元琛科技(688659)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-03-05 元琛科技：环保材料优势企业，拓展复合铜箔打开成长空间 (中泰证券 王可,张晨飞)

●随着火电投资加速以及环保政策趋严等推动，叠加公司盈利能力修复，预计公司主业迎来快速发展。同时公司基于膜材料技术积累拓展复合铜箔赛道，打造第二成长曲线。预计公司2022-2024年的营业收入分别为5.87、7.98、10.40亿元，归母净利润分别为0.26、0.81、1.14亿元，2023年3月3日收盘价对应PE分别为93.1、29.7、21.1倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-01-30 元琛科技：2023年主业修复，复合铜箔进入验证期 (中信建投 秦基栗,卢昊,马天一)

●公司发布业绩预告，预计2022年实现营收5.79亿元，同比+15.42%，归母净利润0.29亿元，同比-59.39%，扣非归母净利润0.03亿元，同比-93.90%。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.29、0.75和1.58亿元，维持“增持”评级。

●2022-11-30 元琛科技：环保材料专家，布局复合集流体空间可期 (财通证券 张益敏)

●公司环保材料稳中有进，复合集流体打开长期成长空间。我们预计公司22/23/24年归母净利润为0.14/0.75/2.07亿元，EPS为0.09/0.47/1.30元/股，对应PE倍数为288.84/52.64/19.04倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-11-13 元琛科技：滤袋和脱硝催化剂领先企业，产业链延伸扩充产品矩阵 (中信建投 秦基栗,卢昊,马天一)

●公司主要从事过滤材料、烟气净化系列环保产品的研发、生产、销售，主要产品为各类耐高温耐腐蚀滤袋和SCR脱硝催化剂，可应用于电力、钢铁及焦化、垃圾焚烧、水泥和玻璃等行业。2017-2021年公司营业收入CAGR为17.11%，归母净利润CAGR为18.35%。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.52、0.91和1.67亿元，首次覆盖，给与“增持”评级。

●2021-12-30 元琛科技：除尘+脱硝协同发展，助力下游企业实现“碳中和” (招商证券 朱纯阳,董瑞斌,杨献宇)

●预计公司2021-2023年盈利预期约为1.0/1.2/1.4亿元，对应估值分别为21.8/18.1/15.2倍。公司主业方面增长确定性较高，同时氢气传感器的进展推进，有望带动公司未来市场的延展性提升。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-02-07 徐工机械：工程机械系列报告：推动“质量回报双提升”，目前被低估明显 (中信建投 吕娟)

●预计公司2023-2025年实现归母净利润分别为54.86、66.38、89.07亿元，同比分别增长27.36%、21.00%、34.19%，对应PE分别为12.13x、10.02x、7.47x，维持“买入”评级。

●2024-02-07 徐工机械：质量回报双提升，徐工国改再添新内核 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2023-2025年的收入分别为942.4、1027.9、1145.7亿元，增速分别为0.4%、9.1%、11.5%，净利润分别为57.3、74.6、94.7亿元，增速分别为33.1%、30.1%、27.0%。徐工机械作为国企改革典型标的，利润弹性有望稳健释放，估值水平相对较低，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为7.24元，相当于2024年11.5X的动态市盈率。

●2024-02-07 徐工机械：推出“质量回报双提升”行动方案，打造与投资者“命运共同体 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●公司是国内工程机械排头兵，看好国内周期回暖及全球化下业绩高质量增长，我们维持公司2023-2025归母净利润预测58/75/100亿元，当前市值对应PE为12/9/7倍，维持“买入”评级。

●2024-02-07 联得装备：显示面板后道设备领先企业，看好OLED国产化率提升、公司订单放量 (天风证券 潘暕,刘奕司,朱晔)

●我们选取主营后道检测设备的精测电子和华兴源创、以及主营后道贴附设备的易天股份作为可比公司，2024年对应的平均PE倍数为37.54倍；考虑公司半导体设备业务尚处成长期、且毛利率低于主营检测设备的精测电子和华兴源创，我们给予公司32倍PE，对应目标价41.77元，对应24年利润2.32亿，24年市值74.24亿，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-02-07 惠泰医疗：迈瑞联手，企稳血管介入国产领先地位 (东方财富证券 何玮)

●我们预计公司2023/2024/2025年营业收入分别为16.72/22.80/30.63亿元，归母净利润分别为5.39/7.27/9.96亿元，EPS分别为8.07/10.88/14.89元，对应PE分别为49/36/26倍，给予公司“增持”评级。

●2024-02-06 三一重工：发布拟回购股份公告，看好龙头长期成长价值 (天风证券 朱晔)

●鉴于工程机械行业23年进一步下探，我们下调公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为48/66/93亿元(前值分别为64/92/120亿元)，对应PE分别为23/17/12X，维持“买入”评级。

●2024-02-06 迈为股份：推出“质量回报双提升”行动方案，打造泛半导体领域高端装备制造商 (东吴证券 周尔双)

●公司为HJT整线设备龙头受益于HJT电池加速扩产，长期泛半导体领域布局打开成长空间。我们维持公司2023-2025年的归母净利润为10.82/19.56/30.38亿元，对应当前股价PE为29/16/10倍，维持“买入”评级。

●2024-02-06 中科飞测：全年业绩预计高增，1Xnm工艺节点设备进展顺利 (华金证券 孙远峰,王海维)

●我们预计2023-2025年，公司营收分别为8.78/12.66/17.00亿元，增速分别为72.3%/44.3%/34.3%，归母净利润分别为1.40/2.08/2.96亿元，增速分别为1090.4%/48.6%/42.4%。目前我国检测设备和量测设备国产化率较低，国产替代空间广阔，在半导体产业链国产化配套的大趋势下，公司产品有望加速放量。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-02-06 迈为股份：推出“质量回报双提升”行动方案 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们维持23-25年归母净利润13.6/24.7/36.8亿元，23-25CAGR为62.2%。23年可比公司平均PEG为0.58x(Wind一致预期)。给予公司23年PEG0.58x，目标价175.69元(前值190.84元)，维持“买入”。

●2024-02-06 徐工机械：推动“质量回报双提升”行动方案，公司阿尔法属性逐步凸显 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2023-2025年归母净利润为58、71、87亿元，同比增长34%、24%、22%，当前股价对应PE为12、10、8倍。维持买入评级。