普门科技(688389)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-12 普门科技：IVD业务稳健增长，发布股权激励彰显长期信心 (太平洋证券 谭紫媚)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为12.43亿/15.01亿/17.32亿元，同比增速分别为8%/21%/15%；归母净利润分别为4.05亿/4.89亿/5.80亿元；分别增长23%/21%/19%；EPS分别为0.95/1.14/1.35，按照2024年11月11日收盘价对应2024年18倍PE。维持“买入”评级。

●2024-11-08 普门科技：业绩稳健增长，发光流水线装机推进 (华福证券 王艳,陈铁林)

●考虑到公司临床医疗受同期高基数影响增速承压，我们调整此前盈利预测，预计2024-2026年公司营收分别为13.3/17.1/21.8亿元，同比增长16%、28%、28%(前值为14.0/17.9/22.9亿元)；归母净利润分别为4.0/5.1/6.6亿元，同比增长22%、27%、28%(前值为4.2/5.4/6.9亿元)，维持“买入”评级。

●2024-11-06 普门科技：海外及IVD业务表现亮眼，净利率环比改善 (德邦证券 周新明,安柯)

●考虑到公司坚持研发创新，化学发光产品线持续创新，叠加治疗与康复板块渠道变革与产品创新，公司预计仍能维持较快增长和较好的盈利能力。我们预计公司2024-26年营收为12.94/14.98/17.36亿元，归母净利润为4.06/4.84/5.80亿元，对应PE倍数为18/15/13，维持“买入”评级。

●2024-10-30 普门科技：2024年三季报点评：IVD延续较快增长，股权激励彰显长期信心 (西部证券 李雯,陆伏崴)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为4.04/4.94/5.97亿元，同比增长23.0%/22.3%/20.7%，目前股价对应2025年估值为14.1X，维持“买入”评级。

●2024-10-29 普门科技：Q3扣非净利润+29%，发布股权激励彰显经营信心 (东北证券 李森蔓)

●公司坚持研发创新，产品竞争力持续增强，叠加完善的国内外销售体系，各业务线稳步推进。考虑到市场竞争加剧，调整盈利预测，预计2024-2026年营业收入为12.74/14.91/17.59亿元，归母净利润为4.11/4.90/5.74亿元，对应PE为17/14/12倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-11-13 宏华数科：季报点评：业绩稳健增长，数码印花加速渗透 (海通证券 赵玥炜,盛开)

●参考可比公司估值，我们给予公司2024年PEG1.20-1.25倍，对应PE为35.64-37.13倍(可比公司2024年PE估值为14.18-31.51倍)，合理价值区间为84.11-87.62元/股(预计2024年公司EPS为2.36元)，合理市值区间为151-157亿元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-13 迈瑞医疗：单三季度营收增长1.4%，国际市场保持良好增长 (国信证券 张佳博,张超)

●公司受益于国内医疗新基建和产品迭代升级，并在海外加快高端客户拓展。微创外科、心血管等种子业务高速放量，“三瑞”数智化方案引领转型升级。考虑行业政策影响，下调收入和盈利预测，预计2024-26年收入为378.32/448.61/521.54亿(原为406.69/488.01/568.62亿)，同比增速为8.3%/18.6%/16.3%；归母净利润为127.63/151.07/176.40亿(原为138.02/165.70/196.35亿)，同比增速10.2%/18.4%/16.8%，当前股价对应PE为27.3/23.0/19.7x。公司作为国产医疗器械龙头，研发和销售实力强劲，国际化布局成果显著，维持“优于大市”评级。

●2024-11-12 澳华内镜：季报点评：医院端软镜设备新增和替换需求不断增加，看好公司未来前景 (海通证券 余文心,贺文斌,孟陆)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.85、1.13、1.38亿元，EPS分别为0.63、0.84、1.03元/股，基于公司是内镜领域的内资第一梯队公司，我们给予公司2024年65-85倍PE，合理价值区间41.15-53.81元/股，给予公司2024年7-12倍PS，合理价值区间42.37-72.63元/股，综合两种估值方法，公司合理价值区间42.37-53.81元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-11-12 怡和嘉业：24Q3季报点评：美国市场拐点已现，业绩环比向好 (浙商证券 王长龙,周明蕊)

●上半年美国呼吸机市场仍处调整期，我们下调盈利预测，预计24-26年归母净利润为1.94/2.85/3.52亿元，同比-34.66%/+46.54%/+23.55%，当前市值对应PE仅35/24/19倍。考虑到Q3美国呼吸机市场拐点已现，环比显著改善，看好明年业绩弹性，我们维持“增持”评级。

●2024-11-12 爱博医疗：季报点评：人工晶体渠道库存价差近乎补充完，视力保健业务盈利能力有改善潜力 (海通证券 余文心,贺文斌,孟陆)

●我们预计24-26年EPS分别为2.09、2.68、3.46元，归母净利润增速为30.1%、28.6%、28.9%，参考可比公司估值，考虑公司所处眼科行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2024年43-53倍PE，对应合理价值区间89.72-110.58元/股，给予公司2024年12-15倍PS，合理价值区间92.64-115.80元/股，综合两种估值方法，公司合理价值区间92.64-110.58元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-11-12 盛美上海：24Q4营收有望续创新高，盛美临港顺利投产 (华金证券 孙远峰,王海维)

●预计2024年至2026年，公司营收分别为56.77/70.39/84.47亿元(前值为54.00/65.01/78.54亿元)，增速分别为46.0%/24.0%/20.0%；归母净利润分别为11.42/15.20/18.90亿元(前值为11.19/14.11/17.81亿元)，增速分别为25.4%/33.1%/24.3%；PE分别为45.1/33.9/27.2。公司作为清洗设备、电镀设备的龙头企业，秉承技术差异化、产品平台化、客户全球化的战略，正朝着平台型半导体设备集团转型，显著受益于下游客户产能持续扩张。持续推荐，维持“增持”评级。

●2024-11-12 山推股份：工程机械系列报告：拟收购山重建机100%股权，期待集团相关资产进一步整合 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●不考虑山重建机资产注入，预计公司2024-2026年实现营业收入分别131.92、157.31、176.84亿元，同比分别增长25.15%、19.25%、12.41%，归母净利润分别为9.72、12.19、14.59亿元，同比分别增长26.95%、25.47%、19.67%，对应PE分别为15.15x、12.07x、10.09x，给予“买入”评级。

●2024-11-12 祥生医疗：点评报告：单季度收入增速回正，股权激励彰显信心 (太平洋证券 谭紫媚)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为5.09亿/6.16亿/7.09亿元，同比增速分别为5%/21%/15%；归母净利润分别为1.37亿/1.69亿/2.05亿元；分别增长-6%/23%/21%；EPS分别为1.22/1.51/1.83，按照2024年11月11日收盘价对应2024年22倍PE。维持“买入”评级。

●2024-11-12 盛美上海：营收净利显著增长 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入58.7/85/123亿元，实现归母净利润分别为13/20/30亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为42倍、27倍、18倍，维持“买入”评级。

●2024-11-11 联影医疗：投资者日要点：国之重器，扬帆出海 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●我们预期国内公立医院招标活动将从四季度开始强势复苏，公司海外收入持续快速增长，看好公司业绩修复弹性。我们认为，公司超声产品线即将推出，为长期业绩增长再添重要动力。基于9年的DCF模型，维持162.81元人民币的目标价(WACC：8.3%，永续增长率：4.0%)。