利元亨(688499)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-31 利元亨：2023年三季报点评：Q3加快设备验收进一步扭亏为盈，锂电&光伏设备平台化布局 (东吴证券 周尔双,刘晓旭)

●考虑到锂电设备业务项目周期&回款周期较长，新业务光伏设备在研发投入期&暂未开始放量，我们下调公司2023-2025年归母净利润为0.8（原值1.7，下调53%）/1.8（原值2.5，下调28%）/2.4（原值3.3，下调27%）亿元，当前股价对应动态PE为66/30/22倍，下调至“增持”评级。

●2023-10-29 利元亨：业绩实现扭亏为盈，降本增效成果显著 (安信证券 郭倩倩)

●考虑到公司盈利能力承压，新签订单增速放缓，以及验收节奏影响等，我们下调公司2023年-2025年收入为63.13、78.60、88.28亿元，同比增速分别为50.17%、24.50%、12.32%，净利润分别为0.71、2.73、3.87亿元，同比增速分别为-75.47%、282.35%、36.75%，对应估值73X/19X/13X，给予2024年PE20X，12个月目标价44.20元，维持“增持-A”的投资评级。

●2023-08-29 利元亨：2023年半年报点评：Q2扭亏为盈，锂电&光伏设备双轮驱动 (东吴证券 周尔双,刘晓旭)

●考虑到公司回款周期影响，我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.7(原值3.9，下调56%)/2.5(原值4.8，下调48%)/3.3(原值5.9，下调44%)亿元，当前股价对应动态PE为31/21/16倍，维持“买入”评级。

●2023-08-28 利元亨：单Q2扭亏为盈，光伏业务布局逐步兑现 (安信证券 郭倩倩)

●考虑到公司盈利能力承压，新签订单增速放缓，以及验收节奏影响等，我们下调公司2023年-2025年收入为68.83、78.90、88.68亿元，同比增速分别为63.73%、14.63%、12.40%，净利润分别为1.95、3.21、4.47亿元，同比增速分别为-32.64%、64.62%、38.94%，对应估值27X/17X/12X，给予2023年PE30X，6个月目标价47.33元，下调至“增持-A”的投资评级。

●2023-05-03 利元亨：期待订单结构优化盈利回升，锂电、光伏设备双轮驱动 (浙商证券 王华君,张杨)

●预计公司2023-2025年的归母净利润分别为4.95、6.83、7.75亿元，复合增速39%，对应PE分别为17/13/11倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-11-14 迈为股份：盈利能力环比提升，HJT有望迎来量产 (中银证券 武佳雄)

●结合公司合同负债以及HJT产业化情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至3.62/5.40/6.53元(原2024-2026年预测为4.70/6.55/7.95元)，对应市盈率36.6/24.6/20.3倍；维持买入评级。

●2024-11-14 凌云光：拟收购全球机器视觉行业领先者JAI完善战略布局 (招商证券 梁程加,胡小禹,鄢凡,李哲瀚)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.70亿元/2.57亿元/3.48亿元，对应增速分别为4%/51%/35%，对应PE分别为66.3X/43.8X/32.4X，维持“增持”投资评级。

●2024-11-14 楚天科技：24年三季报点评：业绩承压，合同负债企稳回升 (德邦证券 周新明)

●考虑到前三季度公司归母净利润为负，同时观察到公司合同负债已逐季度改善，同时公司作为制药装备头部企业，核心竞争力显著，我们预计公司24-26年归母净利润为-2.5/3.0/4.0亿元，当前市值对应25-26年PE为16/12倍，维持“买入”评级。

●2024-11-14 东威科技：国内电镀设备龙头，复合铜箔+光伏电镀铜打开新兴成长曲线 (甬兴证券 刘荆,汪成)

●公司作为国内电镀设备龙头，下游覆盖PCB、通用五金、新能源等多个行业，预计公司2024-2026年营业收入10.27亿元、16.91亿元、21.08亿元，分别同比增长13%、64.6%、24.7%；预计公司2024-2026年归母净利润1.53亿元、3.17亿元、4.18亿元，分别同比增长1.1%、107.1%、31.9%，分别对应PE60.3/29.1/22.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-14 精智达：面板+存储测试双轮驱动业绩放量 (中泰证券 王芳,杨旭,游凡)

●鉴于公司前三季度业绩，我们调整24-26年盈利预测至1.1/2.0/2.7亿元(原预测24-26年净利为至1.5/2.0/2.7亿元)，对应PE为72/39/30X。考虑到公司在半导体检测设备和显示检测设备领域的优势，以及下游产线扩产与升级的确定性，维持公司“买入”评级。

●2024-11-14 金雷股份：2024年三季报点评：三季度营收同环比增长，盈利水平环比改善 (中信建投 朱玥,陈思同)

●预计公司2024、2025、2026年分别实现营业收入20.3、33.4、42.4亿元，实现归母净利润2.3、5。1、7.0亿元，对应PE分别为35.0、15.7、11.4倍，维持“增持”评级。

●2024-11-13 宏华数科：季报点评：业绩稳健增长，数码印花加速渗透 (海通证券 赵玥炜,盛开)

●参考可比公司估值，我们给予公司2024年PEG1.20-1.25倍，对应PE为35.64-37.13倍(可比公司2024年PE估值为14.18-31.51倍)，合理价值区间为84.11-87.62元/股(预计2024年公司EPS为2.36元)，合理市值区间为151-157亿元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-13 迈瑞医疗：单三季度营收增长1.4%，国际市场保持良好增长 (国信证券 张佳博,张超)

●公司受益于国内医疗新基建和产品迭代升级，并在海外加快高端客户拓展。微创外科、心血管等种子业务高速放量，“三瑞”数智化方案引领转型升级。考虑行业政策影响，下调收入和盈利预测，预计2024-26年收入为378.32/448.61/521.54亿(原为406.69/488.01/568.62亿)，同比增速为8.3%/18.6%/16.3%；归母净利润为127.63/151.07/176.40亿(原为138.02/165.70/196.35亿)，同比增速10.2%/18.4%/16.8%，当前股价对应PE为27.3/23.0/19.7x。公司作为国产医疗器械龙头，研发和销售实力强劲，国际化布局成果显著，维持“优于大市”评级。

●2024-11-13 豪迈科技：轮胎模具全球龙头，稳步进军高端机床 (招商证券 胡小禹,朱艺晴)

●目前公司正在开拓第三成长曲线(机床)，我们认为凭借公司多年来自制机床的积累，有望成功打开机床市场，支撑业绩持续增长。我们预计2024-2026年，公司收入为84/96/109亿元，同比增长17%/14%/13%，归母净利润为19.6/22.8/25.7亿元，同比增长22%/16%/13%，对应PE为18/15/14x。首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。

●2024-11-13 乐普医疗：药品板块渠道调整影响有望进入尾声，创新器械维持高增 (华福证券 陈铁林,王艳,刘佳琦)

●根据定期报告调整盈利预测，调整主营业务收入增速及三费假设等，我们预计公司2023-2026年收入CAGR为3.1%(前值CAGR为12.6%)，归母净利润CAGR为13.3%(前值CAGR为28.6%)，当前股价对应PE22/16/13倍。考虑到公司创新器械加速放量，且药品板块渠道影响进入尾声，新制剂相继上市，后续有望实现药品业务平稳增长，维持“买入”评级。