呈和科技(688625)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-05 呈和科技：三季度业绩点评：成核剂国产替代空间广阔，Q3业绩同环比双增 (东北证券 张超越)

●看好产能持续投放，国产替代不断加深，预计公司2024/2025/2026年实现归母净利润2.67/3.57/4.09亿元，对应PE分别约为21/16/14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-27 呈和科技：2024年三季报点评：24Q3业绩符合预期，净利稳健增长 (西部证券 张汪强,黄侃)

●高分子材料助剂需求高速增长，自给率不断提升。我们预计24-26年归母净利润为2.62/3.26/3.92亿元，对应PE分别为20.4/16.4/13.7x，维持“买入”评级。

●2024-10-27 呈和科技：2024Q3点评：业绩线性增长符合预期，后续项目保障公司长期发展 (浙商证券 李辉,李佳骏)

●公司是国内高分子材料助剂龙头企业，技改及募投项目投产放量后，业绩有望快速增长，2024-2026年公司营业收入分别为11.42/15.24/16.79亿元，公司归母净利润分别为2.65/3.54/3.85亿元；对应EPS分别为1.95/2.62/2.85元，对应PE分别为20.25/15.12/13.90倍，维持“增持”评级。

●2024-09-04 呈和科技：上半年业绩稳增长，复合助剂业务同比大幅增长 (山西证券 李旋坤,程俊杰)

●公司作为高性能的特种高分子材料助剂的高新技术企业，技术、产品处于国内领先、国际先进的地位，主营产品成核剂、合成水滑石、抗氧剂和复合助剂是国家重点发展的高性能树脂材料实现国产化的关键材料，广泛用于食品包装接触材料、医疗器械、汽车等领域，上半年实现稳健增长，我们预计2024-2026年归母净利润分别为2.47/3.23/3.55亿元，对应公司9月4日市值47亿元，2024-2026年PE分别为19.1\14.6\13.3倍，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-09-02 呈和科技：成核剂、水滑石等主业持续增长，支撑公司业绩稳健提升 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●公司产销量有望随着国产替代进程的推进和客户的开发逐步释放，预计2024-2026年EPS分别为1.97元、2.32元、2.72元。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-11-15 雅克科技：业绩稳步提升，看好电子材料与LNG板块持续发力 (中银证券 余嫄嫄)

●考虑到半导体行业仍处于复苏过程中，叠加公司费用端影响，下调盈利预测，预计2024-2026年公司每股收益分别为1.97元、2.64元、3.51元，对应PE分别为33.7倍、25.2倍、19.0倍。看好公司电子材料业务持续开拓，LNG板材业务进入收获期，维持买入评级。

●2024-11-14 万润股份：沸石及医药拖累，业绩阶段性承压 (中银证券 余嫄嫄)

●考虑到公司环保、医药产品下游需求发生较大变化，调整盈利预测。预计2024-2026年EPS分别为0.43元、0.58元、0.71元，对应PE分别为26.9倍、20.0倍、16.3倍。看好公司多种新材料逐步投产带来的增量，维持买入评级。

●2024-11-14 瑞联新材：2024Q3净利润实现快速增长，参股出光布局OLED发光材料 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.38、1.84、2.40元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2024年30-35倍PE，对应合理价值区间为41.40-48.30元，首次覆盖，给予优于大市评级。

●2024-11-14 瑞联新材：2024Q3净利润实现快速增长，参股出光布局OLED发光材料 (海通证券(香港) Wei Liu,孙小涵)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.38、1.84、2.40元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2024年35倍PE，对应目标价48.30元，给予优于大市评级。

●2024-11-14 阿科力：2024年三季报点评：聚醚胺有望触底，COC静待放量 (东方财富证券 周旭辉,杨安东)

●我们预计2024-2026年，公司有望实现营业收入4.89/7.58/11.84亿元，同比增长分别为-8.89%/55.05%/56.12%；对应归母净利润分别为0.09/0.57/1.21亿元，同比增长分别为-63.73%/561.57%/111.47%；对应EPS分别为0.09/0.60/1.27元，现价对应PE分别为556.54/84.12/39.78倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-11-14 凯赛生物：癸二酸产能放量，Q3盈利同比增幅明显 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●出于谨慎性原则，我们暂不考虑向特定对象发行股份事项的影响。基于公司前三季度业绩，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为31.07、49.01、69.37亿元，归母净利润分别为5.05、7.07、9.15亿元，对应PE分别57、41、32倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-14 龙佰集团：钛白粉全球龙头，具备钛产业链一体化优势 (湘财证券 顾华昊)

●公司形成了从钒钛磁铁矿采选，到高钛渣、合成金红石等原料精深加工，再到硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉、钛金属等产品的全产业链格局，钒、铁等衍生资源综合利用的绿色产业体系。公司未来钛矿资源自供能力有望进一步提升，从而降低生产成本。我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为32.80、38.91、47.88亿元，截至11月13日收盘，P/E分别为14.04、11.84、9.62。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-14 凯赛生物：2024三季报点评：三季报业绩改善，生物基新材料打开应用空间 (上海证券 王真真,于庭泽)

●我们认为公司与招商局的合作不仅直接带来业绩增量，其生物基材料的不断突破还将带来更为广阔的应用空间，预计公司2024-2026年归母净利润为4.98、6.24、7.23亿元，同比增速为36.00%、25.26%、15.73%，当前股价对应P/E为60.54、48.33、41.76倍。维持“买入”评级。

●2024-11-13 盐湖股份：掌握钾锂战略资源，打造世界级盐湖产业集团 (东北证券 喻杰)

●预计公司2024-2026年实现营业收入147、166、177亿元(此前为178.27、200.74、226.56亿元)，归母净利润48、56、62亿元(此前为72.76、80.52、94.70亿元)，对应PE分别为22X/19X/17X，维持“买入”评级。

●2024-11-13 联化科技：3Q24业绩环比向好，植保行业有望逐步触底，公司出海持续推进 (长城证券 肖亚平)

●我们预计联化科技2024-2026年收入分别为63.17/78.58/94.72亿元，同比增长-1.9%/24.4%/20.5%，归母净利润分别为0.86/3.52/6.16亿元，同比增长118.4%/310.9%/75.1%，对应EPS分别为0.09/0.38/0.67元。结合公司11月12日收盘价，对应PE分别为67/16/9倍。我们基于以下两个方面：1)我们认为随着植保“去库存”周期的结束，公司盈利水平有望进一步回升；2)我们看好公司海外基地的建设，高附加值新产品的逐步投产有望推动公司整体盈利能力的提升，维持“买入”评级。