中科飞测(688361)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-01 中科飞测：2025年报&2026一季报点评：营收持续增长，先进制程量检测设备验证进展顺利 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游行业高景气，公司新产品放量，我们上调公司2026/2027年归母净利润为3.7/6.9(原值3.6/5.0)亿，预计公司2028年归母净利润为10.4亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为178/96/63X，维持“增持”评级。

●2026-04-27 中科飞测：25年营收快速增长，各系列设备进展顺利 (中泰证券 王芳,杨旭)

●公司IPO募投的广州产业化基地已投产，上海张江超15亿元研发测试及产业化项目于2025年5月开工，深圳总部升级建设项目亦稳步推进。上述项目将有效支撑公司订单放量与业务扩张。基于新产品快速突破，中泰证券上调公司2026–2028年归母净利润预测至3.78亿元、6.18亿元和10.90亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 中科飞测：年报点评：光学+电子束+X光一站式布局领先 (华泰证券 郭龙飞,吕兰兰,汤仕翯)

●受益于国内先进制程及存储积极扩产，量检测设备国产化需求提升。华泰证券预计2026-2027年公司营收分别为30.8亿元和44.7亿元，归母净利润为3.98亿元和7.04亿元。参考可比公司2026年平均PS为12.4倍，考虑到中科飞测在低国产化赛道中的领先地位及新市场拓展潜力，给予2026年24倍PS，目标价上调至210.96元，维持“买入”评级。

●2026-04-25 中科飞测：2025年营收兑现高增，电子束等新品持续丰富产品线 (华西证券 黄瑞连)

●考虑研发投入等加大，我们调整2026-2027年公司营收预测为30.73和44.05亿元(原值为30.78和44.21亿元)，分别同比+50%、+43%，同时新增2028年营收预测为61.67亿元，同比+40%；调整2026-2027年归母净利润预测为3.79和7.09亿元(原值为6.18和8.54亿元)，分别同比+546%、+87%，同时新增2028年归母净利润预测为10.87亿元，同比+53%；对应2026-2027年EPS预测为1.08和2.03元(原值为1.77和2.44元)，新增2028年EPS预测为3.11元。2026/4/24日股价167.62元对应PE分别为155、83和54倍，维持“增持”评级。

●2026-04-20 中科飞测：量检测领军企业，明暗场产品有望迎来突破 (天风证券 李双亮,朱晔)

●公司已形成“检测+量测”较为完整的产品矩阵，并在头部客户产线持续验证导入，逐步打破海外厂商在量检测环节的长期垄断。当前国内晶圆厂扩产与先进工艺演进共同推动量检测设备需求上行，同时国产设备导入处于加速窗口期，公司有望凭借技术能力与产品覆盖度实现市场份额持续提升。我们预计2025–2027年公司总营收分别20.53/30.60/45.65亿元，归母净利润分别为0.58/4.12/6.36亿元。我们看好公司持续高增长，市场份额进一步提升。首次覆盖，给予“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-05-02 南微医学：2025年报&2026一季报点评：国际市场表现亮眼，创新产品快速增长 (东吴证券 朱国广)

●考虑公司2026年受汇兑影响，我们将公司2026-2027年归母净利润由7.75/9.36亿元调整为6.88/8.15亿元，预计2028年为9.59亿元，对应当前市值的PE为23/20/17X，维持“买入”评级。

●2026-05-02 迈瑞医疗：2026年一季报点评：国内短期承压，海外发展势能强劲 (东吴证券 朱国广)

●考虑到国内招投标有待恢复，我们将公司2026-2027年归母净利润由123.90/144.11亿元调整为88.11/95.70亿元，预计2028年归母净利润为104.75亿元，对应当前市值的PE为23/21/19X，考虑到公司海外市场及新兴业务发展势能强劲，维持“买入”评级。

●2026-05-02 北方华创：2026一季报点评：营收稳步增长，平台化布局加速推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游晶圆厂资本开支节奏及公司收入确认节奏，我们维持公司2026/2027年归母净利润为68.8/90.8亿元，预计公司2028年归母净利润为119.4亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为57/43/33X，维持“买入”评级。

●2026-05-01 芯源微：2026一季报点评：订单驱动营收稳健增长，国产替代进程加速推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游晶圆厂资本开支节奏及公司产品验证进度，我们维持公司2026/2027年归母净利润为2.0/4.0亿元，预计公司2028年归母净利润为6.5亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为230/117/72X，维持“增持”评级。

●2026-05-01 利元亨：2026一季报点评：业绩持续向好，多条增长曲线稳步推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司业绩释放节奏，我们调整公司2026/2027年归母净利润为1.5/2.9(原值1.6/2.2)亿元，预计公司2028年归母净利润为4.4亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为59/32/21X，维持“增持”评级。

●2026-05-01 联赢激光：2026一季报点评：营收稳健增长，看好公司受益于锂电新Beta (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司订单验收节奏、固态电池设备放量节奏，我们下调公司2026年归母净利润为3.3(原值4.5)亿元，基本维持公司2027年归母净利润为6.1亿元，预计公司2028年归母净利润为7.6亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为28/15/12X，考虑到公司后续固态电池、消费电子等业务有望放量，维持“增持”评级。

●2026-05-01 东威科技：2025年报&2026一季报点评：半导体设备业务加速放量，看好业务持续突破 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游行业高景气，公司新产品放量，我们上调公司2026/2027年归母净利润为2.7/4.1(原值1.8/2.2)亿元，预计公司2028年归母净利润为6.5亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为70/45/29X，维持“增持”评级。

●2026-05-01 拉普拉斯：2025年报&2026年一季报点评：业绩短期承压，看好海外需求放量 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到光伏行业周期波动，我们下调公司2026/2027年归母净利润为6.5/7.8(原值8.4/10.6)亿，预计公司2028年归母净利润为8.6亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为38/31/28X，维持“增持”评级。

●2026-05-01 华峰测控：2025年报&2026一季报点评：业绩持续增长，看好高端8600系列充分受益于算力SoC需求 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游封测厂扩产高景气、公司新产品放量在即，我们上调公司2026/2027年归母净利润为6.8/8.5(原值6.0/7.0)亿元，预计公司2028年归母净利润为9.8亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为67/53/46X，维持“增持”评级。

●2026-05-01 三鑫医疗：国内集采政策趋于温和，新品及海外驱动成长 (信达证券 唐爱金)

●预计公司2026–2028年营收分别为18.98亿元、22.58亿元、26.89亿元，归母净利润分别为3.16亿元、3.80亿元、4.62亿元，对应PE分别为17倍、14倍、12倍，成长性与估值匹配度良好。