新益昌(688383)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-13 新益昌：自研硬件与智能架构，具身智能开启第二成长曲线 (东北证券 李玖,张禹)

●新益昌此次发布的人形机器人在硬件、软件层面均实现关键技术自研，展现出从精密装备向具身智能的系统性布局。公司在控制器、传感及驱动环节的深厚积累，使其具备较强的产业转化能力，中长期看，具身智能有望成为公司第二增长曲线。我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润为0.41/1.43/2.37亿元，对应PE为175/50/30倍，给予“买入”评级。

●2025-08-19 新益昌：半年报点评：持续研发投入，聚焦新型显示和半导体 (平安证券 徐勇,杨钟,徐碧云,郭冠君,陈福栋)

●基于公司最近财报及下游需求情况，我们调整公司25/26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计2025-2027年公司实现归母净利润分别为0.51亿元、1.04亿元、1.40亿元(25/26年原值为2.52亿元/3.20亿元)，对应的PE分别为155倍、75倍和56倍。公司是国内LED固晶机领先企业，受益干Mini/MicroLED行业的发展。半导体设备方面，面对外部环境的不确定性，采用全国产方案有利于降低风险，半导体固晶机设备领先企业，受益于半导体设备国产替代。维持公司“推荐”评级。

●2025-08-10 新益昌：深耕半导体封装+显示设备，自研机器人打造新的增长飞轮 (华鑫证券 吕卓阳,何鹏程,张璐,石俊烨)

●预测公司2025-2027年收入分别为10.74、12.61、14.69亿元，EPS分别为0.32、1.59、2.49元，当前股价对应PE分别为230.3、46.8、29.9倍，公司主动推进战略转型，前瞻性的收缩传统LED规模，致使短期业绩承压。但公司在半导体及新型显示领域布局进展顺利，相关产品毛利率持续优化，此外，我们认为公司基于在设备制造能力与软件控制算法领域的积累切入机器人领域具备天然的技术协同优势，看好未来成长潜力，维持“买入”评级。

●2025-08-10 新益昌：受益LED固晶设备需求加速，布局先进封装+机器人布局打开成长空间 (开源证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●新益昌(688383。SH)作为全球LED固晶设备龙头企业，受益于LED厂商扩产与Mini/Micro LED渗透率提升，同时积极布局先进封装和机器人业务。基于其良好的成长性，开源证券维持“买入”评级。据预测，2025-2027年公司归母净利润分别为0.4亿元、1.4亿元和2.7亿元，对应PE为196.0倍、53.1倍和27.8倍。

●2024-09-02 新益昌：24H1业绩大幅提升，MiniLED等多项业务稳步推进 (上海证券 马永正)

●2024Q2单季度公司营业收入为2.97亿元(同比+64.39%，环比+13.09%)，归母净利润为0.37亿元(同比+362.45%，环比+29.08%)。维持“买入”评级。我们预计公司2024-2026年归母净利润有望实现1.58/2.22/3.25亿元，对应PE分别为29/21/14倍。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-01-13 天智航：骨科机器人龙头有望受益于政策拐点，商业模式或持续优化 (中邮证券 盛丽华)

●预计公司2025-2027年分别实现营业收入2.66/3.83/5.49亿元，归母净利润-1.51/0.02/0.77亿元。2025Q1-3公司实现营业收入1.87亿元(+103.5%)，归母净利润-1.14亿元，扣非归母净利润-1.40亿元。分季度来看，2025Q1、Q2、Q3营业收入分别为0.59亿元(+102.40%)、0.67亿元(+127.21%)、0.62亿元(+83.88%)，归母净利润分别为-0.13亿元、-0.44亿元、-0.57亿元，扣非净利润分别为-0.31亿元、-0.48亿元、-0.61亿元。

●2026-01-12 北方华创：跟踪报告之十：国有资本合作带动产业赋能，国产化进程加速 (光大证券 刘凯,黄筱茜)

●我们维持公司2025-2026年归母净利润为76.28/100.30亿元，新增2027年归母净利润预测为128.12亿元。公司为半导体设备平台型公司龙头，持续受益于国产化进程，我们维持“买入”评级。

●2026-01-11 中联重科：工程机械、农机、矿机“三箭齐发”，业绩增速有望领跑行业 (浙商证券 邱世梁,王华君,徐琛奇)

●预计2025-2027年公司归母净利润为49亿、64亿、81亿元，同比增长40%、30%、26%，2025-2027年CAGR=28%，2026年1月9日收盘价对应2025-2027年PE为15、12、9倍，维持“买入”评级。

●2026-01-11 罗博特科：CPO产业化进程加速，OCS开辟全新增长极 (华鑫证券 任春阳,尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为7.01、12.93、16.77亿元，EPS分别为-0.30、0.30、0.60元，当前股价对应PE分别为-954.8、968.5、481.4倍。公司短期业绩虽受光伏行业景气度影响，但核心看点在于光电子高端设备的战略卡位与成长动能。旗下ficonTEC作为全球CPO与硅光封装核心设备商，深度绑定国际龙头客户；新兴的OCS业务接连获得海外大单，成长潜力巨大。随着CPO产业化加速和AI算力需求爆发，公司有望持续受益。故首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-01-10 天地科技：煤炭机械行业周期筑底，煤机央企龙头稳中求进 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●受25年煤炭价格下行压力，预计公司2025-2027年营业收入分别为306、320、343亿元，2025-2027年CAGR为6%；归母净利润分别为26.0、28.4、31.7亿元，2025-2027年CAGR为10%，主要由于25年的一次性投资收益较高。对应PE为9.3X、8.6X、7.7X，维持“买入”评级。

●2026-01-09 爱美客：肉毒产品落地，进一步丰富医美产品管线 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●总体上，医美消费渗透率仍有较大提升空间。公司一方面自研投入打造新产品线，另外外延并购丰富产品管线，同时也打开国际化业务，为业绩增长提供新的增量。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测至15.64/17.94/20.99亿元，对应PE分别为28.2/24.6/21倍，维持“优于大市”评级。

●2026-01-09 华兴源创：跟踪报告之六：业绩扭亏为盈，自主研发测试机产品具备竞争力 (光大证券 刘凯,黄筱茜)

●基于下游消费电子需求的温和复苏和公司有效的费用管理，光大证券上调了华兴源创2025-2027年的归母净利润预测，分别为2.04亿、2.81亿和3.62亿元。分析师维持对公司“买入”的投资评级，看好其未来发展前景。

●2026-01-09 爱美客：肉毒产品顺利获批，增量斜率开始上扬-注射用A型肉毒毒素获批点评 (光大证券 姜浩,吴子倩)

●作为医美龙头企业，爱美客近年来持续通过并购和技术引进增强竞争力。2025年完成对韩国REGEN Biotech，Inc。的收购后，又成功拓展了A型肉毒毒素业务，显示出公司在新业务领域的布局能力。光大证券维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为13.9/15.3/17.0亿元，对应EPS为4.58/5.06/5.63元，当前股价对应PE为32/29/26倍。基于公司研发与技术优势，以及新业务的增长潜力，维持“买入”评级。

●2026-01-08 海伦哲：拟收购及安盾消防科技，协同升级驱动新增长 (中泰证券 王可)

●基于2025年已披露业绩、拟收购标的业绩承诺和对行业、公司变化的判断(如订单释放节等)，我们上调对公司的业绩预期(拟收购标的预计26年并表)，预计公司2025-2027年营收分别为20.7、29.0、35.0亿元，归母净利润分别实现3.1、4.9、5.9亿元(前值：2025-2027年营收19.6、24.9、30.8亿元；归母净利润为3.1、3.7、4.5亿元)，对应PE分别为23/14/12X，维持“买入”评级。

●2026-01-08 微导纳米：本土ALD龙头，战略发展半导体前景广阔 (中泰证券 王芳,杨旭)

●我们预计公司2025-27年有望实现营收为26.19/26.92/37.21亿元，YoY分别为-3%/3%/38%，对应毛利率为33%/35%/38%。归母净利润分别为3.12/4.25/7.36亿元，同比增长37%/36%/73%。我们选取同为半导体设备企业的北方华创、中微公司、拓荆科技和同为光伏设备企业的迈为股份、捷佳伟创作为公司的可比公司，可计算得可比公司2025-27年PE分别为66/50/39倍，同期公司PE为112/82/47倍。考虑到下游存储产线扩产与升级的确定性，公司两存敞口大，有望充分受益，结合公司在ALD/CVD领域积极布局，推出多款新产品，有望持续放量，盈利能力也有望后续恢复至行业平均水平，首次覆盖，给予公司“增持”评级。