照前述约定的支付进度向发行人支付相应的工程款项。
（3）PPP 合同对政府方延期支付的法律后果进行了明确约定
《乌兰布和 PPP 合同》第 47 条“合同或子项目终止的财务安排”约定，47.2.1
甲方（即示范区管委会）在约定的支付时间后 6 个月内，未向乙方（即项目公司）
9
支付相应的费用，乙方可以向甲方提出提前终止本项目，甲方须一次性支付乙方
已建成项目的全部费用余款及建成项目的全部费用余款的 10%作为补偿，支付时
间为补偿金额审定后 1 个月之内”。根据前述约定，甲方延期支付款项，项目公
司有权利终止项目实施并享有取得补偿的权利，补偿金额能够覆盖项目公司及发
行人建成项目支出及合理收益。
（4）当地政府部门已决定纳入中长期财政规划，且正常按期付费
2018 年 10 月，阿拉善盟乌兰布和生态沙产业示范区财政局、规划建设执法
局及 PPP 项目公司召开会议并形成会议纪要，载明由财政局将该项目政府付费
纳入中长期财政规划，并将各年政府付费金额列入当年财政预算。截至本反馈意
见出具日，示范区管委会仍按照《乌兰布和 PPP 合同》约定的支付进度按期付
费，目前未发生不履行支付义务的情况。
基于上述，乌兰布和生态沙产业示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后
重建工程项目正在进行财政承受能力论证等项目识别工作，能否入库存在不确定
性，但发行人因此受到损失的风险较小。
综上所述，发行人目前暂未入库的阿鲁科尔沁旗生态修复城市修补工程 PPP
项目和五原县特色养殖科普教育示范园建设 PPP 项目，不存在不得入库的情形；
乌兰布和生态沙产业示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工程项目正
在进行财政承受能力论证等项目识别工作，能否入库存在不确定性，但发行人因
此受到损失的风险较小。
（二）尚未取得人大批准财政预算的 PPP 项目的具体情况
根据财政部于 2016 年 9 月 24 日发布的《财政部关于印发<政府和社会资本
合作项目财政管理暂行办法>的通知》（财金[2016]92 号）（以下简称“《通知》”）
第十八条规定，行业主管部门应当根据预算管理要求，将 PPP 项目合同中约定
的政府跨年度财政支出责任纳入中期财政规划，经财政部门审核汇总后，报本级
人民政府审核，保障政府在项目全生命周期内的履约能力。第十九条规定，本级
人民政府同意纳入中期财政规划的 PPP 项目，由行业主管部门按照预算编制程
序和要求，将合同中符合预算管理要求的下一年度财政资金收支纳入预算管理，
10
报请财政部门审核后纳入预算草案，经本级政府同意后报本级人民代表大会审
议。
根据上述规定，发行人 PPP 项目中尚未经人大审核批准跨年度财政预算或
年度财政预算项目，在付费期前仅需要取得当地人民政府对中期财政规划的审核
意见即可，同级人大对财政预算的批复仅需在进入政府付费年度前完成即可。相
关项目的具体情况如下：
1、6 个未取得人大预算批复的项目中 4 个项目尚未进入付费期，已取得当
地政府的中期财政规划审核意见
根据相关 PPP 项目合同约定及项目实施情况，上表第 9、17、19、27 项 PPP
项目均处于建设期，预计 2020 年进入政府付费阶段。根据《通知》第十八条的
相关规定，该等项目已经取得当地人民政府同意该等项目跨年度财政支出责任纳
入中期财政规划的审核意见，符合法规规定要求。根据《通知》第十九条的相关
规定，该等项目需于进入付费期前，由行业主管部门将按预算编制程序和要求将
合同中符合预算管理要求的下一年度财政资金收支纳入预算管理，报请财政部门
审核后纳入预算，并经当地人民政府同意后完成同级人民代表大会审议。
2、乌兰布和生态沙产业示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工
程项目，当地财政局已决定纳入中长期财政规划，且正常按期付费
上表第 4 项，乌兰布和生态沙产业示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾
后重建工程项目，2018 年 8 月由项目执行库退回储备库，目前正在重新进行财
政承受能力论证等项目识别工作。该项目已经施工完成并进入付费期。2018 年
10 月，阿拉善盟乌兰布和生态沙产业示范区财政局、规划建设执法局及 PPP 项
目公司召开会议，并形成会议纪要载明由财政局将该项目政府付费纳入中长期财
政规划，并将各年政府付费金额列入当年财政预算。
截至本反馈意见回复出具之日，示范区管委会仍按照《乌兰布和生态沙产业
示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工程 PPP 合同》约定的支付进
度按期付费，目前未发生不履行支付义务的情况。
3、五原县特色养殖科普教育示范园建设 PPP 项目为新中标项目，尚未进入
11
付费期，正在履行中期财政规划审核程序
上表第 30 项，五原县特色养殖科普教育示范园建设 PPP 项目，发行人于 2018
年 12 月取得该项目中标通知书，并与五原县塔尔湖镇人民政府签订了 PPP 项目
合同。由于该项目取得中标通知书及合同签订至今时间较短，跨年度财政支出责
任纳入中期财政规划目前正处于政府内部审核阶段。
此外，上述暂未取得人大预算批准的 PPP 项目除乌兰布和生态沙产业示范
区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工程项目及五原县特色养殖科普教育
示范园建设 PPP 项目尚未纳入财政部 PPP 项目库外，其他项目已入库，且已通
过了地方财政承受能力论证，同级人民政府同意列入中期财政规划。
综上所述，发行人按照政府 PPP 项目相关采购流程中标社会资本方资格并
签订 PPP 项目合同，除乌兰布和生态沙产业示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”
暨灾后重建工程项目需重新进行项目识别、五原县特色养殖科普教育示范园建
设 PPP 项目因中标时间较短仍在办理相关手续外，上述其他暂未取得人大预算
批准的 PPP 项目尚未进入付费期，在当前阶段已经取得当地人民政府同意该等
项目跨年度财政支出责任纳入中期财政规划的审核意见，符合《通知》的相关
要求，预计在进入付费期前获得人大预算批复不存在审批障碍。
保荐机构获取并查阅了发行人 PPP 项目中标通知书、PPP 项目合同、施工合
同、产值确认单、收入确认情况以及人大预算批复决议等项目资料，并在财政部
政府和社会资本合作中心官方网站对发行人的相关 PPP 项目进行了网络核查，
并访谈了发行人业务负责人、财务负责人。
经核查，保荐机构和发行人律师认为，发行人未纳入财政部 PPP 项目库的
五原县特色养殖科普教育示范园建设 PPP 项目及阿鲁科尔沁旗生态修复城市修
补工程 PPP 项目不属于财办金[2017]92 号文规定的不得入库的情形，该等项目
纳入财政部 PPP 项目库预计不存在实质性障碍；乌兰布和生态沙产业示范区巴
彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工程项目正在进行财政承受能力论证，
能否入库存在不确定性，但发行人因此受到损失的风险较小。除乌兰布和生态
沙产业示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工程项目需重新进行项
目识别、五原县特色养殖科普教育示范园建设 PPP 项目因中标时间较短仍在办
12
理相关手续外，发行人其他暂未取得人大预算批准的 PPP 项目尚未进入付费期，
在当前阶段已经取得当地人民政府同意该等项目跨年度财政支出责任纳入中期
财政规划的审核意见，符合《通知》的相关要求，预计在进入付费期前获得人
大预算批复不存在审批障碍。
二、说明未纳入项目库和未完成人大预算审批 PPP 项目的收入占比，对申请人
主营业务不构成重大不利影响
（一）未纳入项目库和未完成人大预算审批 PPP 项目的收入占比较小
报告期内，发行人 2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-9 月营业收入分
别为 176,839.65 万元、286,050.64 万元、557,888.80 万元和 269,433.74 万元，其
中发行人 3 个未纳入财政部政府和社会资本合作中心 PPP 项目库以及 6 个未经
人大财政预算审批的 PPP 项目在 2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-9 月累
计确认的收入分别为 0 万元、14,378.98 万元、18,478.28 万元和 16,216.49 万元，
占报告期内各期营业收入的比例为 0%、5.03%、3.31%和 6.02%，占比较小。
（二）未纳入项目库和未完成人大预算审批 PPP 项目因审批障碍导致发行人受
到损失的风险较小
如上所述，发行人暂未纳入财政部 PPP 项目库的乌兰布和生态沙产业示范
区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工程项目正在进行财政承受能力论证，
能否入库存在不确定性，但发行人因此受到损失的风险较小（详情参见本题第一
部分关于乌兰布和项目的相关回复内容）。五原县特色养殖科普教育示范园建设
PPP 项目和阿鲁科尔沁旗生态修复城市修补工程 PPP 项目不属于财办金[2017]92
号规定的不得入库的情形，该等项目纳入财政部 PPP 项目库预计不存在实质性
障碍。发行人暂未取得人大预算批准的 PPP 项目尚未进入付费期，在当前阶段
除乌兰布和生态沙产业示范区巴彦木仁苏木“十个全覆盖”暨灾后重建工程项目
需重新进行项目识别、五原县特色养殖科普教育示范园建设 PPP 项目因中标时
间较短仍在办理相关手续外，已经取得当地人民政府同意该等项目跨年度财政支
出责任纳入中期财政规划的审核意见，符合“财金[2016]92 号”《通知》的相关
13
要求，预计在进入付费期前获得人大预算批复不存在实质性审批障碍。
（三）相关项目中发行人、项目公司的回款有保障
同时，发行人已履行了资格预审、中标（成交）公示等合法合规的 PPP 项
目采购程序，并已经政府同意签订了 PPP 项目合同，不存在因政府采购程序瑕
疵导致项目实施或政府付费存在障碍的情形。并且，地方政府在该等项目中不存
在《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50 号）中规
定的承诺回购社会资本方的投资本金、承担社会资本方的投资本金损失、向社会
资本方承诺最低收益的情形，故政府方不存在债务违规风险。根据相关 PPP 项
目合同、施工合同等约定，发行人、项目公司在 PPP 项目中的项目回款的权利
受到保护。因此，发行人在该等项目中因审批程序瑕疵导致应收账款不能收回的
风险较小。
综上所述，公司暂未纳入财政部 PPP 项目库和暂未取得人大预算批准的
PPP 项目对发行人主营业务不构成重大不利影响。
保荐机构查阅了发行人 PPP 项目招投标文件、PPP 项目合同、施工合同以及
产值确认单、人大预算批复决议、发行人报告期内的年度报告等文件，并在财政
部政府和社会资本合作中心官方网站对发行人的相关 PPP 项目进行了网络核查，
并访谈了发行人业务负责人、财务负责人。
经核查，保荐机构和发行人律师认为，未纳入项目库和未完成人大预算审
批 PPP 项目的收入占比较小。乌兰布和生态沙产业示范区巴彦木仁苏木“十个
全覆盖”暨灾后重建工程项目正在进行财政承受能力论证，能否入库存在不确
定性，但发行人因此受到损失的风险较小。发行人其他暂未纳入财政部 PPP 项
目库和暂未取得人大预算批准的 PPP 项目预计不存在审批障碍，因审批程序未
完成或存在瑕疵而导致应收账款不能收回的风险较小，对发行人主营业务不构
成重大不利影响。
三、结合主要客户地方政府的财政收支情况，其不存在债务违规风险，应收账
款不存在因此无法收回的风险
14
（一）报告期内，主要客户对应的 PPP 项目及财政支出承担方如下表所示：
2018 年 1-9 月
PPP 项目财政支出承
客户名称 PPP 项目名称
担方
按照项目所在地分别
阿拉善盟绿盈生态环境有限公 内蒙古阿拉善盟生态修复 PPP
由阿拉善盟（盟本级）、
司 项目
阿左旗、阿右旗承担
内蒙古自治区巴彦淖尔市磴口
磴口县怡晨生态环境有限公司 磴口县
县生态 PPP 项目
由呼和浩特市（市本
内蒙古山北生态环境治理有限 内蒙古呼和浩特市大青山前坡 级）及回民区、赛罕区、
公司 生态建设工程 PPP 项目 土左旗、新城区四个旗
县区
巴彦淖尔市怡林生态环境有限 巴彦淖尔市临河区绿化景观升
巴彦淖尔市临河区
公司 级改造工程（第二期）
内蒙古绿兴生态环境有限公司 乌海市生态建设 PPP 项目 乌海市
2017 年度
PPP 项目财政支出承
客户名称 PPP 项目名称
担方
按照项目所在地分别
内蒙古山北生态环境治理有限 内蒙古呼和浩特市大青山前坡
由阿拉善盟（盟本级）、
公司 生态建设工程 PPP 项目
阿左旗、阿右旗承担
按照项目所在地分别
阿拉善盟绿盈生态环境有限公 内蒙古阿拉善盟生态修复 PPP
由阿拉善盟（盟本级）、
司 项目
阿左旗、阿右旗承担
内蒙古绿兴生态环境有限公司 乌海市生态建设 PPP 项目 乌海市
阜阳市颍州区住房和城乡建设
传统工程项目 -
局
锡林郭勒盟锡林湖生态景观旅 内蒙古锡林郭勒盟锡林浩特市
锡林浩特市
游区环境治理有限公司 锡林湖、生态水系治理工程
2016 年度
PPP 项目财政支出承
客户名称 PPP 项目名称
担方
巴彦淖尔市临河区绿化景观升
巴彦淖尔市临河区林业局 巴彦淖尔市临河区
级改造 PPP 项目
阿尔山市绿色发展投资有限公 内蒙古自治区兴安盟阿尔山市