嘉元科技(688388)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 嘉元科技：季报点评：铜箔量利齐升驱动盈利改善 (华泰证券 李斌,黄自迪)

●基于下游新能源及储能市场高景气延续，以及公司产品结构优化和降本增效持续推进，华泰研究维持对公司“增持”评级，并将目标价由53.01元上调至56.76元(基于2026年3.48倍PB估值)。预计2026-2028年归母净利润分别为5.13亿元、7.43亿元和11.27亿元。

●2026-04-27 嘉元科技：2026年一季度业绩点评：盈利能力明显提升 (银河证券 曾韬,段尚昌)

●2026年一季度，嘉元科技实现营业收入34.45亿元，同比增长73.9%，环比增长11.0%；归母净利润达1.21亿元，同比大增392.8%，环比激增646.3%；扣非净利润1.09亿元，同比飙升1208.2%，环比增长高达18221.1%。毛利率为7.5%，同比提升2.82个百分点，净利率达3.5%，同比上升2.3个百分点。业绩高增长主要受益于动力与储能行业需求旺盛、锂电铜箔销量大幅增加、产品结构优化带动高附加值产品占比提升及平均加工费上涨，叠加能源成本下行，推动量价齐升和盈利水平显著改善。预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.69亿元、11.47亿元和12.77亿元，对应PE为25倍、19倍和17倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-24 嘉元科技：2025年业绩亮眼，拓展赛道实现多元发展 (东北证券 韩金呈)

●锂电铜箔盈利能力持续改善，多元发展拓宽业绩增量。我们预计公司2026-2028年的营收分别为149.0/200.0/250.5亿元，归母净利润为6.3/9.2/12.4亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-21 嘉元科技：年报点评：锂电需求复苏助公司扭亏为盈 (华泰证券 李斌,黄自迪)

●考虑到公司产品销量提升，但下游复苏不如预期，我们上调产量数据，下调加工费，测算2026-2028年公司归母净利润分别为5.13/7.43/11.27亿元，26/27年上调98.27%/82.36%。对应EPS为1.12/1.63/2.47元，BPS为16.31/17.61/19.59元。可比公司2026年预测PB均值为3.25X，给予公司3.25XPB，目标价53.01元(前值46.74元，基于2026年PB2.75X)，维持“增持”评级。

●2026-04-17 嘉元科技：2026年一季报预告点评：业绩超预期，锂电箔盈利修复显著，未来成长空间广阔 (兴业证券 王帅,武圣豪)

●考虑铜箔加工费有望持续修复，预计公司2025-2027年归母净利润为0.59/8.20/13.01亿元，对应4月16日收盘价PE为378.9/27.3/17.2x，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-29 海信视像：Q1电视内销稳健增长，外销快速提升，盈利能力持续改善 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●海信视像是全球领先的显示解决方案提供商，混改和股权激励有望充分激发公司经营活力。激光显示、商用显示、云服务和芯片业务构成的新显示业务发展迅速，有望在大显示时代走出第二增长曲线。预计公司2026年-2028年的EPS分别为2.13/2.38/2.62元，维持买入-A的投资评级，给予2026年14倍的市盈率，相当于6个月目标价为29.85元。

●2026-04-29 天赐材料：公司2026Q1净利润同比大幅增长1006%，Q2需求旺盛，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们预计公司2026/2027/2028年的净利润分别至75.3/98.4/123亿元，YOY+453%/+31%/+25%，EPS分别为3.7/4.84/6.06元，A股按当前价格计算，对应2026/2027/2028年PE为14.6/11.2/8.9倍，建议买进。

●2026-04-29 兆驰股份：年报点评报告：电视ODM阶段性受损，光通信0-1 (天风证券 周嘉乐,宗艳,金昊田)

●兆驰已形成智慧终端、LED产业链、光通信产业链与数字文娱产业“四驾马车”的并行格局：TV ODM产能迁移海外，建立起符合全球化发展趋势、更为稳定可靠的供应链体系；LED产业链一体化布局完善、收入稳增；光模块新曲线逐步进入正轨放量在即；北京风行打造视频综合技术的标杆企业，AI应用具备弹性空间。预计26-28年归母净利润17.1/21.1/24.7亿元(26-27年前值23.5/26.7亿元，考虑25年归母净利润下滑下调预期)，对应动态PE分别为30.1x/24.3x/20.8x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 数码视讯：业绩逐步改善，AI+超高清战略持续深化 (中邮证券 孙业亮,刘聪颖)

●预计公司2026-2028年分别实现营收8.32、9.83、11.43亿元，同比增速分别为13.45%、18.20%、16.30%；预计实现归母净利润0.44、0.56、0.65亿元，同比增速分别为34.01%、26.60%、14.94%；EPS分别为0.03、0.04、0.05元，对应2026年04月24日收盘价5.50元，PE分别为176.41、139.34、121.23；首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-28 华润微：年报点评：一季度业绩大幅增长，受益AI对业务拉动 (东方证券 薛宏伟,蒯剑)

●我们预测公司26-28年每股净资产为18.09/19.02/20.08元(原26-27年预测为18.29/19.38元)，主要调整了营收与毛利率。选择可比公司26年平均3.7倍PB进行估值，对应目标价66.94元，维持买入评级。

●2026-04-28 龙磁科技：营收同比大增，AI芯片电感放量在即 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●龙磁科技发布公告，2026年一季度营业收入3.35亿元，同比增长30.43%；归属于上市公司股东的净利润为2758.70万元，同比下降3.11%；扣非归母净利润为2491.79万元，同比下降1.99%；经营现金流净额为1290.67万元，同比增长290.96%；EPS(全面摊薄)为0.2313元。预计公司2026-2028年营收18.7/34.4/46.8亿元，归母净利润2.9/6.0/9.2亿元，对应PE为38/18/12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 欧陆通：AI高功率产品表现亮眼，海外突破打开长期空间 (东方财富证券 王舫朝)

●欧陆通为电源行业领军者，未来有望充分受益于AI服务器大力发展下高功率服务器电源的高增长。我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营收为53.42/63.09/75.33亿元，同比增长19.71%/18.10%/19.41%；归母净利润为4.05/4.98/6.21亿元，同比增长65.88%/22.95%/24.88%。对应2026年4月23日最新收盘价，PE分别为96.17/78.22/62.63倍。我们认为公司在电源领域有技术优势，可以享受AI高性能服务器发展带来的高功率服务器电源需求增长红利。维持“增持”评级。

●2026-04-28 帝奥微：2025年收入增长6.8%，短期利润承压 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●公司加大研发投入影响短期利润，我们下调公司2026-2027年归母净利润至0.61/0.89亿元(前值为0.90/1.28亿元亿元)，预计2028年归母净利润为1.15亿元。对应2026年4月26日股价的PE分别为120/81/63x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-28 天赐材料：季报点评：溶剂添加剂贡献利润弹性 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●基于LiFSI、VC等自供带来的盈利贡献，华泰研究上调公司2026–2028年归母净利润预测至71.72/76.94/80.52亿元，分别上修25%/7%/4%。参考可比公司2026年平均PE24倍，给予目标价84.48元，维持“买入”评级。

●2026-04-28 欧陆通：季报点评：原材料/市场竞争/汇率等影响Q1利润 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●华泰研究维持公司2026-2028年归母净利润预测为3.92亿元、6.45亿元和9.06亿元，对应EPS为3.60元、5.92元和8.31元。基于公司与海外客户深度合作及业务结构优化，维持2027年70倍PE估值，目标价414.28元，投资评级为“增持”。