阳光诺和(688621)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-08 阳光诺和：研发持续加码，创新管线取得新进展 (华安证券 谭国超,杨馥瑗)

●我们预计2026-2028年公司实现营业收入13.71亿元、15.11亿元、16.05亿元(前次预测为26-27年营业收入13.84、15.39亿元)，同比+12.1%/+10.2%/+6.3%；实现归母净利润2.38亿元、2.89亿元、3.11亿元(前次预测为26-27年归母净利润2.53、2.76亿元)，同比+16.7%/+21.4%/+7.5%。维持“买入”评级。

●2026-04-27 阳光诺和：新签订单快速增长，国内临床CXO+创新药双加持 (开源证券 余汝意)

●基于公司股权激励目标指引，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计归母净利润为2.23/2.49/2.80亿元(原预计3.88/4.99亿元)，EPS为1.99/2.22/2.50元，当前股价对应PE为30.8/27.5/24.5倍，我们看好公司CXO+创新药发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-01-14 阳光诺和：STC008国内权益合作达成，创新管线稳步推进 (甬兴证券 彭波)

●预计公司25-27年营业收入分别约11.8/16.2/18.6亿元(+9.7%/36.7%/14.9%)；归母净利润分别约2.1/3.5/4.0亿元(+20.8%/63.0%/14.3%)，2026/1/12对应PE估值分别为41/25/22X。公司临床试验和生物分析板块营收快速增长，2025年STC007和STC008已达成授权合作；首次覆盖，我们给予“买入”评级。

●2025-12-24 阳光诺和：BD再添新合作，创新管线积极推进 (华安证券 谭国超,杨馥瑗)

●我们预计2025-2027年营收为11.79、13.84、15.39亿元，同比增长9.3%/17.4%/11.2%；预计2025-2027年归母净利润为2.01、2.53、2.76亿元，同比增长13.5%/25.5%/9.1%。维持“买入”评级。

●2025-11-10 阳光诺和：业绩短期承压，创新管线进展顺利 (华安证券 谭国超,杨馥瑗)

●考虑到公司业务受集采等政策影响，短期业绩承压，我们下调对公司的盈利预测。我们预计2025-2027年营收为11.79、13.84、15.39亿元，同比增长9.3%/17.4%/11.2%(此前为13.06、15.87、18.41亿元)；预计2025-2027年归母净利润为2.01、2.53、2.76亿元，同比增长13.5%/25.5%/9.1%(此前为2.36、3.07、3.45亿元)。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-05-09 普蕊斯：需求复苏驱动新签订单提速，AI赋能数智转型加速落地 (国瑞证券 胡晨曦,魏钰琪)

●考虑公司当前业绩稳健增长，盈利能力温和修复，我们上调公司2026-2028年的归母净利润分别为1.41/1.56/1.77(前值1.31/1.41/-)亿元，EPS分别为1.78/1.98/2.24(前值1.65/1.77/-)元/股，当前股价对应PE为30/27/24倍。考虑公司作为国内领先的SMO企业，覆盖临床机构范围广，营收规模持续扩张，新增订单金额同比扭转下滑态势实现双位数增长，在手订单充裕，AI赋能数智化升级持续推进，且受益于SMO行业集中度提升，头部企业竞争优势有望进一步强化，我们维持其“增持”投资评级。

●2026-05-08 诺禾致源：收入增速环比改善，期待市场份额稳步提升 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,袁全,贺菊颖)

●我们预测2026-2028年，公司营收分别为24.4、27.0和29.9亿元，分别同比增长10.6%、10.6%和10.6%；归母净利润分别为2.16、2.46和2.80亿元，分别同比增长29.3%、13.8%和13.9%。折合EPS分别为0.52元/股、0.59元/股和0.67元/股，对应PE为27.3X、24X和21X。公司为基因测序服务领域龙头公司，未来随着智能化升级和全球本土化、区域中心化布局推进，有望不断巩固行业龙头地位，维持“买入”评级。

●2026-05-08 苏交科：2025年年报及2026年一季报点评：业绩短期承压，现金流显著改善 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为40.09/39.29/39.68亿元，归母净利润分别为1.69/1.75/1.87亿元，对应EPS为0.13/0.14/0.15元/股，对应PE估值分别为51/49/46倍，维持“增持”的评级。

●2026-05-08 成都先导：核心业务板块稳步增长，新技术业务板块实现商业化 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,肖婧舒)

●公司2025年业绩稳中有升，各业务板块商业化进展顺利，维持“优于大市”评级。考虑到公司核心板块业务进展顺利，业务订单和里程碑收入有望进一步增加，同时新业务板块商业化逐步落地，略微上调2026/2027年营业收入和归母净利润，并新增2028年盈利预测。预计2026-2028年营收分别为6.31/7.74/9.68亿元(原2026/2027年营收为6.08/7.44亿元)，同比增长20.1%/22.6%/25.1%，归母净利润1.45/1.96/2.39亿元(原2026/2027年归母净利润为1.24/1.52亿元)同比增长32.2%/35.2%/22.3%，当前股价对应PE=79.2/58.6/47.9x。

●2026-05-08 华设集团：2025年年报及2026年一季报点评：业务结构持续优化，海外版图积极拓展 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为41.82/43.22/44.51亿元，归母净利2.91/3.13/3.21亿元，对应EPS分别为0.35/0.38/0.39元/股，对应PE分别21/20/19倍，维持“增持”评级。

●2026-05-07 毕得医药：2026Q1业绩超预期，盈利能力稳步提升 (开源证券 余汝意)

●公司2025年业绩表现亮眼，2026Q1收入与利润持续加速增长，公司海外布局领先，产品矩阵竞争力强，盈利能力有望持续提升，因此我们维持公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为2.27/2.84/3.49亿元，对应EPS分别为2.50/3.13/3.84元/股，当前股价对应PE为25.4/20.3/16.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-07 普蕊斯：订单增长稳定，AI融合业务加深护城河 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为1.43亿元、1.75亿元和2.11亿元，对应PE为29倍、24倍和20倍。毛利率和净利率呈稳步提升趋势，2028年预计分别达29.0%和17.8%。经营活动现金流显著改善，2025年净额达3,569.33万元，同比增长3,437.77%。基于订单高增、经营质量提升及AI赋能带来的长期优势，维持“买入”评级。

●2026-05-07 阿拉丁：2025年报和2026年一季报点评：业绩增长稳健，外延贡献增长动能 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●我们预计公司2026/2027/2028年EPS为0.47/0.60/0.70元。公司主业经营稳健，持续推进外延并购丰富产品矩阵，维持“增持”评级。2025年实现营业收入6.96亿元/+30.39%，归母净利1.02亿元/+3.34%，扣非归母净利0.96亿元/-1.47%。2026Q1实现收入1.71亿元/+31.15%，归母净利0.29亿元/+20.31%，扣非归母净利0.27亿元/+14.31%。

●2026-05-07 百奥赛图：模式动物+临床前业务稳健高增，抗体开发平台加速兑现 (中邮证券 盛丽华,徐智敏)

●中邮证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.38亿元、5.47亿元和8.57亿元，对应PE为127X、78X、50X。鉴于公司作为人源化动物模型龙头，“千鼠万抗”商业模式具备先发优势且授权业务进入收获期，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-06 奥浦迈：2025年报&2026年一季报点评：培养基业务步入快速放量周期，CRO订单高增速 (东吴证券 朱国广,刘若彤)

●考虑收购并表后影响，我们将公司2026-2027年营收从5.2/6.6亿元上调至8.8/10.6亿元，归母净利润从1.1/1.4亿元上调至1.6/2.4亿元，并预测2028年营收和归母净利润分别为12.2亿元和2.9亿元；2026-2028年对应当前股价PE分别为43/29/24×。看好公司业务模式及成长空间，维持“买入”评级。