阳光诺和(688621)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-27 阳光诺和：新签订单快速增长，国内临床CXO+创新药双加持 (开源证券 余汝意)

●基于公司股权激励目标指引，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计归母净利润为2.23/2.49/2.80亿元(原预计3.88/4.99亿元)，EPS为1.99/2.22/2.50元，当前股价对应PE为30.8/27.5/24.5倍，我们看好公司CXO+创新药发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-01-14 阳光诺和：STC008国内权益合作达成，创新管线稳步推进 (甬兴证券 彭波)

●预计公司25-27年营业收入分别约11.8/16.2/18.6亿元(+9.7%/36.7%/14.9%)；归母净利润分别约2.1/3.5/4.0亿元(+20.8%/63.0%/14.3%)，2026/1/12对应PE估值分别为41/25/22X。公司临床试验和生物分析板块营收快速增长，2025年STC007和STC008已达成授权合作；首次覆盖，我们给予“买入”评级。

●2025-12-24 阳光诺和：BD再添新合作，创新管线积极推进 (华安证券 谭国超,杨馥瑗)

●我们预计2025-2027年营收为11.79、13.84、15.39亿元，同比增长9.3%/17.4%/11.2%；预计2025-2027年归母净利润为2.01、2.53、2.76亿元，同比增长13.5%/25.5%/9.1%。维持“买入”评级。

●2025-11-10 阳光诺和：业绩短期承压，创新管线进展顺利 (华安证券 谭国超,杨馥瑗)

●考虑到公司业务受集采等政策影响，短期业绩承压，我们下调对公司的盈利预测。我们预计2025-2027年营收为11.79、13.84、15.39亿元，同比增长9.3%/17.4%/11.2%(此前为13.06、15.87、18.41亿元)；预计2025-2027年归母净利润为2.01、2.53、2.76亿元，同比增长13.5%/25.5%/9.1%(此前为2.36、3.07、3.45亿元)。维持“买入”评级。

●2025-11-03 阳光诺和：Q3收入利润不及预期，短期业绩有所承压 (太平洋证券 周豫,张崴)

●我们预计2025年-2027年公司营收为11.71/13.30/15.60亿元，同比增长8.57%/13.56%/17.31%；归母净利为1.94/2.23/2.59亿元，同比增长9.48%/14.65%/16.53%，对应PE为34/30/25倍，持续给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-04-27 钢研纳克：年报点评：服务+仪器主业实现营收、毛利率双增 (华泰证券 鲍学博,王玮嘉,朱雨时,田莫充,黄波,马强)

●考虑到公司在金属材料检测领域的高市占率、军品耗材属性带来的持续检测需求，以及光谱、质谱、电镜等高端仪器国产替代加速，给予2026年41倍PE估值，对应目标价20.09元(前值21.15元)，维持“买入”评级。

●2026-04-26 药明康德：2025年年报点评：业绩创历史新高，TIDES业务动能强劲 (国信证券 彭思宇,陈曦炳,凌珑)

●公司作为国内一体化CRDMO龙头，2025年业绩实现稳健增长，维持“优于大市”评级。基于新签订单的高增长态势，上调2026/2027盈利预测、新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润167.03/196.78/223.03亿元(原2026/2027年127.32/145.06亿元)，同比增速-12.78%/17.82%/13.34%，当前股价对应PE=17.8/15.1/13.3x。

●2026-04-26 百普赛斯：25年国内业务收入增速快于国外业务，26Q1收入增速超26% (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为10.61亿元、13亿元、15.5亿元，同比增速分别约为26.6%、22.4%、19.3%，实现归母净利润分别为2.34亿元、2.95亿元、3.64亿元，同比分别增长约41.6%、25.8%、23.3%，对应当前股价PE分别约为33倍、26倍、21倍。

●2026-04-26 中粮科工：年报点评：新签订单与收入规模维持较好增速 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●公司计划在“十五五”期间深耕粮食安全主业，同时探索数智化、大检测、绿色能源、生物技术等“第二增长曲线”。基于可比公司2026年Wind一致预期PE均值24倍，给予中粮科工目标价11.52元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 中国汽研：2025年年报&2026年一季报业绩点评：L2强检提速，华东总部基地投入试运营 (银河证券 石金漫,张渌荻)

●公司作为汽车检测认证行业龙头，核心受益于汽车产业向智能化、网联化、低碳化转型，业绩增长主要受益于：1)新能源及智能网联等高价值量检测业务占比持续提升；2)华东基地、南方试验场等重大项目陆续投产，打开中长期成长天花板；3)L2/L3强制检测等新标准落地在即，驱动智能化检测迎来量价齐升的新周期。预计公司2026-2028年营收分别为56.28/65.31/77.29亿元；归母净利润分别为11.99/14.11/17.12亿元，EPS分别为1.20/1.41/1.71元，对应PE分别为13.77/11.70/9.64倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-24 百普赛斯：国内外业务快速增长，业绩符合预期 (东海证券 杜永宏,付婷)

●公司业绩快速增长，我们适当上调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润2.26/2.93/3.74亿元(2026-2027年原预测为2.08/2.52亿元)，对应EPS分别为1.35/1.75/2.24元，对应PE分别为34.18/26.35/20.64倍。公司持续加大研发投入，国内外业务均保持快速增长，维持“买入”评级。

●2026-04-24 奥浦迈：培养基业务持续高增，收购澎立生物打开成长空间 (开源证券 余汝意)

●2025年公司实现营业收入3.55亿元(+19.40%)；归母净利润0.42亿元(+98.07%)；扣非归母净利润0.21亿元(+216.57%)。费用端，公司管理费用率18.05%(-9.06pct)，主要系D3厂房投产产生的费用计入生产成本，研发费用率13.63%(+2.13pct)，销售费用率8.99%(+0.5pct)。公司毛利率50.85%(-2.18pct)，主要系在建工程转固及CDMO产能爬坡，净利率11.56%(-4.75pct)。公司培养基业务持续高增，CDMO业务有望贡献业绩弹性，收购澎立生物增厚利润，因此我们上调2026-2027并新增2028年预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.74/2.35/3.19亿元(原值1.02/1.33亿元)，EPS为1.25/1.69/2.29元，当前股价对应P/E分别为39.2/29.0/21.4倍，维持“买入”评级。

●2026-04-24 华测检测：2025年年报点评：内生外延共振，助推高质量发展 (中原证券 刘冉)

●公司坚持“内生+外延”双轮驱动，在芯片半导体、新能源、航空检测等新兴领域布局取得进展。预计2026–2028年EPS分别为0.70、0.78、0.89元，对应PE为24.61、21.91、19.27倍，给予“增持”评级。需警惕行业竞争加剧、商誉减值(13.52亿元)及汇率波动带来的财务风险。

●2026-04-23 广电计量：2026年一季报点评：营收同比+15%，计量校准业务修复、战略新兴板块成长 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司计量校准业务增速修复，特殊行业、新能源、航空航天、集成电路等战略新兴板块持续成长，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为5.1/6.2/7.4亿元，当前市值对应PE27/22/19X，维持“增持”评级。

●2026-04-23 百普赛斯：2025年年报及2026年一季报点评：核心业务快速增长，新签订单趋势向好 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为10.67/13.41/16.62亿元，同比增长27.3%/25.6%/23.9%；归母净利润分别为2.29/3.12/4.14亿元，同比增长38.2%/36.5%/32.4%，考虑到公司是国内重组蛋白第一梯队公司，在参考可比公司后我们给予公司2026年43倍PE，首次覆盖，给予“买入”评级。