天微电子(688511)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-06-22 天微电子：军用灭火防爆系统龙头，下游景气度传导助力业绩腾飞 (天风证券 王泽宇,杨英杰)

●在此假设下，预测2024-2026年公司归母净利润分别为0.67亿元、0.93亿元、1.30亿元，对应EPS分别为0.84元/股、1.17元/股、1.62元/股。给予24年PE40-45x，对应目标价格区间33.6-37.8元/股。首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-02-17 华虹公司：收入增长改善显著 (浦银国际证券 沈岱,马智焱,黄佳琦)

●我们重申华虹的“买入”评级。调整华虹2025年盈利预测，上调华虹半导体(1347.HK)目标价至30.0港元，潜在升幅17%；调整华虹公司(688347.CH)目标价至人民币55.0元，潜在升幅18%。

●2025-02-16 中芯国际：下游需求向好持续产能扩充，25Q1淡季不淡 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们预测公司24-26年归母净利润分别为37.0/56.1/71.0亿元(原24-26年预测为44.7/54.9/69.0亿元，主要调整了所得税率和少数股东损益)，采用DCF估值法，给予114.63元目标价，维持买入评级。

●2025-02-16 北京君正：三大产品线持续拓展布局 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为0.90、1.19、1.38元(原24-25年预测为1.58、1.94元，主要因行业景气度低迷，下调了各项主营业务的营收)，根据可比公司25年平均71倍PE估值，给予84.49元目标价，维持买入评级。

●2025-02-16 国光电气：核工业开拓新增长极，微波器件筑牢基本优势，双支柱构建发展新格局 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●国光电气作为国内领先的微波电真空器件及核工业设备供应商，其业务布局多元且极具前瞻性。在微波器件领域，公司已成为国内微波电子器件的主要科研生产基地之一。在核工业设备领域，公司生产的偏滤器、屏蔽模块等设备在聚变设备中发挥着重要作用，随着国内可控核聚变项目的推进，该业务有望迎来更大的发展空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.75/1.28/1.67亿元，对应PE分别为75/44/34倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-14 天赐材料：一体化夯实核心竞争力，周期底部有望见底回升 (太平洋证券 谭甘露,刘强)

●我们认为电解液行业进入周期底部，公司有望凭借成本优势底部回升。我们上调盈利预测，预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为128.63/164.29/260.39亿元，同比增长-16.50%/27.72%/58.49%；归母净利润分别4.82/21.13/44.36亿元(4.79/12.75/23.11亿元)，同比增长-74.52%/338.64%/109.96%。对应EPS分0.25/1.10/2.31元。当前股价对应PE87.68/19.99/9.52，维持“买入”评级。

●2025-02-14 中兴通讯：端侧云侧齐发力，AI时代ICT龙头再启航 (东北证券 要文强,刘云坤)

●中兴通讯是全球领先的综合性ICT龙头公司，看好公司“连接+算力”的业务布局，预计公司在AI浪潮下AI终端、训推一体机、自研芯片等业务实现快速增长，带动公司本身业绩实现稳定提升。预计公司2024-2026年收入为1292.50/1356.94/1437.49亿元，归母净利润为97.66/103.63/111.50亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-14 安克创新：弘扬中国智造之美，长期主义打造核心竞争力 (华西证券 单慧伟,许光辉)

●我们预计公司2024-26年营业收入为231.87、287.23、345.10亿元，同比+32.4%、+23.9%、+20.2%；归母净利润分别为20.32、24.86、30.24亿元，同比+25.80%、+22.37%、+21.64%；EPS分别为3.82、4.68、5.69元。2025年2月13日股价为110.50元，对应PE分别为28.90x、23.62x、19.42x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-14 汇顶科技：指纹触控龙头再起航，多产品线构筑稳健增长曲线 (兴业证券 姚康)

●考虑到公司超声波指纹新品放量，多样化产品线构筑稳健成长曲线，我们预测公司2024-2026年营业收入为43.78、52.96、64.01亿元，同比分别-0.7%、+21.0%、+20.9%，归母净利润为6.09、9.25、11.97亿元，同比分别+268.9%、+51.9%、+29.4%，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-14 东山精密：东观大势，山铸基石，消电与汽电双驱动 (上海证券 王红兵)

●我们预计2024-2026年公司实现归母净利润18.53亿元(yoy-5.7%)、27.97亿元(yoy+51.0%)、32.93亿元(yoy+17.7%)，对应EPS分别为1.09元、1.64元、1.93元，当前股价对应估值32倍、21倍、18倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-02-14 普冉股份：净利润同比扭亏为盈，“存储+”战略打开新成长空间 (长城证券 邹兰兰)

●凭借公司在存储领域的技术优势和平台资源，公司将进一步扩大市场份额，实现向高附加值领域和多元化市场的拓展，公司有望持续受益于半导体市场需求复苏。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.70亿元、3.41亿元、4.33亿元，EPS分别为2.55元、3.23元、4.10元，24-26年PE分别为41X、33X、26X。