新益昌(688383)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-02 新益昌：24H1业绩大幅提升，MiniLED等多项业务稳步推进 (上海证券 马永正)

●2024Q2单季度公司营业收入为2.97亿元(同比+64.39%，环比+13.09%)，归母净利润为0.37亿元(同比+362.45%，环比+29.08%)。维持“买入”评级。我们预计公司2024-2026年归母净利润有望实现1.58/2.22/3.25亿元，对应PE分别为29/21/14倍。

●2024-08-28 新益昌：半年报点评：受益MIMI LED渗透率提升，业绩逐步修复 (平安证券 徐勇,付强,郭冠君,徐碧云)

●我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为1.82亿元、2.52亿元、3.20亿元，对应的PE分别为23倍、17倍和13倍。公司作为国内固晶机和电容器老化测试设备领先企业之一，短期受益于MiniLED爆发和LED、半导体封测厂商产能扩张，长期受益于半导体设备国产替代。维持公司“推荐”评级。

●2024-06-05 新益昌：Mini LED订单稳步增长，半导体固晶机加速成长 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为13.55、17.65、25.60亿元，EPS分别为1.79、2.57、3.64元，当前股价对应PE分别为33.3、23.2、16.4倍，公司作为国内领先的LED和半导体固晶机综合解决方案提供商，在手订单充沛，设备需求修复有望带动公司业绩成长，维持“买入”投资评级。

●2024-04-30 新益昌：年报点评：受益于Mini/MicroLED起量，封测设备成为第二增长极 (平安证券 徐勇,付强,徐碧云)

●我们调低公司24/25年盈利预测，新增26年盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为1.82亿元、2.52亿元、3.20亿元(24/25年原值为2.64亿元/3.40亿元)，对应的PE分别为36倍、26倍和21倍。公司作为国内固晶机和电容器老化测试设备龙头，短期受益于MiniLED爆发和LED、半导体封测厂商产能扩张，长期受益于半导体设备国产替代。维持公司“推荐”评级。

●2024-04-16 新益昌：业绩短期承压，投入研发、丰富品类、优化结构有望重回发展轨道 (上海证券 马永正)

●维持“买入”评级。公司回购股份显示出对未来业绩增长的信心，我们预计公司2023-2025年归母净利润有望实现0.60/1.52/2.22亿元，对应PE分别为101/40/27倍。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-01-15 瑞鹄模具：系列点评六：设立全资子公司，机器人业务布局深化 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司当前装备类业务在手订单充足，轻量化业务随产能释将会带来进一步业绩提升。我们预计公司2024-2026年营收25.2/34.6/44.6亿元，归母净利为3.5/4.5/5.6亿元，对应EPS分别为1.67/2.16/2.70元。按照2025年1月14日收盘价38.04元，对应PE分别为23/18/14倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-15 瑞鹄模具：设立机器人子公司，打造成长新动能 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司发布公告，设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，投资金额2000万元，公司出资比例100%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.5/4.5/5.6亿元，对应PE分别为23/18/14倍，维持“买入”评级。

●2025-01-15 北方华创：平台化优势凸显，营收利润预计快速增长 (财通证券 王雨然,张益敏)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入300.31/394.64/491.88亿元，归母净利润57.28/78.10/102.11亿元。对应PE分别为36.42/26.72/20.43倍，维持“增持”评级。

●2025-01-15 瑞鹄模具：设立机器人全资子公司，打造业绩新增长极 (开源证券 任浪,张越)

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●2025-01-15 中微公司：2024年报预告点评：营收持续高增，平台化布局加速 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为16.8/24.3/34.0亿元，当前市值对应动态PE分别为35/26/20倍。基于公司较高的成长性，维持“买入”评级。

●2025-01-14 北方华创：2024年报预告点评：业绩持续高增，看好平台型半导体设备龙头 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司订单情况，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为58.7/78.0/100.2亿元，当前市值对应动态PE分别为35/26/20倍。基于公司较高的成长性，维持“买入”评级。

●2025-01-14 北方华创：预计24业绩同比高增，自主可控/扩产助持续发展 (华金证券 孙远峰,王海维)

●根据公司营运节奏，我们调整原有业绩。预计2024年至2026年营业收入分别为302.82/402.14/501.67亿元，增速分别为37.2%/32.8%/24.8%；归母净利润分别为56.98/80.26/99.01亿元，增速分别为46.1%/40.9%/23.4%；对应PE分别为36.6/26.0/21.1倍。随着人工智能发展对高性能芯片需求加剧，叠加国内自主可控战略发展，有望带动先进制程/先进封装相关设备需求。北方华创致力于打造平台型半导体设备企业，将充分受益于需求增长及国产化进程加速，长期增长动力足。维持“买入”评级。

●2025-01-14 北方华创：24Q4收入同环比稳健增长，平台化优势不断凸显 (招商证券 鄢凡,谌薇)

●公司2024全年收入和业绩同比高增长，工艺覆盖度和市占率均快速提升。公司当前在手订单饱满，并将持续受益于国内头部晶圆厂扩产提速和先进封装产能扩产。结合公司业绩预告和股权激励费用授予情况，我们调整公司2024/2025/2026年收入至300.7/392.2/484.6亿元，调整归母净利润至56.1/75.5/95.7亿元，对应PE为36.4/27.0/21.3倍，维持“增持”投资评级。

●2025-01-14 北方华创：业绩预告符合预期，平台化优势凸显 (华泰证券 谢春生,丁宁,吕兰兰)

●我们维持24年收入/归母净利润预测305/57.7亿元，考虑到下游扩产进度以及公司新产品研发验证周期，我们调整25/26年收入预测386.7/488.2亿元(前值：410.8/515.5亿元)，对应归母净利润76/96.3亿元(前值：79.9/100.9亿元)。我们看好公司平台化布局以及业绩增长稳健性，给予32.9x2025年PE(可比公司均值32.3倍)，给予目标价469.2元，维持买入评级。

●2025-01-13 北方华创：平台化战略持续拓宽，盈利能力持续提升 (中泰证券 王芳,杨旭,游凡)

●我们调整公司2024-26年归母净利润预测56/75/88亿元(原预测24/25/26年归母净利润为59/78/88亿元)，对应PE分别为36/27/23倍。考虑到公司在半导体设备领域的平台化优势，以及大陆晶圆制造升级的确定性，维持公司“买入”评级。