影石创新(688775)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-15 影石创新：25A&26Q1业绩点评：营收持续实现高速增长，多款新品有望年内落地 (华福证券 谢丽媛,贺虹萍)

●公司新品持续发力营收表现超预期，但加码战略项目投入等，预计公司2026-2028年收入分别为160.28、241.22、342.51亿元（26/27年前值分别为136.75、194.18亿元），同比分别+65%、+50%、+42%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.76、18.41、27.03亿元（26/27年前值分别为15.14、21.75亿元），同比分别+16%、+71%、+47%。

●2026-04-30 影石创新：2026Q1公司营收高增，蓄力多品类长期发展 (开源证券 吕明,骆扬)

●考虑到公司多条产品线处于储备期，各项费用投入或阶段性加大，我们下调公司2026-2027年盈利预测，并引入2028年预测，预计2026-2028年归母净利润为9.37/13.77/19.43亿元(2026-2027年原值为16.62/23.04亿元)，对应EPS为2.34/3.43/4.85元，当前股价对应PE为81.8/55.7/39.5倍，公司产品、品牌及技术壁垒仍在，维持“买入”评级。

●2026-04-30 影石创新：加大投入提升竞争力，期待新品上市 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●影石Insta360的销量和收入规模超过GoPro成为全球第一，净利率水平整体提升，显著高于GoPro、理光等直接竞争对手。考虑到目前Insta360在全景相机领域具有深厚的技术优势、产品持续创新与迭代能力、生产与销售渠道布局优势，预计将维持竞争优势。我们预测2026-2028年公司实现归母净利润8.95/14.47/20.80亿元，对应EPS为2.23/3.61/5.19元，当前股价对应PE为85.66/53.02/36.88倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 影石创新：Q1收入高增长，存储涨价、费用投放致使盈利承压 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●影石是智能影像设备行业的头部企业，正积极拓展云台相机、无人机等新品类，有望打开新的增量市场。考虑到公司当前处于营销和研发高投入期，短期盈利能力有所承压，但随着公司新产品逐渐放量，规模效应有望带动盈利能力提升，所以我们采用PS估值法。我们给予公司2026年6X PS估值，相当于6个月目标价为241.23元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-29 影石创新：高投入影响短期业绩，期待新品未来成长 (华安证券 李美贤,刘志来)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为8.8、15.0、22.3亿元(前次报告预测2026-2027年净利润为18.5、24.7亿元)，对应EPS为2.19、3.74、5.55元/股。对应2026年4月29日股价的PE为87.4、51.2、34.5倍，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-17 中际旭创：AI算力需求持续兑现，高速光模块放量驱动业绩高增 (中泰证券 杨雷,孙悦文)

●我们认为，公司一季度业绩充分验证AI算力需求向高速光模块环节的持续传导。公司收入和利润均实现高增，毛利率和净利率保持较高水平，显示公司不仅受益于行业高景气，也具备较强的产品结构优化和规模交付能力。短期看，1.6T逐季放量、800G高景气延续、部分客户全年订单落地，将继续支撑公司业绩增长；中期看，3.2T、6.4TNPO、12.8TXPO、硅光和相干等产品技术储备，有望打开下一阶段成长空间。鉴于以上结论，我们大幅上修业绩预期，预计2026-2028年净利润为348.87亿元/533.17亿元/829.79亿元（原26-27年预测值为110.12亿元/129.39亿元），EPS分别为31.33/47.88/74.51元，维持“买入”评级。

●2026-05-17 蓝思科技：汇率波动影响利润短期承压，关注新兴领域业务布局 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑存储涨价对消费电子市场影响，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为50.02/61.71/80.94亿元（前值：2026-2027年为69.90/86.38）亿元，同比增速分别为24.5%/23.4%/31.2%，对应PE为30.1/24.4/18.6倍，看好公司全产业链垂直整合，完善全球化布局，“消费电子+智能汽车+新兴智能终端”多轮驱动带来的业绩增长，维持“优于大市”评级。

●2026-05-17 华勤技术：季报点评：A+H双平台落成，盈利质量持续向善 (国盛证券 佘凌星,钟琳,朱迪)

●考虑到公司Q1营收利润双增、经营现金流显著改善，我们上修预期，预计2026-2028年分别实现营业收入2097.52/2459.19/2880.31亿元，同比增长22.3%/17.2%/17.1%，实现归母净利润50.45/60.69/71.57亿元，同比增长24.4%/20.3%/17.9%，当前股价对应PE分别为24.4/20.3/17.2倍，维持“买入”评级。

●2026-05-16 萤石网络：25A&26Q1：稳健成长，盈利能力提升 (华安证券 邓欣,韦香怡)

●我们预计公司26-28年营业收入66.0/73.3/81.5亿元，同比增长12%/11%/11%；归母净利润6.8/7.9/9.1亿元，同比增长19%/16%/15%，当前对应PE分别35.5/30.5/26.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-16 长盈通：年报点评报告：2025年收入稳定增长，前瞻布局光通信有望迎来快速增长 (国盛证券 方晓舟,余平)

●长盈通作为特种光纤平台型企业，布局了众多景气赛道且有望迎来增长拐点，任一产品突破均将带来极大业绩弹性，公司在光通信领域的前瞻布局正有望迎来加速发展。考虑到公司传统业务存在成长瓶颈，我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为0.78、1.36、1.95亿元，对应PE分别为179X、102X、71X，维持“买入”评级。

●2026-05-16 盛合晶微：先进封装龙头，AI算力基座 (国盛证券 佘凌星,牟睿钦)

●作为AI算力的关键环节，我们认为先进封装景气度持续向好，公司募投产能有望得到有效消化，我们预计公司2026/2027/2028年收入达88.72/125.59/165.42亿元，同比增长36.0%/41.6%/31.7%，预计归母净利润分别为11.58/20.01/27.65亿元，当前市值对应2026-2028年PE为249/144/104倍。考虑到公司2.5D封装中国大陆市占率领先，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-16 德福科技：2026年一季报点评：业绩符合预期，高端产品占比抬升助推盈利提升 (兴业证券 王帅,武圣豪)

●考虑铜箔加工费有望持续修复，叠加高端产品放量，预计公司2026-2028年归母净利润为9.35/12.02/14.64亿元，对应5月14日收盘价PE为63.3/49.2/40.4x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-16 中芯国际：季报点评：AI需求外溢推动2Q指引超预期 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,于可熠)

●基于AI需求外溢加速兑现，我们上调2026/2027/2028年收入预测2.1%/0.5%/0.4%，预计2026-2028年收入同比+21%/+20%/+11%至112/135/149亿美元。同时考虑涨价对毛利率的拉动，上调2026/2027/2028年归母净利润预测15.8%/29.4%/15.6%，预计2026-2028年归母净利润同比+19%/+26%/+9%至8.1/10.2/11.2亿美元。我们继续看好中芯国际作为中国大陆唯一可规模化量产的先进制程平台上市公司，具备战略稀缺性，给予H股估值4.6x2026EPB，基于台积电（先进工艺代工）和联电（成熟工艺代工）、Vanguard（成熟工艺代工）估值的中位数4.2x2026EPB并给予溢价。给予港股目标价HKD100（前值：91港币，对应4.2x2026EPB），基于2026EBPS2.78美元（汇率：美元/港币=7.8）。基于2025年初以来AH溢价率均值105%，港币人民币汇率0.89，我们给予A股目标价人民币182元（前值：170元）。

●2026-05-15 莱特光电：OLED主业稳健增长，新业务布局取得实质性进展 (开源证券 周佳)

●公司发布2025年年报。2025年实现营收5.52亿元，同比+17.05%；归母净利润2.19亿元，同比+30.98%；扣非归母净利润2.06亿元，同比+39.50%。业绩增长主要得益于OLED终端材料销售收入增加，同时公司持续深化降本增效。考虑到OLED材料国产替代进程以及新产品放量节奏，我们下调2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.63（-0.49）/4.83（-1.26）/6.58亿元，对应EPS分别为0.90/1.20/1.64元，当前股价对应PE分别为60.9/45.8/33.6倍，看好公司持续受益于下游OLED市场需求攀升、未来新产品放量以及新业务拓展，维持“买入”评级。

●2026-05-15 伟测科技：异构聚力，智算未来 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营收24/35/49亿元，归母净利润4.8/7.3/10.9亿元，维持“买入”评级。