新益昌(688383)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-16 新益昌：业绩短期承压，投入研发、丰富品类、优化结构有望重回发展轨道 (上海证券 马永正)

●维持“买入”评级。公司回购股份显示出对未来业绩增长的信心，我们预计公司2023-2025年归母净利润有望实现0.60/1.52/2.22亿元，对应PE分别为101/40/27倍。

●2024-02-01 新益昌：Q4净利同比高增，Mini LED设备在手订单支撑业绩修复 (长城证券 邹兰兰)

●下调盈利预测，维持“买入”评级：公司持续巩固和加强LED固晶机与电容器老化测试智能制造装备领域的优势地位，同时积极开拓半导体封装及锂电池领域。作为国内领先的LED和半导体固晶机综合解决方案提供商，公司有望受益LED与半导体行业复苏，业绩有望修复。根据公司2023年业绩快报、考虑到公司持续布局新业务导致期间费用有所增加，我们下调公司盈利预期，预计公司23-25年归母净利润分别为0.60亿元、2.19亿元、2.97亿元，EPS分别为0.59元、2.15元、2.90元，PE分别为117X、32X、24X。

●2023-11-06 新益昌：Q3业绩环比改善，有望受益LED+半导体复苏 (长城证券 邹兰兰)

●考虑到上半年LED行业复苏力度不及预期，同时公司积极布局新业务导致期间费用有所增加，故下调公司盈利预期，预计公司23-25年归母净利润分别为1.27亿元、2.82亿元、3.47亿元，EPS分别为1.24元、2.76元、3.40元，PE分别为80X、36X、29X。

●2023-10-31 新益昌：Q3环比改善，半导体+MiniLED业务有序推进 (安信证券 马良,朱思)

●考虑到公司作为MiniLED固晶设备核心企业，半导体相关设备有序推进，我们预计公司2023年-2025年收入分别为12.07亿元、16.42亿元、21.74亿元，归母净利润分别为1.36亿元、2.61亿元、3.59亿元，给予2024年43倍PE，对应12个月目标价110.03元，维持“买入-A”投资评级。

●2023-10-29 新益昌：季报点评：短期承压，静待LED及半导体需求恢复 (平安证券 徐勇,付强,徐碧云)

●考虑到经济不确定背景下LED封装企业扩产谨慎，传统LED设备需求减弱。我们调低公司23-25年盈利预测，预计2023-2025年公司实现归母净利润分别为1.36亿元、2.64亿元、3.40亿元(原值为2.89亿元、4.04亿元、5.33亿元)，对应的PE分别为59倍、31倍和24倍。公司作为国内固晶机和电容器老化测试设备龙头，受益于MiniLED爆发和LED、半导体封测厂商产能扩张。维持公司“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-16 北方华创：2024Q1业绩预告同比高增，平台化打造持续成长性 (开源证券 罗通)

●根据公司2023年业绩快报及2024Q1业绩预告指引，我们上调公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为38.99/57.05/76.85亿元(前值为38.26/51.96/73.16亿元)，预计2023-2025年EPS为7.35/10.76/14.49元(前值为7.22/9.8/13.8元)，当前股价对应PE为42.6/29.1/21.6倍。公司作为国产半导体设备龙头，平台化加速布局，维持“买入”评级。

●2024-04-16 开立医疗：2023年报点评：多产品线格局初显，产品结构优化促盈利能力提升 (东方财富证券 何玮)

●公司作为国产超声和内镜的龙头企业，超声业务保持稳健增长，内镜业务步入发展快车道，微创外科和心血管介入业务孵化顺利，海外业务稳步拓展，具有较高的增长确定性。我们调整了此前的盈利预测，我们预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为26.4/32.3/39.65亿元，归母净利分别为6.18/7.64/9.63亿元，EPS分别为1.44/1.77/2.24元，对应PE分别为25/21/16倍，维持“买入”评级。

●2024-04-16 微电生理：2023年报点评：海内外加速拓展，房颤市场率先破局 (东方财富证券 何玮)

●我们上调公司2024/2025年的盈利预测，并新增引入2026年盈利预测，预计公司2024/2025/2026年的营业收入分别为4.64/6.47/8.89亿元，对应归母净利润分别0.29/0.71/1.23亿元，EPS分别为0.06/0.15/0.26元，维持公司“增持”评级。

●2024-04-16 联影医疗：做难的事，做对的事 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●首次覆盖给予“买入”评级，目标价161.42元人民币。2023年，联影医疗实现收入114.1亿元，同比增长23.5%；归母净利润19.7亿元，同比增长19.2%。我们预计2023-26年公司收入和归母净利润将分别实现25.7%和24.4%的年复合增长，基于9年的DCF模型，给予161.42元人民币的目标价(WACC：9.3%，永续增长率：4.0%)，对应55倍2024年P/E。

●2024-04-16 英维克：数据中心液冷批量交付，关注电子散热新布局 (国信证券 马成龙)

●考虑到公司毛利率实现同比回暖，同时液冷电子散热等新产品已开始贡献收入，上调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年公司归母净利润分别为5.4/7.0/8.9亿元(原预计2024-2025年归母净利润分别为5.2/6.8亿元)，当前股价对应PE分别为31/24/19倍。看好公司液冷全链条布局潜力，维持“增持”评级。

●2024-04-16 英维克：商誉减值影响短期业绩，下游应用多点开花 (开源证券 殷晟路)

●考虑股权激励费用将在2024年有所下降叠加收入扩张带来的规模效应，我们上调公司2024-2025年盈利预测，预计其2024-2025年归母净利润为5.14/6.94亿元(原5.02/7.00亿元)，新增2026年盈利预测9.47亿元，EPS为0.90/1.22/1.67元，当前股价对应PE分别为30.6、22.7、16.6倍，考虑其储能温控及数据中心温控龙头地位，维持“买入”评级。

●2024-04-16 英维克：业绩持续提升，液冷业务增长势头强劲 (国投证券 张真桢)

●我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为50.17/67.56/89.48亿元，归母净利润分别为5.03/6.88/9.03亿元，对应EPS分别为0.88/1.21/1.59元。我们给予公司2024年37倍PE，对应6个月目标价32.56元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-04-16 联赢激光：锂电业务托底，非锂电业务有望快速增长 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.03、4.96和5.96亿元，对应PE值分别为12、10和8倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-16 英维克：2023年度年报点评：收入和利润端稳健增长，持续受益于液冷和储能应用 (西部证券 陈彤)

●预计公司2024-2026年归母净利润4.9/6.0/7.3亿元，对应PE分别为32/26/21X，维持“增持”评级。

●2024-04-16 中际联合：年报点评报告：高空安全防护设备龙头，国内+海外需求共振 (天风证券 朱晔)

●公司2023年实际利润没有达到我们此前盈利预测，我们下调了盈利预测，预计24-26年归母净利润2.54、3.11、3.74亿元(24-25年前值：3.67、4.46亿元)，对应PE为25.55、20.87、17.38倍，维持“买入”评级。