美埃科技(688376)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-28 美埃科技：2024年股票激励第一个归属期完成，耗材收入有望成为业绩长期驱动力 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为22.78亿元、28.81亿元、35.24亿元，归母净利润分别为2.48亿元、3.27亿元、4.09亿元。采用PE估值法，考虑到公司客户资源优质，在半导体洁净室市场份额有望进一步提升，给予公司2025年32倍PE，对应目标价58.73元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-11-02 美埃科技：2025年三季报点评：股权激励费用影响业绩释放，期待锂电新下游&海外新市场 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●结合公司收入确认节奏，我们下调2025至2026年归母净利润预测从2.8/3.8亿元至2.2/3.0亿元，预测2027年归母净利润3.5亿元，2025-2027年PE为27/20/17倍(2025/10/31)。公司收入确认节奏有望加速，积极拓展海外与新下游，维持“买入”评级。

●2025-10-31 美埃科技：季报点评：激励短周期扰动费用 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,王玺杰)

●考虑到激励等费用短周期对公司盈利负面影响较大，我们下调公司25-27年归母净利润9.70%/12.05%/14.30%至2.33/2.96/3.81亿元(三年复合增速为25.71%)，对应EPS为1.74/2.21/2.84元。可比公司26年Wind/Bloomberg一致预期PE均值为25x，考虑到公司作为半导体洁净室国产空气净化设备稀缺标的，同时积极拓展海外市场，国内外新质生产力资本开支景气周期下，公司成长性占优，给予公司26年28倍PE估值，下调目标价为61.75元(前值67.28元，对应35倍25年PE)。

●2025-09-25 美埃科技：空气洁净设备龙头，半导体、锂电应用打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,黄华栋,陈红)

●分析师预计，公司2025-2027年营收分别为22.73亿元、29.36亿元和35.46亿元，归母净利润分别为2.69亿元、3.55亿元和4.25亿元。基于公司在空气净化领域的技术壁垒和客户资源优势，结合其在半导体和新能源领域的多元化成长潜力，给予“买入”评级。当前股价对应2025年的市盈率为26倍。

●2025-09-16 美埃科技：25H1业绩稳健增长，深度受益锂电新技术/先进制程产业趋势 (华西证券 黄瑞连)

●根据股权激励指引及产能规划，我们预计公司2025-2027年营收为22.57、29.31、35.92亿元，分别同比+31%、30%、23%；归母净利润为2.55、3.53、4.44亿元，分别同比+33%、38%、26%；对应EPS为1.90、2.62、3.31元，2025/9/16股价54.73元对应PE分别为29、21、17倍。考虑到公司业绩稳健增长，成长性较好，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-12-26 杰瑞股份：钻完井龙头稳固，“天然气+电力”双引擎驱动成长 (东海证券 商俭)

●公司是国内油气装备龙头企业，钻完井业务、天然气业务、燃气轮机发电机组业务在国内外市场均实现突破，全球化战略逐渐落实。公司多元化业务协同发展，天然气业务斩获全球多笔大额订单，燃气轮机发电机组业务实现北美数据中心订单突破，给公司业绩增长注入强劲支撑。我们预计2025-2027年归母净利润分别为31.64/37.78/44.49亿元，当前股价对应PE分别为22.91/19.19/16.29倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-25 东威科技：AI驱动PCB升级，电镀设备龙头迎放量拐点 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为10.64/14.59/18.90亿元，同比增长41.8%/37.2%/29.5%；归母净利润分别为1.47/2.36/3.25亿元，同比增长112.5%/60.5%/37.3%，对应2025E/2026E/2027EPE分别为74.8/46.6/33.9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-25 东方精工：全球瓦楞纸装备龙头，积极布局新兴产业 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为53.72/59.74/67.58亿元，同比增长12.4%/11.2%/13.1%；归母净利润分别为7.01/8.42/10.31亿元，同比增长40.0%/20.0%/22.5%，对应PE分别为30.8/25.6/20.9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-25 国机重装：能源装备国之重器，AI时代全球化破局 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为143.34/160.56/178.83亿元，同比增长13.1%/12.0%/11.4%；归母净利润分别为5.33/6.30/7.20亿元，同比增长23.4%/18.2%/14.3%，对应2025E/2026E/2027EPE分别为76.2/64.5/56.4倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-25 伟思医疗：业绩增长稳健，脑机布局持续深化 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为1.33/1.65/1.84亿元，分别同比+30.1%/+24.0%/+11.8%。考虑到公司康复主业表现稳健，新兴业务有望贡献增量，维持“增持”评级。

●2025-12-25 杰瑞股份：与川崎签署燃机合作协议，发电业务确定性上升，继续打开海外空间 (东方证券 杨震)

●公司与川崎签署燃机合作协议，将进一步加速发电业务开拓。在获得川崎燃机供应后，我们认为杰瑞数据中心发电业务的确定性将进一步上升。此外，我们观察到本次合作的范围是全球，我们预计杰瑞海外业务空间也进一步打开。我们维持盈利预测，预测2025-2027年归母净利润分别为31.53、38.18、44.64亿元，参考可比公司估值，给予公司26年20xPE，对应目标价74.6元，维持买入评级。

●2025-12-24 盛美上海：存储订单饱满，清洗设备龙头迎扩产红利 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为70.25/84.43/98.08亿元，同比增长25.1%/20.2%/16.2%；归母净利润分别为16.85/19.69/23.23亿元，同比增长46.1%/16.8%/18.0%，对应PE分别为46.2/39.5/33.5倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-24 凯格精机：AI驱动主业高端化提速，新品类打开成长天花板 (华源证券 戴铭余,王彬鹏)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.77/2.21/3.09亿元，同比增速分别为151.20%/24.59%/39.83%，当前股价对应的PE分别为54/44/31倍。我们选取奥普特、卓兆点胶、杰普特为可比公司，对应2025-2027年平均PE分别为61/47/37倍。鉴于公司主业锡膏印刷设备受益于AI产业趋势实现产品高端化升级，开拓的点胶和封装设备带来新增长极，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-23 大族激光：业务结构优化，高景气赛道成增长引擎 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为165.37、206.85、237.29亿元，EPS分别为1.23、2.01、2.49元，当前股价对应PE分别为31.1、19.0、15.4倍，考虑公司PCB设备以及新能源设备业务持续推进，维持“买入”投资评级。

●2025-12-22 神开股份：深海装备国产化破局，AI驱动数字油服商业模式升级 (爱建证券 王凯)

●公司有望深度受益于中国海工装备国产化进程加速，叠加中东数字化油服业务逐步放量，整体盈利能力呈持续改善态势。我们预计公司2025E–2027E营业收入分别为8.59/10.05/12.15亿元，同比增长17.1%/17.1%/20.9%；归母净利润分别为0.55/0.78/1.21亿元，同比增长81.5%/42.7%/54.4%，对应PE分别为75.7x/53.1x/34.4x。首次覆盖，给予“买入”评级。