吉贝尔(688566)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-06 吉贝尔：2024年半年度报告点评：盈利能力改善，在研创新药临床有序推进 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●盈利能力不断改善，重磅产品销售的持续开拓，预计公司2024-2026年营收增速分别为17.95%/21.34%/21.38%；归母净利润增速为21.88%/24.23%/23.47%，对应EPS分别为1.36/1.69/2.08元/股，对应PE为15.16/12.20/9.88X。维持“买入”评级。

●2024-09-02 吉贝尔：2024半年报点评：尼群洛尔片实现高增长，二季度利润增长表现亮眼 (东吴证券 朱国广,冉胜男)

●维持预计2024-2025年公司归母净利润分别为2.70/3.36亿元，预计2026年公司归母净利润为4.24亿元，对应当前市值的PE分别分别为15/12/9倍。考虑到公司尼群洛尔片高速增长、潜在空间大，且公司销售费用率仍然下降空间，公司利润业绩有望持续快速增长。维持“买入”评级。

●2024-09-01 吉贝尔：业绩稳健增长，在研管线持续推进 (德邦证券 周新明,吴明华)

●我们认为未来几年公司利可君片有望稳健增长，尼群洛尔片有望快速增长，研发管线持续丰富。我们预计2024-2026公司归母净利润分别为2.63/3.18/3.99亿元，对应PE估值分别为15.6/13.0/10.3倍，维持“买入”评级。

●2024-05-10 吉贝尔：季报点评：积极拓宽分子砌块业务，前后端协同作用加强 (天风证券 杨松,贺晓晗)

●基于公司产品放量节奏，我们预计公司2024-2026年营业收入为10.66/13.08/15.92亿元(原2024-2025为13.03/19.63亿元)；归母净利润为2.81/3.51/4.29亿元(原2024-2025为2.73/4.42亿元)；对应EPS为1.49/1.86/2.27元/股(原2024-2025为1.46/2.37元/股)，维持“买入”评级。

●2024-05-09 吉贝尔：2023年报及2024一季度报告点评：两大核心品种持续高速放量，看好业绩快速增长 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●利可君片肿瘤科室的持续推进、尼群洛尔片在高血压伴高心率患者中渗透率的快速提升，预计公司2024-2026年营收增速分别为24.81%/26.13%/24.18%；归母净利润增速为27.23%/27.46%/27.66%、对应EPS为1.47/1.88/2.40元/股，对应PE为19.65/15.41/12.07X。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-11-07 众生药业：季报点评：三季度业绩短期承压，利空出尽研发成果有望接续落地 (国盛证券 张金洋,胡偌碧)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.51亿元、3.63亿元、4.25亿元，对应增速分别为-4.8%，44.6%，17.1%。对应PE45X/31X/26X。维持“买入”评级。

●2024-11-07 悦康药业：季报点评：Q3利润超预期，多款中药创新药有望陆续获批 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,宋歌)

●预计2024-2026年归母净利润分别为3.02亿元、3.92亿元、4.60亿元，增长分别为63.2%、30.1%、17.1%。EPS分别为0.67元、0.87元、1.02元，对应PE分别为34x，26x，22x。我们认为公司估值较低且后续创新大品种拉动发展持续向好，维持“买入”评级。

●2024-11-07 派林生物：24Q3产品销售保持稳健，高比例分红提高投资价值 (中信建投 贺菊颖,刘若飞,汤然)

●我们预计公司2024-2026年收入分别27.62亿元、32.19亿元和36.51亿元，分别同比增长18.6%、16.6%和13.4%；归母净利润分别为7.80亿元、9.26亿元和10.67亿元，分别同比增长27.5%、18.7%和15.2%；每股EPS分别为1.06元、1.26元和1.46元，当前股价对应2024-2026年估值分别为21.3X、17.9X和15.6X，维持买入评级。

●2024-11-07 中关村：三季度收入稳定增长，战略合作提升公司研发能力 (华安证券 谭国超,李昌幸)

●我们维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别为25.59/28.77/32.50亿元，分别同比增长12.4%/12.4%/13.0%；2024-2026年归母净利润分别为0.77/1.01/1.34亿元，分别同比增长58.0%/31.2%/32.2%，2024-2026年对应估值为50X/38X/29X。我们看好公司未来长期发展，维持“增持”评级。

●2024-11-06 莱茵生物：24Q3业绩点评报告：24Q3业绩快速增长，合成生物稳步推进 (浙商证券 杨骥,杜宛泽)

●我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年实现收入分别为17.56亿元、20.80亿元、24.70亿元，同比增长17.6%、18.4%、18.8%；实现归母净利润分别为1.80、2.56、3.45亿元，同比增长分别为117.8%、42.3%、34.8%。预计实现EPS分别为0.24、0.34、0.46元，对应PE分别为34.73、24.40、18.11倍。

●2024-11-06 东阿阿胶：业绩保持高增速，即将迎来销售旺季 (华福证券 张俊)

●由于Q3业绩保持高增速，我们将2024/2025/2026年公司营收由55.23/64.94/76.09亿元上调至56.65/66.69/78.19亿元，收入增速为20%/18%/17%。2024/2025/2026年归母净利润由13.90/16.73/19.86亿元上调至15.37/18.47/21.71亿元，增速为34%/20%/18%，维持“买入”评级。

●2024-11-06 博瑞医药：双靶点GLP1/GIP创新药未来可期，首予买入 (招银国际 Jill Wu,Andy Wang)

●首次覆盖给予买入评级，目标价44.21元。我们预测公司营业收入将保持稳定增长，2024-2026年收入分别同比增长9.6%/11.5%/14.5%至12.9亿/14.4亿/16.5亿元。公司的创新品种BGM0504于2027年获批上市后，公司的营业收入增长有望进一步加速。我们预测2024-2026年，公司将分别录得2.0亿/2.3亿/2.9亿元的净利润，同比增速分别为13.7%/16.3%/27.9%。基于折现现金流模型，我们给予公司目标价44.21元(WACC：13.2%，永续增长率：2.0%)。

●2024-11-06 美年健康：订单逐步释放，Q3业绩表现亮眼 (财通证券 张文录)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入104.92/118.98/133.67亿元，归母净利润3.56/6.15/7.85亿元。对应PE分别为51.75/29.98/23.49倍，维持“增持”评级。

●2024-11-06 荣昌生物：收入持续快速增长，经营效率提升 (东海证券 杜永宏,伍可心)

●公司核心产品的商业化推广能力提升，随着新适应症获批，规模化效应逐步显现，我们预测公司2024-2026年实现营业收入15.86/21.75/29.52亿元，归属于母公司净利润-11.38/-9.87/-3.56亿元(原预测为-11.38/-9.89/-3.58亿元)，维持“买入”评级。

●2024-11-06 亚辉龙：国产化学发光领先品牌，“三重驱动”打造高质量增长引擎 (国信证券 张佳博,张超)

●预计2024-26年营收20.44/25.02/30.78亿元，同比增长-0.5%/22.4%/23.1%；归母净利润分别为3.81/5.13/6.67亿元，同比增长7.4%/34.5%/30.0%；EPS为0.67/0.90/1.17元，当前股价对应PE约27/20/16倍。综合绝对估值和相对估值，一年期合理股价为21.23-23.42元，相较当前股价有15.9-27.9%溢价空间，首次覆盖，给予“优于大市”评级。