帝奥微(688381)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-26 帝奥微：2024年半年报点评：营收表现亮眼，新品导入有序进行 (西南证券 王谋)

●我们预计公司24-26年营收为6/7/9亿元，归母净利润分为0.7/1.2/1.7亿元。考虑到公司新品导入进展顺利，份额稳步提升，随着消费电子需求逐步回暖、汽车产品带来增量，我们给予公司25年40倍PE，对应目标价19.2元，予以“买入”评级。

●2024-08-22 帝奥微：新品步入收获期，业绩逐步兑现 (中邮证券 吴文吉)

●公司发布2024年半年报，报告期内实现营业收入2.66亿元，同比增长47.28%，归母净利润0.27亿元，同比减少7.61%，毛利率45.82%，同比降低3.46%；单季度来看，Q2实现收入1.38亿元，环比增长7.24%，归母净利润1071万元，环比减少33.34%，毛利率45.95%，环比增长+0.26%。我们预计公司2024-2026年归母净利润0.7/1.1/1.5亿元，维持“买入”评级。

●2024-08-18 帝奥微：上半年收入同比增长47%，多款新产品向国内外头部客户出货 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋)

●公司加大研发投入影响短期利润，我们下调公司2024-2026年归母净利润至0.77/1.19/1.63亿元(前值为0.91/1.33/1.74亿元)，对应2024年8月16日股价的PE分别为61/39/29x。公司持续拓展新产品，布局多市场，维持“优于大市”评级。

●2024-08-18 帝奥微：2024年半年报点评：多款新产品导入客户，营收增长明显 (西部证券 贺茂飞,王勇)

●。2024年上半年，公司成立了帝奥微车规芯片研究院，满足公司现阶段对技术升级和产业拓展的需求，推动公司质量和研发体系的进一步提升，帮助公司车规产品突破车身和座舱的应用场景，进入功能安全等级的研发，提升产品在汽车赛道的核心竞争力。预测公司24-26年营收分别为5.52、7.02、8.47亿元，归母净利润为0.67、1.03、1.40亿元，公司积极拓展市场，维持“买入”评级。

●2024-04-29 帝奥微：2023年报及2024年一季报点评：24Q1新产品向头部客户出货，业绩高增 (西部证券 贺茂飞)

●预测公司24-26年营收分别为5.79、7.11、8.53亿元，归母净利润为0.72、1.09、1.47亿元，公司积极拓展市场，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-12-20 广和通：具身智能创新引领，持续拓展机器人应用方向 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●公司致力于发展集成通信能力的边缘智能计算整体解决方案，在机器人、AI终端等新领域持续拓展。公司优秀的战略选择和精细化管理能力支撑公司长期发展，未来发展前景可期。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.49亿元/6.22亿元/7.87亿元，对应增速分别为33%/-17%/26%，对应PE分别为21.9X/26.4X/20.8X，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-12-20 泰凌微：从无线到算力，端侧AI新品发布 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入8.1/10.5/13.7亿元，归母净利润分别为1/1.7/2.9亿元，维持“买入”评级。

●2024-12-19 中兴通讯：大模型赋能智能手机业务，“连接+算力”能力稀缺 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为94.66亿元/99.74亿元/106.12亿元，对应增速分别为2%/5%/6%，对应PE分别17.5X/16.6X/15.6X，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-12-19 兆易创新：存储业务砥砺前行，MCU业务方兴未艾 (华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.1、15.4、20.6亿元，对应EPS分别为1.68、2.31、3.11元，对应2024年12月19日收盘价PE为67.0、48.5、36.1倍，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2024-12-19 龙图光罩：国内领先的独立第三方半导体掩膜版厂商，国产替代逻辑助推成长 (长城证券 唐泓翼)

●据SEMI预测，2028年全球掩模版市场规模将达623亿元。据SEMI数据，独立第三方掩模版市场中，美国Photronics、日本Toppan和日本DNP三家市场份额占比合计超8成，国际厂商仍占据主导地位。公司是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商，考虑到下游产品迭代和产线扩充催生持续的掩模版需求、专业化分工及国产化替代趋势日益明确，随着公司募投项目逐步落地、更高节点高端制程半导体掩模版的量产与国产化配套，公司未来成长空间广阔。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.96/1.25/1.61亿元，对应24/25/26年PE为84/65/51倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-19 瑞可达：潜龙在渊，积极探索新兴领域 (中邮证券 周晴)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入22.39/29.98/36.96亿元，实现归母净利润分别为1.56/2.40/3.26亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为49倍、32倍、24倍，给予“买入”评级。

●2024-12-18 泰凌微：推出边缘AI芯片及开发平台，迈入全新发展阶段 (民生证券 宋晓东,方竞)

●考虑到公司下游需求回暖节奏加快，毛利率逐季度改善，我们上修公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.98/1.72/2.62亿元，对应PE为72/41/27倍，考虑公司推出的新产品有望拓展至AIOT和智能音频等市场，进一步打开公司成长天花板，维持“推荐”评级。

●2024-12-18 兆易创新：利基DRAM价格下行空间有限，持续受益头部厂商减产/退出 (华金证券 孙远峰,王海维)

●我们维持原有业绩预测，预计2024年至2026年营业收入分别为76.47/99.26/117.76亿元，增速分别为32.8%/29.8%/18.6%；归母净利润分别为11.79/17.37/22.49亿元，增速分别为631.8%/47.3%/29.4%；PE分别为52.8/35.8/27.7。考虑到公司不断推进存储芯片工艺制程/品类迭代，持续壮大MCU百货商店，在消费电子/汽车电子/工业等智能化背景下，DRAM头部大厂产能切换，公司或复制NorFlash发展路径，收入规模/盈利能力有望重回增长，叠加并购及募投项目实施有利于提升公司综合竞争力。维持“买入”评级。

●2024-12-18 臻镭科技：深耕低轨卫星领域，有望快速成长 (浙商证券 张建民,王逢节)

●公司是国内少数能够在特种行业领域提供射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC、电源管理芯片、微系统及模组等产品整体解决方案及技术服务的企业之一。国内低轨卫星互联网进入快速组网和应用推广落地阶段，公司有望实现快速增长。我们预计公司2024-2026年净利润为0.58亿元/1.62亿元/2.65亿元，对应25年PE为115X，维持“买入”评级。

●2024-12-18 诺瓦星云：新型显示迈入千亿时代！高研发投入，强技术实力，显控龙头诺瓦星云：MLED行业的领跑者 (北京韬联科技)

●null