振华风光(688439)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-11 振华风光：业绩短期承压，新品充足未来可期 (招商证券 王超,廖世刚)

●我们预计公司2025-2027营业收入为11.81/15.36/19.22亿元，归母净利润分别为3.29、4.20及4.89亿元，对应PE分别为33.4X、26.1X、22.4X，维持“强烈推荐”评级。

●2025-08-27 振华风光：中报点评：业绩受降价影响短期承压，拓市场、拓品类卓有成效，看好长期发展 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据25年中报调整营收及毛利率，调整25、26年EPS为1.57、2.27元(前值为3.04、3.69元)，新增27年EPS为3.12元，参考可比公司25年47倍PE，给予目标价73.79元，维持买入评级。

●2025-08-24 振华风光：中报点评：新品拓展顺利，长期发展向好 (华泰证券 王兴,朱雨时,田莫充)

●我们下调公司25-27年归母净利润(-23.54%/-16.02%/-9.31%)至3.30/4.69/6.32亿元，对应EPS为1.65/2.35/3.16元。下调主要是考虑到公司部分产品降价，毛利率有所下滑。可比公司25年Wind一致预期PE均值为57倍，考虑到公司25年预期业绩增速较缓，给予公司25年47倍PE估值，下调目标价为77.55元(前值86.4元，对应40倍25年PE)。

●2025-05-03 振华风光：业绩承压，努力推动公司高质量可持续发展 (华安证券 邓承佯)

●根据公司2024年年报及2025年一季度报告，我们调整2025年及2026年盈利预测，并增加2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.95亿元/4.89亿元/6.11亿元(2025年/2026年前值为4.62亿元/5.66亿元)，对应增速为22.4%/23.9%/25.0%。对应PE分别为28.87倍、23.31倍、18.65倍。维持“买入”评级。

●2025-04-28 振华风光：年报点评：短期业绩承压，长期发展趋势向好 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.32/5.59/6.97亿元(前值2025-2026年分别为5.89/7.36亿元，下调27%/24%)，下调原因为公司产品降价，我们下调了集成电路产品公司收入和毛利率。25年以来军工行业景气度复苏明显，板块估值水平显著提升，可比公司25年Wind一致预期PE均值为45倍，考虑公司一季度毛利率进一步下滑，且预期ROE水平低于可比公司均值水平，给予公司25年40倍PE，目标价86.40元(前值95.76元，基于25年32倍PE)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-16 萤石网络：2025年年报与2026年一季报点评报告：稳健成长，盈利能力提升 (华安证券 邓欣,韦香怡)

●我们预计公司26-28年营业收入66.0/73.3/81.5亿元，同比增长12%/11%/11%；归母净利润6.8/7.9/9.1亿元，同比增长19%/16%/15%，当前对应PE分别35.5/30.5/26.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-16 长盈通：2025年年报与2026年一季报点评报告：2025年收入稳定增长，前瞻布局光通信有望迎来快速增长 (国盛证券 方晓舟,余平)

●长盈通作为特种光纤平台型企业，布局了众多景气赛道且有望迎来增长拐点，任一产品突破均将带来极大业绩弹性，公司在光通信领域的前瞻布局正有望迎来加速发展。考虑到公司传统业务存在成长瓶颈，我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为0.78、1.36、1.95亿元，对应PE分别为179X、102X、71X，维持“买入”评级。

●2026-05-16 盛合晶微：先进封装龙头，AI算力基座 (国盛证券 佘凌星,牟睿钦)

●作为AI算力的关键环节，我们认为先进封装景气度持续向好，公司募投产能有望得到有效消化，我们预计公司2026/2027/2028年收入达88.72/125.59/165.42亿元，同比增长36.0%/41.6%/31.7%，预计归母净利润分别为11.58/20.01/27.65亿元，当前市值对应2026-2028年PE为249/144/104倍。考虑到公司2.5D封装中国大陆市占率领先，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-15 莱特光电：OLED主业稳健增长，新业务布局取得实质性进展 (开源证券 周佳)

●公司发布2025年年报。2025年实现营收5.52亿元，同比+17.05%；归母净利润2.19亿元，同比+30.98%；扣非归母净利润2.06亿元，同比+39.50%。业绩增长主要得益于OLED终端材料销售收入增加，同时公司持续深化降本增效。考虑到OLED材料国产替代进程以及新产品放量节奏，我们下调2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.63（-0.49）/4.83（-1.26）/6.58亿元，对应EPS分别为0.90/1.20/1.64元，当前股价对应PE分别为60.9/45.8/33.6倍，看好公司持续受益于下游OLED市场需求攀升、未来新产品放量以及新业务拓展，维持“买入”评级。

●2026-05-15 影石创新：2025年年报与2026年一季报点评报告：营收持续实现高速增长，多款新品有望年内落地 (华福证券 谢丽媛,贺虹萍)

●公司新品持续发力营收表现超预期，但加码战略项目投入等，预计公司2026-2028年收入分别为160.28、241.22、342.51亿元（26/27年前值分别为136.75、194.18亿元），同比分别+65%、+50%、+42%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.76、18.41、27.03亿元（26/27年前值分别为15.14、21.75亿元），同比分别+16%、+71%、+47%。

●2026-05-15 伟测科技：异构聚力，智算未来 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营收24/35/49亿元，归母净利润4.8/7.3/10.9亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-14 莱特光电：年报点评报告：OLED材料保持高增，Q布稳步推进，两翼齐飞 (天风证券 郭建奇,唐婕)

●消费电子景气下滑，我们下调公司26-28年归母净利润分别至3.10/5.51/8.25亿元（26-27年前值为4.09/5.65亿元），维持“买入”评级。

●2026-05-14 华勤技术：超节点项目进入出货周期 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为2037/2424/2848亿元，归母净利润分别为51/63/78亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-14 TCL科技：看好显示盈利提升及光伏业绩改善 (华泰证券 郇正林,王心怡)

●考虑到公司显示业务盈利能力的稳步提升，以及通过收购少数股权持续增厚归母净利润，我们看好公司核心业务的盈利韧性。同时，新能源光伏业务已出现环比改善的积极信号，有望逐步减亏。我们给予公司归母净利润预测65.8/106.1/137.0亿元。我们预期26/27/28年BPS分别为3.18/3.63/4.22元。给予目标价5.80元，基于1.82x26年PB(vs可比公司均值1.36x26年PB，溢价主因公司LCD面板产能的全球占比进一步提升，在面板景气修复周期中受益程度进一步放大)。给予“买入”评级。

●2026-05-14 兆驰股份：一季度恢复性增长，关注新旧动能转换 (中原证券 刘冉)

●公司正在形成“智能终端+LED+光通信”三大业务协同增长的业务格局，我们预测公司2026、2027、2028年的每股收益分别为0.39、0.47、0.58元，参照5月13日的收盘价13.49元，对应的市盈率分别为34.97、28.57、23.2倍，给予公司“买入”评级。