三孚新科(688359)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-28 三孚新科：PCB业务增速可观，复合铜箔设备已逐步交付 (财通证券 张一弛,张磊)

●PCB业务增速可观，复合铜箔意向订单增加，公司下半年有望实现扭亏为盈。基于此，我们预计公司2024-2026年实现营业收入7.15/12.48/15.96亿元，归母净利润0.54/1.28/2.18亿元，对应PE为50.05/21.02/12.32倍，维持“增持”评级。

●2024-08-19 三孚新科：PCB业务向好，复合铜箔设备放量在即 (财通证券 张一弛,张磊)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入9.34/13.59/17.51亿元，归母净利润0.88/1.43/2.43亿元，对应PE分别为29.15/17.94/10.58倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-09-06 三孚新科：2023年中报点评：Q2亏损收窄，大额订单落地 (东方财富证券 周旭辉)

●考虑到复合铜箔一步法设备有望为公司带来新增量，我们给出公司2023/2024/2025年的营业收入预测为5.92/7.65/9.41亿元，同比增速分别为62.40%、29.24%、22.95%，归母净利润为0.35、0.97、1.30亿元，同比增长209.87%、173.37%、33.88%，对应EPS为0.38、1.04、1.40元，对应PE为200、73、55倍，给予“增持”评级。

●2023-08-26 三孚新科：单季度营收创新高，盈利能力边际改善 (华鑫证券 黎江涛)

●鉴于公司复合铜箔业务处于产业化前期阶段，暂不考虑该业务，不考虑定增对公司业绩及股本的影响，预计2023/2024/2025年公司归母净利润分别为0.4/1.3/1.5亿元，eps为0.38/1.41/1.64元，对应PE分别为182/48/42倍。基于公司3+2业务布局逐步形成，复合铜箔业务差异化竞争，我们看好公司中长期向上发展机会，维持“买入”评级。

●2023-04-25 三孚新科：拟收购博泉，壮大PCB化学品产品线 (东亚前海 燕楠)

●公司积极推进复合铜箔一步法产业化，相关设备有望贡献一定的业绩增量，同时公司持续拓展电子化学品产品线。我们预期2023/2024/2025年公司归母净利润分别为0.44/1.63/1.99亿元。看好公司未来发展，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-12-16 万润新能：技术优势提振市场份额，一体化与出海布局助力长期成长 (国信证券 王蔚祺,李全)

●首次覆盖，给予“优于大市”评级。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润-6.47/4.04/8.13亿元，EPS为-5.13/3.21/6.44元，动态PE为-11/17/8倍。综合绝对估值与相对估值，我们认为公司股票合理价值在67.4-70.4元之间，相对于公司目前股价有25%-31%溢价空间。

●2024-12-15 中广核技：浙商重点推荐||中广核技·汪磊 (浙商证券)

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●2024-12-13 中广核技：非动力核技术领军者，蝶变 (浙商证券 汪磊)

●我们预测2024-26年公司营业收入分别为70/83/99亿元，归母净利润分别为-0.39/1.96/4.09亿元。给予2025年52倍PE，对应目标价10.76元，对应102亿市值，现价看33%收益空间；首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2024-12-13 万华化学：乙烯二期原料已同供应商签署战略合作协议，预计2025年一季度建成投产 (海通证券 刘威,李博)

●维持盈利预测，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为148.95、196.99、222.50亿元，对应EPS分别为4.74、6.27、7.09元/股，我们看好公司未来成长，给予2024年17-19倍PE，合理价值区间为80.58-90.06元，维持“优于大市”评级。

●2024-12-13 湖北宜化：现金收购新疆地区优质资产，资产结构改善加速推进 (华安证券 王强峰,万宣宣)

●因当前公司重组仍未完成，基于谨慎考虑，我们仍维持公司以前业绩预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.88、11.80、13.75亿元，同比增速为140.1%、8.5%、16.5%，对应PE分别为14、13、11倍。维持“买入”评级。

●2024-12-13 万华化学：乙烯二期原料已同供应商签署战略合作协议，预计2025年一季度建成投产 (海通证券(香港) Wei Liu,孙小涵)

●维持盈利预测，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为148.95、196.99、222.50亿元，对应EPS分别为4.74、6.27、7.09元/股，我们看好公司未来成长，给予2024年19倍PE，目标价90.06元，维持“优于大市”评级。

●2024-12-12 湖北宜化：现金收购优质资产，看好公司盈利上行 (国信证券 杨林,张歆钰)

●考虑到新疆宜化或将于2025年完成并表，未来公司归母净利润中枢将实现提升，我们谨慎上调公司未来收入为183/270/274亿元，(前值为183/181/184亿元)，归母净利润为10.21/16.06/18.27亿元(前值为10.94/11.86/14.15亿元)，EPS分别为0.96/1.52/1.73元，当前股价对应PE分别为14/9/8X。公司为磷肥、氮肥行业龙头，资源优势显著，伴随子公司新疆宜化重组推进，公司煤炭资源上下游产业链整合确定性进一步增强，疆煤资源注入将为公司带来利润增长，考虑到公司的行业领先地位以及成长性，维持“优于大市”评级。

●2024-12-12 华鲁恒升：20万吨己二酸装置投产，尼龙66项目推进 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司成本优势相对稳固，持续推进新项目建设。然而由于下游需求偏弱，且公司产品多数面临供给过剩压力，我们谨慎下调公司2024-2026年公司归母净利润预测为40.0/45.9/49.5亿元(原值为44.4/47.5/49.9亿元，对应EPS为1.88/2.16/2.33元，对应当前股价PE为12.2/10.6/9.8X，维持“优于大市”评级。

●2024-12-12 远兴能源：业绩逆势增长，新项目续力成长曲线 (华鑫证券 张伟保)

●公司阿拉善项目产销量稳步提升，对业绩形成有力支撑。预测公司2024-2026年EPS分别为0.65、0.75、0.86元，当前股价对应PE分别为9.3、8.0、7.0倍，给予“买入”投资评级。

●2024-12-12 巨化股份：我国氟化工行业龙头企业，持续受益制冷剂上行周期 (招商证券 周铮,赵晨曦)

●预计公司2024-2026年收入分别为240亿元、275.84亿元和315.28亿元，归母净利润分别为20.1亿元、31.78亿元和44.01亿元，EPS分别为0.74元、1.18元和1.63元。当前股价对应PE分别为30.5倍、19.3倍和13.9倍，首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。