茂莱光学(688502)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-10 茂莱光学：破局工业级精密光学，卡位高增长赛道 (银河证券 高峰,钟宇佳)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.65/0.96/1.32亿元，分别同比+83.75%/46.69%/37.42%；EPS分别为1.24/1.81/2.49，当前股价对应2025-2027年PE为294.38/200.68/146.04。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-11-06 茂莱光学：半导体设备系列报告：半导体及AR/VR检测收入高增，规模效应下业绩实现快速增长 (中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.66、0.95、1.29亿元，同比分别增长86.09%、43.32%、35.68%，对应2025-2027年PE估值分别为282.09x、196.82x、145.06x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 茂莱光学：2025年三季报点评：Q3收入同比显著增长，受益半导体等领域成长 (国海证券 杜先康)

●我们预计公司2025-2027年实现收入6.73、8.71、10.70亿元，实现归母净利润0.63、0.97、1.39亿元，现价对应PE分别为293、192、134倍，公司深耕光学行业二十余载，持续推进半导体、无人驾驶、AR/VR检测等新兴应用，未来成长可期，维持“增持”评级。

●2025-10-30 茂莱光学：业绩符合预期，三大业务协同发展 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年三季报，我们调整2025-27年盈利预测。预计公司2025-27年营收分别为6.80、9.38、12.93亿元(原值为(6.94、9.56、13.04亿元)，同比+35.3%、+37.9%、+37.8%；预计2025-27年归母净利润分别为0.65、0.99、1.35亿元(原值为0.80、1.10、1.60亿元)，同比+83.2%、+52.9%、+35.5%。预计2025-27年EPS分别为1.23、1.88、2.55元(原值为1.52、2.08、3.04元)。2025年10月30日股价为375.61元，对应PE分别为304.76x、199.36x、147.15x，维持“增持”评级。

●2025-10-30 茂莱光学：瞄准半导体领域，突破先进光学技术 (财通证券 王雨然,张益敏)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入6.24/8.11/10.66亿元，归母净利润0.57/0.86/1.37亿元，对应PE分别为346.0/230.9/144.8倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-04-09 奥普特：经营业绩高质量增长，机器人业务从0到1突破 (开源证券 周佳,张豪杰)

●考虑到3C、锂电基本盘复苏及机器人业务从0到1突破，我们维持2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.77/3.58/4.32亿元，对应EPS分别为2.26/2.93/3.54元，当前股价对应2026-2028年的PE分别为42.2/32.5/27.0倍，维持"买入"评级。

●2026-04-07 埃科光电：核心业务实现高增，盈利能力大幅提升 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2026-2028年净利润分别为1.2亿，2.2亿和3.3亿，对应PE分别为49x、27x、18x，考虑到公司横向业务布局的成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。公司发布2025年年报，2025年公司实现收入4.4亿元，同比增长77.4%，实现归母净利润0.64亿元，同比增长306.8%，销售毛利率41.51%，销售净利率14.5%。

●2026-04-03 优利德：仪器仪表国产替代领军者，全球化+高端化打开成长空间 (浙商证券 王华君,李思扬)

●预计2025-2027年公司归母净利润为1.52/2.22/3.02亿元，同比增长-16.94%/45.69%/36.16%，对应PE分别为38/26/19倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-03 步科股份：年报业绩符合预期，机器人业务爆发，盈利提质彰显成长韧性 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计公司2026-2028年收入分别为9.45/11.81/14.29亿元，归母净利润0.94/1.32/1.63亿元，同比增长29.98%/40.30%/23.01%，对应PE为99/70/57倍。考虑公司在无框力矩电机等机器人电机赛道的技术实力及量产能力，未来有望充分受益人形机器人产业趋势，维持“买入”评级。

●2026-04-01 埃斯顿：2025年报点评：业绩扭亏，工业机器人市场份额持续提升 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到公司充分计提减值轻装上阵，我们上调公司2026-2027年归母净利润预测为1.49(原值1.17)/2.14(原值1.70)亿元，预计2028年归母净利润为3.08亿元，当前股价对应PE分别为130/90/63倍，考虑到公司在工业机器人领域龙头地位，维持公司“增持”评级。

●2026-04-01 雪迪龙：延续高分红彰显股东回报，积极布局高端科学仪器 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为15.11亿元、16.87亿元、18.74亿元，增速分别为8.1%、11.6%、11.1%；归母净利润分别为1.62、1.83、2.07亿元，增速分别为7.1%、13.4%、12.7%。

●2026-04-01 鼎阳科技：主力产品量价齐升，高端战略推进顺利 (国海证券 王宁,张婉姝)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为7.55/9.72/12.64亿元，归母净利润分别为1.77/2.29/3亿元，对应PE分别为35/27/21倍，我们认为，公司四大主力产品量价齐升，高强度研发有助于提升公司竞争力，维持“增持”评级。

●2026-03-31 埃斯顿：埃斯顿2025年营收48.9亿，现金流暴涨近8倍 (亿欧智库)

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●2026-03-31 伟创电气：工控筑牢基本盘，机器人开启第二增长曲线 (银河证券 曾韬,鲁佩,段尚昌)

●发布关于伟创电气(688698。SH)的首次覆盖报告，指出公司深耕工控领域并积极拓展海外市场，已形成以工业自动化为核心的完整产品矩阵。同时，公司前瞻性布局机器人产业链，重点发展空心杯电机、关节模组等核心零部件，未来有望受益于具身智能产业的快速发展红利。分析师预计2025-2027年公司营收分别为20/24/29亿元，归母净利为3.0/3.6/4.3亿元，给予“中性”评级。

●2026-03-30 天玛智控：份额稳居行业前列，智能制造增量发展 (信达证券 高升,李睿,刘波)

●预计，2026-2028年公司归母净利润分别为1.03/1.19/1.4亿元，EPS(摊薄)分别为0.24/0.27/0.32元。考虑到现阶段智能化行业发展正处于鸿沟跨越阶段，但公司作为行业龙头的技术先发优势有望提升市场竞争力，投资评级调整为“增持”。