联赢激光(688518)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 联赢激光：Q3业绩回暖，3C新业务步入收获期 (东北证券 刘俊奇,凌展翔)

●由于公司锂电业务短期内在营收瑞依然有明显承压，对利润造成不利影响，下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.51、4.08和5.21亿元(前值4.03、4.96和5.96亿元)，对应PE值分别为21、13和10倍，维持“增持”评级。

●2024-11-01 联赢激光：季报点评：锂电承压下3C行业有望贡献新增量 (华泰证券 倪正洋)

●基于锂电行业扩产仍然较慢，我们下调公司2024-2026年EPS分别为0.61、0.89、1.10元。可比公司25年ifind一致预期PE均值为18.97倍，考虑公司在激光焊接领域的技术领先性以及多行业平台化布局，业绩成长性较高，给予公司25年21倍PE，目标价18.69元，维持“买入”评级。

●2024-09-02 联赢激光：半年报点评：上半年业绩有所承压，期待非锂电业务带来利润增量 (海通证券 赵玥炜,毛冠锦)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为3.07/4.28/5.41亿元，EPS为0.90/1.25/1.59元。考虑到公司在积极布局海外市场和非锂电业务，具备一定成长性，我们给予公司2024年14-16倍PE估值，合理价值区间为12.61-14.41元/股(预计2024年公司EPS为0.90元)，对应合理市值区间为43-49亿元，“优于大市”评级。

●2024-08-29 联赢激光：半年报点评：业绩承压，聚焦激光焊接，加速开拓市场培育新业务 (天风证券 朱晔)

●考虑到下游锂电行业投资放缓和设备行业竞争加剧等影响，我们下调了盈利预测，预计24-26年归母净利润3.45、4.51、5.64亿元(24-26年前值：3.67、4.71、5.99亿元)，对应PE为11.96、9.16、7.32倍，维持“买入”评级。

●2024-08-27 联赢激光：短期业绩承压，看好3C业务发展 (中泰证券 王可,王子杰)

●维持“增持”评级：虽然短期业绩承压，但考虑到公司锂电业务海外布局逐渐完善，持续挖掘存量设备改造需求；且有望受益3C产品增量，预估公司2024-2026年归母净利润为3.60、4.77、6.14亿，对应当前PE分别为11.1、8.4、6.5倍。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-01-17 瑞鹄模具：系列点评七：24Q4业绩符合预期，零部件业务放量 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司当前装备类业务在手订单充足，轻量化业务随产能释将会带来进一步业绩提升。我们预计公司2024-2026年营收25.2/34.6/44.6亿元，归母净利为3.5/4.5/5.6亿元，对应EPS分别为1.67/2.16/2.70元。按照2025年1月16日收盘价37.99元，对应PE分别为23/18/14倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-16 景业智能：与云深处合作特种领域四足机器人，有序推进“核+军+民”梯队式发展 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计2024-2026年公司实现营业收入3.66/5.54/7.25亿元，实现归母净利润0.71/1.38/2.13亿元，对应PE分别为61.83x/31.80x/20.59x。

●2025-01-16 中微公司：持续高研发投入，设备产品销售快速增长 (财通证券 张益敏,王雨然)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入90.65/119.96/148.57亿元，归母净利润15.77/23.25/32.60亿元。对应PE分别为74.39/50.45/35.97倍，维持“增持”评级。

●2025-01-16 北方华创：2024年业绩预告点评：24Q4收入同环比稳增，平台化战略稳步推进 (国海证券 姚健,杜先康)

●我们预计公司2024-2026年实现收入301.18、395.62、497.81亿元，实现归母净利润56.91、80.67、102.79亿元，现价对应PE分别为37、26、20倍，公司平台化战略稳步推进，未来成长可期，维持“买入”评级。

●2025-01-16 中微公司：2024业绩预告点评：LPCVD实现首台销售，24Q4收入同环比高增 (国海证券 姚健,杜先康)

●我们预计公司2024-2026年实现收入90.65、116.83、149.26亿元，实现归母净利润15.82、23.92、32.69亿元，现价对应PE分别为73、49、35倍，维持“买入”评级。

●2025-01-16 华大智造：业绩预告发布，减值约9775万元 (海通证券 余文心,贺文斌,孟陆)

●我们预计公司24-26年EPS分别为-1.46、-0.66、-0.63元，归母净利润增速分别为0.0%、54.7%、5.3%，参考可比公司估值，考虑公司所处基因测序行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2024年7-9倍PS，对应合理价值区间41.94-53.92元/股，给予“优于大市”评级。

●2025-01-16 浙江鼎力：差异化竞争优势显著，无惧贸易摩擦 (华泰证券 倪正洋)

●我们认为鼎力受到反倾销税率影响较为有限，且处于同行间最低反倾销税率。伴随公司臂式产品在海外持续拓展，新建新能源产品工厂，并持续深入海外本土化运营，我们认为公司产品在全球长期具有差异化竞争力优势，维持“增持”。

●2025-01-15 瑞鹄模具：系列点评六：设立全资子公司，机器人业务布局深化 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司当前装备类业务在手订单充足，轻量化业务随产能释将会带来进一步业绩提升。我们预计公司2024-2026年营收25.2/34.6/44.6亿元，归母净利为3.5/4.5/5.6亿元，对应EPS分别为1.67/2.16/2.70元。按照2025年1月14日收盘价38.04元，对应PE分别为23/18/14倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-15 瑞鹄模具：设立机器人子公司，打造成长新动能 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司发布公告，设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，投资金额2000万元，公司出资比例100%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.5/4.5/5.6亿元，对应PE分别为23/18/14倍，维持“买入”评级。

●2025-01-15 北方华创：平台化优势凸显，营收利润预计快速增长 (财通证券 王雨然,张益敏)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入300.31/394.64/491.88亿元，归母净利润57.28/78.10/102.11亿元。对应PE分别为36.42/26.72/20.43倍，维持“增持”评级。