安杰思(688581)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-24 安杰思：持续布局前沿技术方向，26年有望困境反转 (开源证券 余汝意,陈峻)

●考虑到国内业务仍有部分承压，我们下调2026-2027并新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.76/3.29/3.83亿元(原值3.97/4.83亿元)，EPS分别为3.40/4.06和4.72元，当前股价对应P/E分别为17.3/14.5/12.5倍。考虑到公司海外业务的稳定放量，海外业务有望进一步增长，我们维持“买入”评级。

●2025-11-19 安杰思：研发不断投入，海外合作加强 (西部证券 陆伏崴,吕晔)

●预计2025-2027年公司收入7.14、8.53、10.30亿元，同比增长12.2%、19.4%、20.8%；归母净利润2.76、3.22、3.87亿元，同比增长-6.0%、16.8%、20.1%；维持“增持”评级。

●2025-11-15 安杰思：Q3短期业绩承压，新产品有望助力公司国内份额提升 (中信建投 贺菊颖,王在存,朱琪璋,刘慧彬)

●我们预计2025-2027年公司营收分别为7.02、8.51、10.43亿元，分别同比增长10%、21%、23%；归母净利润分别为3.04、3.49和4.05亿元，分别同比增长4%、15%和16%。维持“买入”评级。

●2025-11-10 安杰思：业绩短期承压，海外积极拓展 (东海证券 杜永宏,赖菲虹)

●公司坚持创新驱动策略，不断推出双极高频等新品占领国内市场，海外市场渠道&；产能建设稳步推进。考虑到集采影响需要时间消化，我们下调公司2025-2027年归母净利润预测，分别为2.42、2.90、3.49亿元(原预测：3.10、3.87、4.61亿元)，对应EPS分别为2.98、3.57、4.30元/股(原预测：3.83、4.78、5.70元/股)，对应PE分别为20.7217.32、14.37，维持“买入”评级。

●2025-11-10 安杰思：业绩短期承压，海外市场持续开拓 (太平洋证券 谭紫媚)

●太平洋证券维持“买入”评级，预计2025-2027年公司营业收入分别为7.79亿、9.78亿和11.98亿元，同比增速为22.36%、15.55%和22.49%；归母净利润分别为3.10亿、4.01亿和4.75亿元，对应EPS为3.82元、4.94元和5.86元。当前股价对应2025-2027年PE为16/13/11倍，具有较高估值吸引力。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-27 应流股份：2025年报&2026年一季报点评：“两机”在手订单充足，看好公司持续受益燃机上行趋势 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到原材料涨价及子公司亏损对短期盈利形成扰动，但在AI驱动下燃机需求保持高景气，公司高壁垒“两机”业务在手订单充足&；持续扩产，成长确定性与业绩弹性兼具。我们调整公司2026-2027年归母净利润为6.02(原值6.05)/9.0(原值8.0)亿元，预计2028年归母净利润为13.5亿元，当前市值对应PE93/62/41X，维持“买入”评级。

●2026-04-26 安徽合力：收入稳健增长，持续受益海外市场景气 (国投证券 朱宇航)

●我们预计公司2025年-2027年收入为219.1/241.6/264.3亿元，同比增长10.6%/10.3%/9.4%；净利润为13.8/15.7/17.4亿元，同比增长12.8%/13.9%/10.3%。我们维持买入-A的投资评级，6个月目标价为23.27元，相当于2026年15倍的动态市盈率。

●2026-04-26 应流股份：两机业务表现亮眼，核电、航空协同发展 (国投证券 朱宇航)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为39.1/51.2/70.1亿元(增速：33.8%/31.2%/36.8%)，归母净利润分别为6.1/9.2/13.9亿元(增速：74.6%/51.3%/50.7%)。我们给予公司2026年110倍PE，对应6个月目标价格98.59元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-04-26 惠泰医疗：多业务均衡发展，PFA手术持续放量 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为32.56/40.75/50.88亿元，同比增速分别为26.01%/25.16%/24.85%，2026-2028年归母净利润分别为10.43/13.16/16.90亿元，同比增速分别为27.06%/26.18%/28.43%。当前股价对应的PE分别为34x、27x、21x。基于公司PFA新品快速放量，在电生理及其他血管介入领域竞争力不断增长，维持“买入”评级。

●2026-04-26 三一重工：全球化战略扎实推进，现金流、盈利水平提升 (兴业证券 丁志刚,石康,郭亚男)

●基于最新财报，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润108.81/131.80/152.27亿元，对应2026年4月24日收盘价PE为16.5/13.6/11.8倍，维持“增持”评级。

●2026-04-25 瑞鹄模具：2025年年报&2026年一季报点评：25年业绩稳中向上，设备业务在手订单充沛 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●考虑到原材料上涨对公司毛利率的影响，我们将公司2026-2027年归母净利润的预测下调至5.21/6.25亿元(前值为5.70/7.13亿元)，并预测公司2028年归母净利润为7.20亿元，当前市值对应市盈率分别为12倍、10倍、9倍。考虑到公司主业在手订单充沛且未来产能释放将进一步增厚公司业绩，因此我们维持“买入”评级。

●2026-04-25 艾迪精密：2025年报点评：受益β内外共振，高端液压件打造自身α (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2026-2028年实现营收43/56/71亿元，实现归母净利润5.2/6.9/9.1亿元，对应的PE分别为36/27/20X。公司受益工程机械行业β内外共振+全球化布局加速深化+高端液压件海外市场放量在即，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-25 普门科技：年报点评：国内受政策影响但海外快速增长 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●考虑到公司仍受集采等政策影响，我们下调收入及毛利率预期，预测26-28年归母净利润分别为2.2/2.7/3.1亿元(相比26/27年前值下调36%/32%)，同比+19.3%/+21.0%/+18.2%，对应EPS0.51/0.62/0.73元。考虑到公司IVD+康复医美双赛道布局，新产品线持续拓展，国内集采等影响逐步消化后业绩有望恢复快速增长，龙头产品电化学发光产品在国际市场稳健增长、糖化血红蛋白产品在众多海外国家成功跻身市场份额前三名并在当地高端医院成功装机应用，我们上调溢价幅度，给予26年28x的PE估值(可比公司26年Wind一致预期均值21x)，目标价14.36元(前值17.59元，对应25年25x PE)。

●2026-04-24 华海清科：年报点评：先进制程、先进封装设备布局领先 (华泰证券 郭龙飞,吕兰兰,汤仕翯)

●考虑到收入确认节奏的波动，华泰证券调整了公司2026-2027年的收入预测，并因股权激励计划下调了归母净利润预测。然而，鉴于下游芯片制造商扩产动能强劲，设备行业景气度向上，板块估值整体抬升。基于可比公司2026年均值65.3倍PE，华泰给予目标价229.86元，维持“买入”评级。

●2026-04-24 普门科技：家用产品增长亮眼，持续加大核心业务投入 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为11.76/13.55/15.75亿元，同比增速分别为13.29%/15.28%/16.22%，2026-2028年归母净利润分别为1.86/2.23/2.68亿元，增速分别为1.10%/19.68%/20.23%。当前股价对应的PE分别为29x、24x、20x。基于公司在IVD具有错位竞争优势，治疗与康复业务处于快速增长阶段，维持“买入”评级。