中科星图(688568)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-05 中科星图：季报点评：加快布局商业航天全产业链，打造低空经济数字底座 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预测，公司2024-2026年营业收入分别为35.90/48.73/63.85亿元，归母净利润分别为4.88/6.79/9.13亿元，对应EPS分别为0.90/1.25/1.68元。参考可比公司，结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予2025年动态PE45-55倍，6个月合理价值区间为56.23-68.72元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-05 中科星图：2024三季报点评：打造“空天信息一朵云” (浙商证券 刘雯蜀,叶光亮)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为36.42/51.60/72.03亿元（同比+44.76%/41.70%/39.59%），归母净利润为4.82/6.94/9.58亿元（同比+40.72%/43.98%/38.02%），EPS为0.89/1.28/1.76元，维持“买入”评级。

●2024-11-04 中科星图：业绩高速增长，线上业务未来可期 (太平洋证券 曹佩)

●公司收入持续处于高速增长态势，不断落地遥感应用场景。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.96\1.32\1.84元，维持“买入”评级。

●2024-10-31 中科星图：业绩保持高增，紧抓产业发展重大机遇 (国联证券 黄楷)

●考虑到部分下游支出承压，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为36.14/50.05/66.95亿元，同比增速分别为43.68%/38.47%/33.76%，归母净利润分别为4.80/6.38/8.59亿元，同比增速分别为37.72%/35.19%/34.74%，EPS分别为0.87/1.17/1.58元/股，3年CAGR为35.88%。鉴于公司是国内数字地球产品研发与产业化的先行者和领军企业，积极布局商业星座，紧抓低空经济发展机遇，维持“买入”评级。

●2024-10-31 中科星图：国央企并购逻辑下的受益企业 (华安证券 金荣,王奇珏,邓承佯,来祚豪)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入36.72/52.16/69.83亿元，同比增长45.9%/42.1%/33.9%；实现归母净利润4.66/6.39/8.64亿元，同比增长36.1%/37.0%/35.3%，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-11-21 赢时胜：赢时胜：2024年前三季度净利润约-1391万元 (智泽华)

●赢时胜发布三季度业绩公告称，2024年前三季度营收约9.88亿元，同比减少9.55%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1391万元；基本每股收益亏损0.0185元。

●2024-11-21 广立微：软硬件协同助力良率提升 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入5.0/6.6/8.8亿元，实现归母净利润分别为0.7/1.5/2.4亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为180倍、83倍、53倍，维持“买入”评级。

●2024-11-20 迪普科技：网络安全需求增加，净利润实现稳步增长 (海通证券 余伟民,杨彤昕)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为12.22亿元、14.58亿元、17.28亿元，归母净利润分别为1.63亿元、2.07亿元、2.63亿元，对应EPS分别为0.25元、0.32元、0.41元。参考可比公司估值，给予2025年PE区间为55-65x对应合理价值区间为17.60元-20.80元，给予“优于大市”评级。我们认为，AI、数据要素发展带来的庞大的数据传输量将会带动网络安全的需求增加，同时也对网络安全技术提出更高的要求，公司作为在网络安全硬件技术领域与网络安全AI领域的头部企业，有望深度受益。

●2024-11-20 福昕软件：PDF+OFD版式软件领军者，双转型战略驱动成长 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为7.28/8.81/10.78亿元，对应同比增速分别为19.2%/21.0%/22.3%，归母净利润为0.02/0.36/1.08亿元，对应EPS分别为0.02/0.39/1.19元，根据2024年11月19日公司收盘价，对应2024-2026年PS分别为9.2x/7.6x/6.2x。我们认为公司作为全球领先的PDF+OFD版式软件提供商，订阅+渠道双转型战略有望驱动公司成长，叠加国内新一轮信创的逐步推进，未来将为公司打开成长空间，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2024-11-20 迪普科技：网络安全需求增加，净利润实现稳步增长 (海通证券(香港) 余伟民,Tongxin Yang,Haofei Chen)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为12.22亿元、14.58亿元、17.28亿元(24-25年原预测为14.57亿元、18.89亿元)，归母净利润分别为1.63亿元、2.07亿元、2.63亿元(24-25年原预测为2.94亿元和3.90亿元)，对应EPS分别为0.25元、0.32元、0.41元(24-25年原预测为0.46元和0.61元)。参考可比公司估值，给予2025年PE65x对应目标价20.80元(原为19.62元，23年PE55x，+6%)，给予“优于大市”评级。我们认为，AI、数据要素发展带来的庞大的数据传输量将会带动网络安全的需求增加，同时也对网络安全技术提出更高的要求，公司作为在网络安全硬件技术领域与网络安全AI领域的头部企业，有望深度受益。

●2024-11-20 纳芯微：24Q3营收创历史新高，汽车电子产品持续放量 (华金证券 孙远峰,王海维)

●我们预计2024-2026年，公司营收分别为18.81/25.89/31.37亿元，增速分别为43.5%/37.6%/21.2%，归母净利润分别为-2.90/0.27/1.27亿元，增速分别为4.9%/109.3%/374.4%。公司在传感器、信号链、电源与驱动、第三代功率半导体等五大领域形成了多项核心技术，产品料号持续丰富，多款强竞争力新品加速放量。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-20 国能日新：核心业务增长稳健，第二成长曲线未来可期 (信达证券 庞倩倩)

●基于公司主业稳定增长，所布局的新业务有良好的成长性，我们预计公司2024-2026年营业收入为5.88/7.49/9.50亿元，同比增长28.9%/27.4%/26.8%。2024-2026年预计归母净利润1.11/1.41/1.79亿元，对应当前股价PE分别为36.0/28.3/22.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-19 博彦科技：营收稳中有增，鸿蒙及新业务进展顺利 (中邮证券 孙业亮,丁子惠)

●预计公司2024-2026年的EPS分别为0.39、0.66、0.84元，当前股价对应的PE分别29.63、17.70、13.91倍。公司是一家面向全球的IT咨询、产品、解决方案与服务提供商，在AI领域已经积累了较为深厚的发展经验，同时公司也是华为、微软等巨头公司的合作伙伴，今年为新业务投入期，未来发展前景良好，维持“买入”评级。

●2024-11-19 吉大正元：密码安全主力军，助力核心安全保障 (东方财富证券 方科)

●公司是密码安全主力军，拥有丰富的标杆项目经验，具备核心资质壁垒。我们预计公司2024/2025/2026年的营业收入为4.80/8.18/12.66亿元，归母净利润分别为0.14/0.82/1.63亿元，EPS分别为0.07/0.42/0.84元，对应PE分别为354/59/30倍，给予“增持”评级。

●2024-11-19 晶丰明源：四大产品线并驾齐驱，拟收购四川易冲强化产业地位 (长城证券 邹兰兰)

●考虑到公司DC/DC电源驱动芯片业务仍处于投入期，期间费用将持续增加，故下调公司盈利预测，维持“买入”评级。公司还未开始募集资金，不考虑收购四川易冲的协同效应，预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.65亿元、0.81亿元、2.17亿元，EPS分别为-0.74元、0.92元、2.47元，2025、2026年PE分别为113X、42X。