悦安新材(688786)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 悦安新材：季报点评：Q3营收同比高增，静待募投铁粉规模效应显现 (天风证券 刘奕町)

●作为羰基铁粉龙头，公司新业务拓展、新产品在研、新工艺扩产、新产能释放，规模效应显现后业绩有望逐步兑现，我们预计2024-2026年归母净利润分别为0.85/1.36/1.90亿元(前值为1.11/1.50/2.03亿元，考虑募投铁粉爬坡节奏，略下调盈利预测)，对应11月1日收盘价PE分别为34/21/15倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 悦安新材：业绩符合预期，静待募投产量爬坡&新工艺项目 (华源证券 田源,田庆争,项祈瑞)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.84/1.18/1.81亿元，同比增速分别为5.47%/40.39%/53.39%，当前股价对应的PE分别为34/24/16倍。作为国内羰基铁粉龙头，公司募投项目有望贡献业绩增速，降本新工艺打开成长空间，折叠屏铰链开启合金粉末新一轮需求周期。维持“买入”评级。

●2024-09-13 悦安新材：羰基铁粉受益汽车电子+显卡双轮驱动，降本新工艺打开成长空间 (华源证券 田源,田庆争,项祈瑞)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.84/1.18/1.81亿元，截至2024年9月13日收盘价PE估值为27/19/13X。我们选取铂科新材、东睦股份作为可比公司，根据Wind一致预期，可比公司2024-2026年平均PE分别为25/19/15x。作为国内羰基铁粉龙头，公司募投项目有望贡献业绩增速，降本新工艺打开成长空间，折叠屏铰链开启合金粉末新一轮需求周期。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-02 悦安新材：半年报点评：募投铁粉爬坡拖累盈利能力，静待规模效应显现 (天风证券 刘奕町)

●作为羰基铁粉龙头，公司新业务拓展、新产品在研、新工艺扩产、新产能释放，规模效应显现后业绩有望加速兑现，预计2024-2026年归母净利润分别为1.11/1.50/2.03亿元，对应9月2日收盘价PE分别为22/17/12倍，维持“买入”评级。

●2024-09-01 悦安新材：24H1&Q2营收同比增长，利润有望逐步兑现 (招商证券 刘伟洁)

●预计2024-2026年公司实现归母净利润0.98、1.35、1.81亿元，对应市盈率26.4、19.2、14.2倍，强烈推荐。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-12-10 翔楼新材：深耕精冲新材料领域，精冲龙头腾飞在即 (华福证券 卢宇峰)

●预计翔楼新材2024-2026年营收分别为15.0/18.2/20.6亿元，同比增长10%/22%/13%；归母净利润分别为2.02/2.66/3.02亿元，同比增长0.5%/32%/13%，截至12月9日收盘，对应PE分别为29.27/22.18/19.55倍。由于公司是国内生产精冲材料公司里唯一的上市公司，具备技术和成本等多项优势，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-06 华翔股份：拟与华域上海成立合资子公司，汽车零部件市场有望进一步拓展 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为39.42、47.55、55.34亿元，EPS分别为1.01、1.24、1.45元，当前股价对应PE分别为13.2、10.7、9.1倍。公司是国内少数具备跨行业、多品种、规模化生产能力的综合型铸造企业之一，深耕于行业多年，公司在产品研发、生产制造和工艺提升等方面积淀了丰富经验，已形成包括白色家电零部件、工程机械零部件、汽车零部件等多元化产业布局，并积累了批量优质终端客户资源。考虑到下游汽车、家电等行业受到政策的积极影响延续了较高的景气度，公司未来业绩仍有成长空间。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-12-01 大金重工：2024Q3业绩点评：海外发货节奏有序，订单充沛支撑业绩释放 (中泰证券 曾彪,吴鹏)

●国内海风下游市场开工逐步恢复，出货增长明显，盈利水平逐步修复；海外海风市场公司抢滩布局，先发优势明显、在手订单饱满，且盈利水平优秀，随着订单逐步兑现贡献增量弹性。我们预计公司24-26年分别实现归母净利润4.5/7.5/11.2亿元，同比分别增长5%/70%/49%，当前股价对应PE分别为34/20/13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-29 巨星科技：收购&自创品牌并行，全球化布局稳固公司优势地位 (光大证券 黄帅斌,陈佳宁,李佳琦)

●我们预计公司2024-26年归母净利润分别为20.8/24.5/27.7亿元，对应EPS分别为1.73/2.03/2.30元，当前股价对应2024-26年PE分别为16/13/12倍。公司在海外布局了稳定的销售渠道，构建了全球产能供应体系，有望受益于新一轮美国补库周期。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-28 鼎泰高科：PCB钻针全球龙头，多赛道布局打开成长天花板 (天风证券 朱晔,王泽宇)

●考虑到鼎泰高科为PCB钻针细分赛道龙头，高端数控刀具、功能膜等业务不断开拓全新成长曲线，公司成长性较强，我们采用PEG估值法，同业可比公司2024年PEG为1.20倍，我们给予鼎泰高科2024年PEG1.1倍，对应PE35.56倍，对应目标市值102.4亿元，目标价24.96元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-27 华翔股份：Q3业绩稳健增长，汽车零部件规模化发展可期 (山西证券 刘斌,杨晶晶)

●基于以上，我们看好公司未来成长性。预计公司2024-2026年归母公司净利润4.7/5.8/7.0亿元，同比增长21.8%/22.3%/18.7%，EPS为1.0/1.2/1.5元，对应11月27日收盘价13.19元，PE为13.1/10.7/9.0倍，维持“增持-A”评级。

●2024-11-27 大金重工：海外海工转型顺利，盈利能力持续改善 (长城证券 于夕朦,王泽雷)

●公司是最早为海外供货海风装备的企业，重点项目获取交付进展顺利，考虑到在全球风电行业景气回升的背景下，海外海工产品有望持续驱动公司盈利能力及市场份额提升。我们预计公司2024-2026年实现营收38.11/60.33/81.72亿元，归母净利润4.54/8.05/11.90亿元，对应EPS为0.71/1.26/1.87元，PE为32.3/18.2/12.3倍。首次评级，予以“增持”评级。

●2024-11-26 大金重工：国内管桩出海龙头发展提速 (国联证券 陈子锐,贺朝晖)

●公司深耕海外海工市场，交付规模及新增订单领先行业，且加大出口海工产能建设，有望提升海风基础营收规模及盈利能力。综上我们预计公司2024-2026年营收分别为42.80/62.52/84.20亿元，同比分别-1.04%/+46.08%/+34.67%，归母净利润分别为5.09/8.08/11.64亿元，同比分别提升19.82%/58.64%/44.00%，EPS分别为0.80/1.27/1.82元/股，对应三年CAGR为39.9%，给予“买入”评级。

●2024-11-25 广大特材：24Q3业绩点：盈利能力环比改善，风电零部件放量业绩有望迎拐点 (中泰证券 曾彪,吴鹏,刘耀齐)

●公司风电齿轮箱部件产能有望较快投产，风电大兆瓦铸件产能处于行业第一梯队水平，风电主轴业务也在逐步开展，在下游风电需求高景气背景下有望充分受益。此外，铸钢件等业务加快拓展，进一步贡献业绩增量。我们预计公司24-26年分别实现归母净利润1.2/3.0/3.9亿元，同比分别增长7%/154%/30%，对应PE分别为31/12/9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-25 东睦股份：前三季度盈利表现亮眼，看好MIM长期受益折叠屏加速渗透 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：我们看好公司作为国内粉末冶金龙头，三大业务线均有经营亮点，P&S持续拓展汽车领域，SMC通过光伏、新能源汽车、算力建设三大下游打开增长空间，MIM长期受益折叠屏加速渗透，预估公司2024年-2026年归母净利润为4.00亿元、5.30亿元、6.40亿元，EPS分别为0.65元、0.86元、1.04元，对应PE分别为24X、18X、15X。