震有科技(688418)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-03 震有科技：2024年三季报点评：三季报业绩超预期，小“海能达”拐点已至 (民生证券 马天诣,崔若瑜)

●考虑公司海内外运营商核心网与接入网设备需求大幅提升，以及海内外低轨卫星组网建设需求下公司核心网设备需求弹性，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.25亿元、0.84亿元、1.19亿元，当前股价对应PE分别为180X、54X、38X。后续具备较强成长性，看好公司后续发展，维持“推荐”评级。

●2024-09-24 震有科技：半年报点评：半年报扭亏，海外市场与卫星通信加速突破 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,邵帅)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为11.1/13.3/15.3亿元，归母净利润为0.4/1.0/1.4亿元，对应PE分别为69/28/20x。近年来，受到海外派驻施工困难，部分国家客户回款较慢影响，公司盈利能力受到一定影响，我们一定程度上下修盈利预测。但长期来看，公司是中国通信核心网技术拥有者，同时积极布局卫星通信，海外电信订单加速复苏，归母净利润扭亏，经营情况持续好转，维持“增持”评级。

●2024-09-23 震有科技：核心网自主可控提升竞争地位，积极参与中国星网低轨卫星项目 (东兴证券 石伟晶)

●公司产品战略定位5G、F5G和卫星互联网，受益于国内卫星互联网大发展，公司有望迎来快速增长期。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为10.16、12.86、15.62亿元，归母净利润分别为0.09、0.48、0.83亿元，对应PE分别为303X、58X、33X。首次覆盖给予“推荐”评级。

●2024-05-01 震有科技：海内外市场多点开花，卫星业务突破显著 (华金证券 李宏涛)

●考虑到公司海内外业务突破，卫星通信等新曲线业务快速贡献，同时，为巩固产品优势公司持续研发投入，并持续加大项目拓展力度，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年收入11.75/14.86/18.15亿元，同比增长32.9%/26.5%/22.1%，归母净利润分别为0.62/1.09/1.69亿元，同比增长171.6%/76.2%/54.3%，对应EPS为0.32/0.56/0.87元，PE为58.0/32.9/21.3，维持“增持”评级。

●2024-04-30 震有科技：23年报&24一季报点评：出海+卫星释放业绩，量子、6G等加速布局 (西南证券 叶泽佑)

●预计2024-2026年EPS分别为0.53元、0.83元、1.06元，对应PE分别为35倍、22倍、18倍。公司系我国卫星互联网核心网系统重要供应商，有望受益相关订单爆发，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-11-04 京东方A：2024年三季报点评：24H1业绩亮眼，盈利逻辑持续兑现 (东方财富证券 李双亮)

●24年前三季度公司利润实现同比大幅增长。LCD方面，公司延续行业出货量领先地位，贯彻控产稳价策略，同时政策刺激消费给公司带来了需求。OLED方面，出货量进一步增加。面板行业盈利逻辑逐步兑现。因此，我们调整了此前盈利预测，预计2024/2025/2026年的营业收入分别为2002.85/2260.04/2392.11亿元，归母净利润分别为46.35/75.42/104.22亿元，EPS分别为0.12/0.20/0.28元，对应PE分别为37/23/16倍，对应PB分别为1.33/1.31/1.26，维持“增持”评级。

●2024-11-04 TCL科技：2024年三季报点评：24Q3显示业务利润大幅改善，光伏行业自律望促业务好转 (东方财富证券 李双亮)

●TCL科技2024年前三季度业绩承压，主要是受TCL中环业务拖累。得益于按需生产，公司显示业务上展现出强劲的增长势头，同时收购LG产线可以继续加强公司市场话语权。光伏业务也在行业自律的倡导下有望恢复。因此，我们对公司进行盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为1665.48/1890.33/2130.57亿元，归母净利润分别为23.83/53.11/86.22亿元，对应EPS分别为0.13/0.28/0.46元，当前股价对应PE分别为35/15/9倍，对应PB为1.52/1.43/1.31，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-04 鹏鼎控股：2024Q3营收同环比双增，多领域布局协同发力 (开源证券 罗通,刘天文)

●公司作为消费电子用PCB行业龙头，将深度受益消费电子行业景气复苏叠加AI景气度，我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为35.52/44.17/48.62亿元，对应EPS为1.53/1.91/2.10元，当前股价对应PE为23.9/19.2/17.5倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 海光信息：Q3业绩大幅增长，毛利率显著提升 (太平洋证券 曹佩,王景宜)

●公司是国内稀缺的CPU+GPU算力领军企业，有望受益于AI浪潮下国产算力需求增长。根据公司三季报上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为19.41/27.39/37.33亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-04 智微智能：毛利率提升明显，发力AI端侧产品 (太平洋证券 曹佩)

●在AIPC及鸿蒙之后，公司继续部署A|产品线，看好公司创新业务在未来的发展。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.60八1.01\\\\1.47元，维持“买入”评级。

●2024-11-04 智微智能：毛利率提升明显，发力AI端侧产品 (太平洋证券 曹佩)

●在AIPC及鸿蒙之后，公司继续部署AI产品线，看好公司创新业务在未来的发展。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.60\1.01\1.47元，维持“买入”评级。

●2024-11-04 康冠科技：季报点评：创新产品延续高增 (天风证券 孙海洋,潘暕,孙谦)

●基于24Q1-3业绩表现，部分产品从原材料成本加成到最终销售价格的传导过程中出现了一定的滞后性，加大了研发投入以推动产品创新；我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为1.4、1.7以及2.1(原值为2.3/2.8/3.1元/股)，PE分别为15X、12X、10X。

●2024-11-04 炬芯科技：蓝牙音箱持续获大客户青睐，端侧AI收入高速增长 (中邮证券 吴文吉)

●公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入4.67亿元，同比增长24.05%，前三季度净利润为7900万元，同比增长51.12%。综合毛利率达到47.13%，同比提升4.09个百分点。我们预计公司2024-2026年归母净利润1.0/1.5/2.1亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-04 紫光股份：2024年三季报点评：业绩略超预期，深化海外市场布局 (浙商证券 张建民,黄王琥)

●考虑到收购新华三30%股权的交易已经完成交割，因此我们预测公司24-26年归母净利润分别为22.0、30.2和34.7亿元，对应24-26年PE倍数分别为32、23和20倍，维持“买入”评级。

●2024-11-03 飞荣达：2024年三季报点评：Q3业绩稳步增长，将受益于华为手机、服务器需求放量 (国海证券 刘熹)

●公司是智能终端、网络和计算行业的上游散热和电磁屏蔽材料产品制造商，有望受益于核心客户的业务增长及芯片散热行业的需求提升。我们预计2024-2026年公司营收分别为52.74/68.16/87.42亿元，归母净利润分别为2.62/4.67/7.62亿元，当前股价对应PE分别为42/24/14X，维持“买入”评级。