联芸科技(688449)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-31 联芸科技：独立存储主控领先厂商，数据存储+AIoT双轮驱动 (东北证券 李玖,张禹)

●首次意盖，给予“增持”评级。看好公司在数据存储主控芯片领域不断拓展，实现业绩高增。预计公司2024-2026年收入分别为11.44/13.5716.26亿元，归母净利润分别为0.951.532.35亿元，对应EPS分别为0.21/0.3310.51元。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-12-31 天源迪科：推动信创系统国产化，聚焦ICT终端代理之路 (东北证券 李玖,张禹)

●首次覆盖，给予“增持”评级。看好公司在ICT终端产品代理领域不断拓展，实现业绩快速增长。预计公司2024-2026年实现营收76.65/88.28/99.78亿元，归母净利润0.49/0.75/1.06亿元，对应EPS分别为0.08/0.12/0.17元。

●2024-12-31 纳芯微：内生外延两翼齐飞，聚焦汽车等高壁垒市场持续深化产品矩阵 (中泰证券 王芳,杨旭,王九鸿)

●公司在国内汽车模拟IC等高壁垒市场形成一定的领先优势，高难度新品持续推出，借助高端模拟IC国产化的机遇未来有望实现较高增长。我们预计公司2024-2026营业收入为19.25/29.45/36.81亿元，2024/12/30日收盘价对应PS为9.9/6.5/5.2倍。选取国内模拟芯片公司中收入体量位居头部的综合性模拟芯片公司作为可比公司，其2024-2026年平均PS分别为10.4/8.0/6.4倍。纳芯微2024-2026年PS倍数均低于可比公司，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-12-30 电科数字：集团协同增强，数字化+国产化驱动成长 (东北证券 吴源恒,陈俊如,吴雨萌)

●电科数字解决方案业务稳扎稳打，子公司柏飞电子产品线逐步扩充；在并购重组等激励政策环境下，有望吸收集团内优质资产，实现与集团其他主体之间的业务协同。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.81/6.84/8.19亿元，同比增长16.9%/17.8%/19.7%，对应PE分别为27x/23x/19x。给予“买入”评级。

●2024-12-30 国能日新：功率预测长坡厚雪，创新业务蓄势待发 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.0/1.3/1.6亿元，同比增速分别为19.2%/30.7%/24.3%，当前股价对应的PE分别为46/35/28倍。公司正处于成长早期，功率预测长坡厚雪，创新业务在电力体制改革加持下有望迎来发展机遇，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-29 国芯科技：公司近况点评：新品开发验证顺利，汽车芯片业务加速成长 (东吴证券 马天翼,王润芝)

●鉴于公司近两年为抓住市场机遇持续加大研发投入，短期影响公司利润，我们对公司2024-2025年的归母净利润预测调整为-1.5/-0.3亿元(前次预测值为1.3/1.9亿元)，新增2026年归母净利润预测为0.4亿元，公司当前持续加大新品研发且芯片验证顺利，有望充分受益于汽车芯片国产替代进程，基于此，维持“买入”评级。

●2024-12-27 达实智能：Q3业绩增速转正，毛利率改善 (长城证券 侯宾,姚久花)

●公司上年度订单不及预期致使2024年上半年业绩出现下滑。进入第三季度，公司签约中标金额持续提升，毛利率的提升带动公司归母净利润增速转正。此外公司持续投入研发，迭代核心平台强化产品力。我们预测公司2024-2026年实现营收32.01亿元、37.64亿元、44.72亿元；归母净利润0.56亿元、0.81亿元、1.20亿元；EPS0.03、0.04、0.06，PE126X、87X、59X，维持“买入”评级。

●2024-12-27 方直科技：短期费用高投入，看好长期AI应用落地 (长城证券 侯宾,姚久花)

●公司今年短期费用端的大力投入对整体业绩有所压力。通过费用投入，公司不断强化营销渠道并发展AI业务，同时强化和高校职校的合作关系有利于后续AIGC落地。我们看好公司发展，预测公司2024-2026年营业收入为1.17亿元、1.41亿元及1.72亿元，归母净利润0.33亿元、0.41亿元及0.55亿元，对应PE86X、70X及52X，维持“买入”评级。

●2024-12-24 峰岹科技：高性能“自研内核”电机MCU领导者，登岧嶤之“小巨人” (西部证券 郑宏达)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别是2.56/3.21/4.00亿元，当前市值对应PE分别为57.79/46.09/36.92倍。峰岹科技自研的“双核”MCU区别于通用MCU公司具有显著的技术优势，毛利率领先。公司长期深耕泛小家电、白色家电等细分领域，并积极领航拓展汽车、人形机器人等新兴领域，有望迎来快速发展。公司作为国内电机驱动控制芯片领先者，有望进一步提升市场份额，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-23 盛科通信：大基金减持比例较低，核心产品稳步推进 (招商证券 梁程加,鄢凡,孙嘉擎)

●稀缺的国产以太网交换芯片龙头，持续受益于以太网发展。预计2024-2026年公司归母净利润分别为-0.82亿元、0.37亿元与2.46亿元，维持“增持”评级。

●2024-12-23 东软集团：变革新起航，出海+数据价值创造驱动长期成长 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●我们预计公司2024-2026年营收116.61、133.33、155.25亿元，同比增长10.60%、14.34%、16.44%；归母净利润2.86、5.12、6.60亿元，同比增长286.74%、79.03%、28.96%。我们采用相对估值法对公司进行估值。我们分别选取与公司四大业务板块接近的可比公司，结合可比公司的财务情况以及估值水平，我们给予公司2025年36x PE，对应目标市值182亿元，对应目标价15.2元。首次覆盖，给予“买入”评级。