祥生医疗(688358)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-26 祥生医疗：2023年快报点评：海外渠道加速拓展，实现业务稳健增长 (华福证券 盛丽华,刘佳琦)

●根据业绩快报调整盈利预测，我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.6/2.1/2.8亿元(前值为1.7/2.2/2.9亿元)，CAGR为38.4%。2024年公司与飞利浦合作产品将进入完整放量周期，公司有望实现业绩加速增长，维持24年23倍PE估值，对应目标价43.95元，维持“买入”评级。

●2024-01-25 祥生医疗：AI叠加便携化，超声老牌厂商走出新路线 (华福证券 盛丽华,刘佳琦)

●我们预计公司2023-2025年收入CAGR为36%，归母净利润CAGR为40%，当前股价对应PE19/14/11倍。采用可比公司估值法，给予公司2024年23倍PE，对应目标价45元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-03 祥生医疗：2023年三季报点评：23Q3业绩有所承压，新产品助力业绩增长 (西南证券 杜向阳)

●公司是国产超声医学影像设备龙头之一，以便携超为差异化特色。预计2023-2025年归母净利润分别为1.8、2.2、2.8亿元，对应PE估值分别为27、21、17倍，维持“买入”评级。

●2023-11-03 祥生医疗：政策助力医疗资源下沉，公司前瞻布局持续发力 (民生证券 王班)

●财政部补助政策有望帮助公司快速打开国内基层市场，实现医疗资源下沉到乡镇卫生院。基于公司的差异化竞争战略，预计23-25年归母净利润分别为1.84亿元、2.36亿元、3.03亿元，分别同比增长73.5%、28.7%、28.3%，对应当前市值PE分别为25、19、15倍，维持“推荐”评级。

●2023-11-02 祥生医疗：Q3业绩短期波动，新产品新领域持续发力 (国信证券 张佳博)

●超声产品推陈出新，新领域持续拓展，维持“增持”评级。公司是国内超声领军企业，聚焦“小型便捷化、智能化和专科化”，打造差异化竞争优势，产品持续推陈出新，并在跨医疗领域持续拓展。下调盈利预测，预计2023-25年营收为5.8/7.5/9.5亿元(原为6.0/7.7/9.8亿元)，同比增长52.6%/28.8%/27.5%，归母净利润为1.8/2.3/3.0亿元(原为1.8/2.3/3.0亿元)，同比增长66.2%/30.8%/29.3%，当前股价对应PE=26/20/15x。三季度公司业绩有所波动，随着延迟订单得到确认，全年业绩有望实现高增长。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-02-26 爱博医疗：营收高速增长，创新+国采攻守兼具 (东方财富证券 何玮)

●爱博医疗三大主营业务线人工晶状体、角膜塑形镜、视力保健产品2023全年度快速放量。公司坚定看好眼科市场，将发挥自身优势持续加大研发投入、市场推广和新品布局，并通过发行GDR提升国际市场影响力，激发长期发展活力以保持业绩稳健增长。我们调整公司2023/2024/2025年的营业收入预测分别至9.51/14.15/19.37亿元，对应归母净利润分别为3.04/4.05/5.33亿元，EPS分别为2.89/3.85/5.06元，对应PE分别为66/49/37倍，维持公司“增持”评级。

●2024-02-26 恒立液压：海外市场+多元产品助力公司成长 (国联证券 张旭)

●考虑到基建落地促使下游需求提升，公司作为国内工程机械零部件龙头企业，业绩有望稳步增长。我们给予公司24年30倍PE，对应目标价62.1元，维持“买入”评级。

●2024-02-26 芯碁微装：顺应行业升级趋势，2023年实现营收增长 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2023-2025年收入分别为8.29、10.86、14.79亿元，EPS分别为1.38、2.15、3.12元，当前股价对应PE分别为44.9、28.8、19.9倍，维持“增持”投资评级。

●2024-02-25 海泰新光：2023年快报点评：高基数叠加新老产品过渡期影响短期业绩，24年将恢复正常发货 (华福证券 盛丽华,刘佳琦)

●受新老产品过渡期影响，公司短期业绩承压，我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.5/2.5/3.2亿元(前值为1.9/2.7/3.4亿元)，CAGR为20.5%。随史赛克新品及公司整机系统销售起步，公司有望展现业绩增长弹性，维持24年28倍PE估值，对应目标价56.43元，维持“买入”评级。

●2024-02-25 海泰新光：业绩符合预期，新订单+整机业务驱动下拐点将至 (中泰证券 谢木青,于佳喜)

●根据公告数据，我们调整盈利预测，预计海外大客户新订单有望签署，国内业务有望持续加速，公司业绩有望持续快速增长，预计2023-2025年公司收入4.71、6.52、8.52亿元，(调整前5.07、6.59、8.57亿元)，同比增长-1%、39%、31%，2023-2025年归母净利润1.46、2.55、3.32亿元(调整前1.68、2.17、2.85亿元)，同比增长-20%、75%、30%。公司当前股价对应2023-2025年43、25、19倍PE，考虑公司是国内硬镜行业龙头企业，未来随着更多海外订单的不断收获以及国内整机业务的快速增长，公司业绩有望持续兑现，维持“买入”评级。

●2024-02-25 奥来德：2023年持续稳健经营，各项业务短中长期均有增量贡献 (国盛证券 杨润思)

●我们预计2023-2025年，公司实现归母净利润1.23/1.85/3.24亿元，同比增长9.2%/50.2%/74.5%，对应公司PE为38.4x/25.6x/14.6X，维持“增持”评级。

●2024-02-25 科达制造：陶瓷产业巨子：以中国经验，抢滩非洲建材蓝海 (光大证券 孙伟风,陈佳宁,吴钰洁)

●我们预测23-25年公司EPS分别为1.10/1.20/1.28元/股，当前股价对务毛利应PE分别为10X/9X/9X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-02-25 南微医学：Q4收入增长显著，精益化管理推动利润率提升 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2023-2025年公司营收分别为24.16、30.20、37.59亿元，分别同比增长22.0%、25.0%、24.5%；归母净利润分别为4.87、6.04、7.45亿元，分别同比增长47.3%、24.0%、23.4%；对应PE分别为28X、22X、18X，维持“买入”评级。

●2024-02-25 精智达：2023年业绩快报点评：盈利高速提升，静待存储测试机新品放量 (民生证券 方竞)

●考虑到公司在2023年Q4实现了超预期的收入利润增长，我们上调公司2023-2025年营收预测至6.49/8.45/10.74亿元，上调公司2023-2025年归母净利润预测至1.17/1.58/2.15亿元，对应现价2023-2025年PE为46/34/25倍，我们看好公司在存储测试机领域产品线突破带来的长期成长性，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-02-24 奥特维：2023年业绩表现亮眼，强阿尔法能力凸显 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●公司为光伏串焊机龙头，将率先且深度受益于0BB技术迭代，同时硅片&电池片产品不断丰富，成长动力充足，维持“买入”评级。