三旺通信(688618)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-09 三旺通信：营收实现较快增长，解决方案布局打开成长空间 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则)

●公司深耕工业通信行业20年内，产品主要应用于智能制造、智慧矿山、电力及新能源、智慧城市等工业互联网行业中需求释放较为显著的下游领域，相关业务规模持续稳定增长，先发优势明显，同时公司前瞻布局5G边缘计算、TSN等新兴技术领域，在产品技术、市场渠道和产业生态优势打造方面不断增加投入，提升核心竞争力，加码投入AI领域并取得重要成果，松江工业互联网研发基地也将进一步促进公司产业链内的协同发展，未来业绩持续增长可期。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为5.9亿元、7.64亿元和9.9亿元，归母净利润分别为1.49亿元、2.07亿元和2.73亿元，当前股价对应PE分别为24X、17X和13X，维持“增持”评级。

●2024-04-08 三旺通信：业绩稳步增长，转型初见成效，拓展海外市场迎新发展机遇 (长城证券 侯宾)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.32/1.59/1.96亿元，当前股价对应PE分别为27/22/18倍，维持“买入”评级。

●2024-03-29 三旺通信：业绩符合预期，全面开启“深、沪双总部战略” (招商证券 梁程加,董瑞斌,李哲瀚)

●2024年3月27日，三旺通信工业互联网产研基地启用仪式在上海举行，开启“深、沪双总部战略”。会议期间，还举行了长三角G60科创走廊工业通信创新中心成立仪式等活动，与中国电信工业产业研究院长三角院等举行战略合作签约，与北京邮电大学等高校成立联合创新实验室。我们认为，公司积极促进产学研结合，有望增强公司核心竞争力，助力新质生产力加速释放。

●2024-03-28 三旺通信：2023年年报点评：业绩符合预期，关注新质生产力增量 (西南证券 叶泽佑)

●预计2024-2026年EPS分别为2.13、2.97、4.20元，对应动态PE分别为19倍、14倍、10倍，维持“买入”评级。

●2024-03-27 三旺通信：2023年年报点评：营收净利润双增，终端需求和解决方案驱动增长 (民生证券 马天诣)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.52/1.87/2.28亿元，对应PE倍数为20/17/14x。公司是稀缺的端到端一站式工业通信解决方案提供商，不断加大开拓新兴市场和海外市场的力度。维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-10 聚和材料：年报点评：23年出货同比高增46%，24年有望充分受益新技术迭代 (海通证券 徐柏乔)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为7.35、9.05、9.31亿元，同比增长66.3%、23.1%、2.9%。公司作为光伏银浆龙头，综合优势明显，参考可比公司给予公司2024年15-16倍PE估值，对应合理价值区间66.60-71.04元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-10 长盈精密：盈利能力大幅提升，MR+钛合金+新能源三大结构件放量助力成长 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为169.94、205.30、240.67亿元，EPS分别为0.58、0.74、0.91元，当前股价对应PE分别为18、14、12倍。当前消费电子及新能源市场复苏向好，生成式AI将提升下游智能硬件价值量及生态创新，并加快手机、PC及XR设备的更新换代以及复苏节奏，公司整体业绩有望迎来增长，我们看好公司的发展前景，将评级上调至“买入”。

●2024-04-10 奥比中光：生物识别受宏观环境拖累，消费电子+机器人未来可期 (兴业证券 姚康,姚丹丹)

●考虑到线下支付业务仍在缓步复苏，且消费电子产品搭载3D视觉传感器进展仍有待加快，我们略微下修公司的盈利预测，预计公司2024/2025/2026年收入分别为5.40、7.21和10.01亿元，同比分别+49.9%、+33.5%和+38.9%，归母净利润分别为-1.5、0.03和0.79亿元，对应2024年4月9日收盘价的PS分别为20.0、15.0和10.8倍，维持“增持”评级。

●2024-04-10 南大光电：年报点评：先进前驱体放量，拉动业绩正增长 (平安证券 陈潇榕)

●结合公司2023年业绩表现，考虑到特气和前驱体产品价格和毛利水平均有所下调，调整2024-2025年归母净利润至2.63、3.51亿元(原值为3.26、4.10亿元)，增加2026年归母净利润为4.21亿元，对应2024年4月9日收盘价PE为52.6、39.4和32.9倍，2024-2026年随着公司各项目持续推进，多款高端高壁垒半导体材料量产销售，公司业绩有望实现增长，维持“推荐”评级。

●2024-04-10 斯达半导：车规模块+海外收入高增长，SiC持续突破打开空间 (东北证券 李玖,王浩然)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为11.42/13.99/17.16亿元，对应PE为23/19/15倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-10 斯达半导：2023年业绩稳步提升，新能源领域持续突破 (开源证券 罗通)

●我们维持公司2024-2025年归母净利润预测11.72/14.41亿元并新增2026年业绩预测17.85亿元，对应EPS为6.86/8.43/10.44元，当前股价对应PE为22.3/18.2/14.7倍。随着行业周期回暖和公司产品竞争力不断加强，公司业绩有望持续提升，我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2024-04-10 海格通信：年报点评报告：北三军民市场需求释放，卫星通信布局全面前景广阔 (天风证券 唐海清,余芳沁)

●2023年中期调整、军工单位人事变动等因素对行业造成一定影响。我们认为，2024行业有望边际改善，北斗业务放量，无线通信储备项目充足，为公司中长期长期提供支撑。我们上调24-26年归母净利润分别为8.94/11.05/13.29亿元(此前预测24-25年分别为8.08/9.81亿元)，对应PE分别为30/24/20倍，维持“增持”评级。

●2024-04-10 鹏鼎控股：年报点评：3月营收增速提升，受益于AI行业趋势 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,杨宇轩)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.63/1.87/2.14元(原24-25年预测分别为2.11/2.36元，主要下调通讯用板收入、消费电子及计算机用板收入及毛利率)，根据可比公司24年21倍PE估值水平，对应目标价34.23元，维持给予买入评级。

●2024-04-10 移为通信：战略合作布局智能网联汽车，借出海大势打造AIoT智联生态 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2023-2025年收入分别为10.16、15.43、19.87亿元，EPS分别为0.32、0.46、0.58元，当前股价对应PE分别为33.8、23.5、18.7倍，公司2023年毛利率提升明显，与易诚高科战略合作布局智能网联汽车，加之公司大力拓展海外市场，预计将对公司营业收入有进一步提升作用，首次覆盖，给予“增持”投资评级。

●2024-04-09 沪电股份：年报点评报告：AI产业趋势带动需求，积极期待800G交换机渗透+AI服务器迭代放量 (天风证券 唐海清,王奕红,潘暕)

●有望充分受益于行业发展机遇快速增长。由于Q1经营情况受AI持续推动，调整公司2024-2025年归母净利润预测为24/32亿元，预计2026年归母净利润为39亿元。对应24-26年PE为24/18/15倍，维持“增持”评级。