同益中(688722)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-10 同益中：芳纶业务短期拖累业绩，人形机器人腱绳业务值得期待 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●尽管2025年及2026年一季度利润承压，但随着芳纶产能释放及新兴应用放量，公司盈利有望持续修复。预计2026-2028年归母净利润分别为1.46亿元、1.94亿元和2.39亿元，对应EPS为0.65元、0.86元和1.06元，PE逐步回落至17.84倍。基于人形机器人腱绳业务的成长潜力及双主业协同效应，太平洋证券维持公司“买入”评级。

●2026-04-02 同益中：UHMWPE量增支撑营收，芳纶并表打开成长新空间 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营收分别为13.93亿元、16.64亿元、19.89亿元，同比增速分别为42.72%、19.47%、19.53%；归母净利润分别为1.86亿元、2.36亿元、2.98亿元，同比增速分别为69.68%、27.18%、26.11%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为19.92、15.66、12.42，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-01 同益中：2025年年报点评：产销量稳步增长，协同赋能未来可期 (国海证券 董伯骏,李永磊)

●预计，同益中2026年至2028年的营业收入将分别达到11.14亿元、12.63亿元和14.34亿元，归母净利润分别为1.45亿元、1.86亿元和2.35亿元。基于对公司主营产品销量增长及并购协同效应的看好，维持“买入”评级。但报告也提示了产品价格波动、原材料成本上升、宏观经济环境变化等潜在风险。

●2025-11-03 同益中：2025年三季报点评：芳纶并购协同赋能，灵巧手腱绳销售有望放量 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为9.67、11.64、12.82亿元，归母净利润分别1.61、2.10、2.54亿元，对应的PE分别为25、19和16倍。考虑到公司主营产品销量同比增长，且公司收购超美斯后协同效应显著，维持“买入”评级。

●2025-09-04 同益中：静待超美斯业绩改善，人形机器人灵巧手腱绳通过重点用户验证 (山西证券 李旋坤,王金源)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.0/2.4/2.9亿元，对应PE分别为22/18/15倍。随着公司高毛利的复材订单回升，以及医用纤维、机器人灵巧手腱绳材料、海洋工程等领域应用的扩展，超美斯业绩的修复，未来业绩增长可期，维持“买入-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-06-02 新疆天业：氯碱行业景气度底部向上，煤制天然气项目打开公司远期发展空间 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.32、7.14、12.60亿元，EPS分别为0.14、0.42、0.74元/股，当前股价对应2026-2028年PE为37.1、12.0、6.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-02 沧州大化：TDI和PC齐迎景气周期 (中邮证券 刘海荣,费晨洪)

●公司拥有TDI和PC两大核心产品，均有望迎来新一轮景气周期。我们预计2026-2028年归母净利润为4.44、4.85、5.43亿元，对应PE分别为13.7x、12.5x、11.2x。我们看好公司发展前景，给予“买入”评级。

●2026-06-02 新凤鸣：2025年年报与2026年一季报点评报告：26Q1盈利同环比大增，看好后续补库需求 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.04、25.37、33.44亿元（2026-2027年原值18.93、23.40亿元），对应PE分别为15.86、11.90、9.03倍，维持“买入”评级。

●2026-06-02 振华股份：供给约束刚性，SOFC拉动金属铬与高温合金需求增量 (国海证券 董伯骏)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为58.63、65.37、80.92亿元，归母净利润分别为10.55、13.79、17.41亿元，对应PE分别为25、19、15倍，考虑到公司有望优先受益于铬盐景气大周期，维持“买入”评级。

●2026-06-02 新凤鸣：26Q1盈利同环比大增，看好后续补库需求 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.04、25.37、33.44亿元（2026-2027年原值18.93、23.40亿元），对应PE分别为15.86、11.90、9.03倍，维持“买入”评级。

●2026-06-02 万润新能：Lithium iron phosphate cathode shipments grow rapidly,profitability inflection point emerges (中信建投 许琳)

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●2026-06-01 珀莱雅：站在新一轮高质量成长的起点 (国信证券 张峻豪,孙乔容若,柳旭)

●整体来看，珀莱雅虽然近年来经历了管理层更迭，品牌增长驱动切换，行业红利消退等不利因素，但其作为国货头部品牌的基本盘地位依旧稳固，也是为数不多真正具备集团化均衡布局能力的国货美妆公司。随着公司当前组织管理更加职业化，新品及新品牌加速放量下新的增长势能正在蓄力释放，以及未来内生外延持续开拓新增曲线，公司有望逐渐步入新的高质量成长节点，而当前估值以及股价已经处于历史和板块的较低位置，综合绝对及相对估值，我们给予公司2026年PE为17-19x，对应市值为294.5-329.1亿元，股价为74.2-82.9元/股。

●2026-06-01 东方盛虹：2025年公司业绩同比增长，全产业链一体化与POE量产提高长期竞争力 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为1449.17/1574.10/1638.27亿元，实现归母净利润分别为34.60/42.63/46.98亿元，对应EPS分别为0.52/0.64/0.71元，当前股价对应的PE倍数分别为23.7X、19.2X、17.4X。我们基于以下几个方面：1）受原油价格中枢上行的支撑，公司主要产品价格仍有望维持较高水平，利好业绩提升；2）POE等新能源新材料项目逐步放量，公司不断扩充高附加值产品种类，有望增强其长期竞争力。我们看好公司主要产品景气度及新项目放量，维持“买入”评级。

●2026-06-01 云天化：磷矿供需维持紧平衡，碗厂磷矿项目投资有望进一步凸显公司资源优势 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为500.51/517.82/525.27亿元，实现归母净利润分别为53.66/56.50/60.39亿元，对应EPS分别为2.94/3.10/3.31元，当前股价对应的PE倍数分别为10.5X、10.0X、9.3X。我们基于以下几个方面：1）磷矿供需维持较稳定的紧平衡，国际磷肥价格有望延续高位波动，公司磷矿资源优势凸显；2）公司产业布局稳步推进，业务结构持续优化，利好公司业绩；3）公司延续现有分红政策，提升投资者回报，有望提升长期投资价值。我们看好公司资源优势及磷化工板块表现，维持“买入”评级。

●2026-06-01 浙江龙盛：1Q26染料涨价推动业绩修复，行业有望逐步复苏 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计2026-2028年收入分别为184.43/197.96/190.64亿元，同比增长38.5%/7.3%/-3.7%，归母净利润分别为29.07/33.55/35.40亿元，同比增长58.9%/15.4%/5.5%，对应EPS分别为0.89/1.03/1.09元，结合公司5月29日收盘价，对应PE分别为13/11/11倍。我们认为随着公司产业链布局的整合与完善，公司综合竞争力将进一步显现，维持“增持”评级。