阿特斯(688472)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-12 阿特斯：2026Q1业绩超预期，光储双轮驱动成长 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司作为光储一体化核心厂商，已完成美国市场业务重组，战略聚焦全球非美区域的光伏组件及储能系统业务，形成光储双轮驱动成长模式。我们预计公司2026-2028年归母净利润为22.57亿元/34.17亿元/43.99亿元，对应2026年5月11日收盘价PE分别为24.3倍/16.1倍/12.5倍，维持公司“增持”评级。

●2026-05-09 阿特斯：储能出货高增支撑业绩，回购方案彰显经营信心 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为29.34、45.92、57.86亿元，同比增速分别为188.87%、56.51%、25.99%，每股收益分别为0.81、1.26、1.59元，对应5月8日收盘市值的PE分别为18.00、11.50、9.13倍。

●2026-05-05 阿特斯：2026年一季报点评：储能出货高增，IEEPA税金退回增厚利润 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑组件业务短期承压、储能出货高增且盈利保持稳定，同时IEEPA税金返还带来一次性利润增厚，我们调整2026-2027年归母净利润为24.4/35.2亿元(原预期26.3/35.1亿元)，新增2028年预期归母净利润44.7亿元，同增140%/44%/27%，维持“买入”评级。

●2026-04-29 阿特斯：储能业务高景气，海外布局持续领先 (长城证券 张磊,吴念峻)

●考虑到公司对美国业务做出的调整，预计公司2026-2028年实现营收分别为305.07亿元、381.38亿元和452.32亿元，实现归母净利润分别为17.66亿元、24.87亿元和37.20亿元，同比增长73.9%、40.8%、49.6%，对应EPS分别为0.48、0.68、1.02元，当前股价对应的PE倍数分别为26.3X、18.7X、12.5X，维持“买入”评级。

●2026-04-28 阿特斯：年报点评：26Q1大储出货同比高增 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●基于行业低谷延长及业务结构调整，华泰证券下调2026–2027年光伏出货与单价预测，上调储能出货与毛利率，预计2026–2028年归母净利润分别为25.78亿元、34.64亿元和41.57亿元。给予2026年25.66倍PE，目标价18.16元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-06-11 美的集团：科技转型引领价值重估 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们维持26-28年预测EPS为6.21/6.83/7.45元(由于股本变化微调)。截至2026/6/10，Wind可比行业26年平均PE为16.6x，考虑到公司经营稳健，且多元拓展积极，给予公司26年17xPE，上调A股目标价105.74元(前值99.52元，基于26年16xPE)。以及近1年来AH溢价率1%，并基于过去10日平均港币兑人民币汇率中间价0.8701，对应目标价港元120.32(前值港元112.47)。

●2026-06-11 捷佳伟创：光伏设备领先者，半导体、锂电、PCB多元化布局 (西部证券 杨敬梅,陈龙沧)

●我们预计公司26-28年实现归母净利润12.24/13.74/15.97亿元，同比-53.2%/+12.3%/+16.2%，对应EPS为3.51/3.95/4.59元。考虑到公司多元化布局，半导体、锂电以及PCB新领域有望0-1放量突破，给予公司“买入”评级。

●2026-06-11 拓邦股份：首款智能如厕机器人发布，自主智能产品打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●工具和家电基本盘业务有望实现稳健增长，汽车、储能、机器人等高成长赛道将持续突破。自主智能产品云储和云充已完成产品和市场认证，有望实现进一步突破。预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.31、6.27、7.32亿元，同比增长46%、18%、17%，CAGR=17%，对应PE为22、19、16倍，维持公司“买入”评级。

●2026-06-10 亨通光电：年报点评报告：光纤光缆景气带动26Q1业绩高增长，AI强需求或推动景气持续 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清)

●考虑到公司26Q1经营情况以及光纤光缆涨价情况，我们调整公司26-27年归母净利润至86/107亿元（前值为37/46亿元），预计28年归母净利润为124亿元。对应26-28年PE估值分别为31/25/21倍，维持“买入”评级。

●2026-06-09 思源电气：输变电设备全能选手，海外开拓和新品类扩张稳步推进 (中航证券 王卓亚,曾帅)

●公司海外市场积极开拓和新品类的稳步推进，国内电网主业稳扎稳打，有望受益于全球电网投资步入上行周期。预计2026~2028年归母净利润分别为43.5/59.0/78.2亿元，EPS分别为5.6/7.5/10.0元/股，参考当前股价（6月3日收盘价）对应PE分别为31.9/23.6/17.8。首次覆盖给予“买入”评级

●2026-06-08 新雷能：算力电源产业化提速 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为18.1/27.1/36.5亿元，归母净利润分别为0.05/2.9/5.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-08 飞科电器：盈利能力改善，出海稳步推进 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆,林寰宇)

●公司为国内个护小电龙头，剃须刀主业优势夯实，细分品类延伸拓展空间，降本增效成效显现，盈利能力改善，性价比品牌博锐快速成长，后续拓展海外市场有望带来新增量。我们预计公司2026-2028年EPS为1.38/1.52/1.66元，6月5日股价对应PE分别为24.5/22.2/20.3倍，维持“增持”评级。

●2026-06-08 骆驼股份：铅酸主业稳健、低压锂电高增，双循环构筑长期壁垒 (西南证券 郑连声)

●公司系国内汽车低压电池龙头，铅酸主业提供稳定现金流，低压锂电进入放量期，铅锂双循环全产业链构筑长期成本与供应链壁垒。我们预计公司未来3年归母净利润复合增长率为14.4%。给予公司2026年15倍PE，对应目标价12.00元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-08 海信家电：全球化整合前景可期 (银河证券 何伟,陆思源,刘立思,杨策)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润33.7/38.5/44.5亿元，同比+5.9%/+14.2%/+15.5%；EPS分别为2.44/2.78/3.21元，对应PE11.0/9.6/8.3x。首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

●2026-06-07 特锐德：发布算电岛预制舱供电站，构筑下一代算力中心供电范式 (国信证券 王晓声,李全)

●公司研发行业领先的模块化高压预制舱集成HVDC/SST技术，匹配当下全球AI数据中心对节能高效高可靠性和短工期的综合项目需求，有望在未来3-5年取得显著的订单和业绩增长。公司加速海外布局、深耕中东非、中亚欧、东南亚及太平洋三大中心区域，海外发展战略迎来发展红利期。充电网络运营业务随着国内新能源车保有量持续提高，经营业绩稳步增长。根据2026年以来海外电网输变电市场需求以及全球AI数据中心的发展进展，以及公司相关业务的布局情况，调整2026-2027年盈利预测至14.9/19.9亿元（原预测为15.3/18.6亿元），新增2028年盈利预测至22.8亿元，同比+20%/+34%/+14%，对应动态PE为28.3/21.1/18.5x，维持“优于大市”评级。