普源精电(688337)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-28 普源精电：十年磨一剑，剑指高端市场 (华安证券 张帆)

●我们看好普源精电的长期发展，预计公司2024-2026年分别实现收入8.80/10.95/13.37亿元，同比增长31%/24%/22%；实现归母净利润1.49/1.98/2.58亿元，同比增长38%/33%/30%；2024-2026年对应的EPS为0.81/1.07/1.39元。公司当前股价对应的PE为42/32/25倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-25 普源精电：2023年度报告点评：Q4需求承压，期待高端产品放量 (国元证券 龚斯闻,许元琨)

●公司是具备数字示波器自研芯片组的稀缺标的，处于盈利上行通道，我们看好公司长期发展。预计公司2024-2026年分别实现营收8.69/11.19/14.18亿元，归母净利润为1.53/2.20/2.65亿元，EPS为0.83/1.19/1.43元/股，对应PE为44.36/30.97/25.62倍，维持“买入”评级。

●2024-03-25 普源精电：仪器仪表系列报告：2023年整体收入增速承压，DHO示波器增长成亮点 (中信建投 吕娟,李长鸿)

●我们预计公司2024-2026年实现收入分别为8.10、9.78、11.79亿元，归母净利润分别为1.47、1.90、2.37亿元，同比分别+36.08%、+29.55%、+24.45%，对应2024-2026年动态PE分别为46.29、35.73、28.71倍，维持“买入”评级。

●2024-03-24 普源精电：2023年年报点评：新品带动增长，利润持续改善 (国海证券 王宁,张婉姝)

●由于下游仪器更新需求可能出现阶段性放缓，出于审慎性原则，我们下调公司2024/2025/2026年归母净利润分别至1.4/1.87/2.53亿元，对应PE分别为48/36/27倍；下调至“增持”评级。

●2024-03-23 普源精电：示波器产品结构优化，收购耐数电子有望协同共振 (财通证券 杨烨,佘炜超)

●公司凭借自研平台带来的技术壁垒与成本优势，有望快速扩张经济型仪器市场，突破国外高端封锁，业务逐步向“硬件+软件+服务”转型。我们预测公司2024-2026年实现收入8.79、11.28、14.61亿元，实现归母净利润1.61、2.32、3.12亿元，对应当前PE估值分别为44x、30x、22x，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2024-03-29 康斯特：2023年业绩符合预期，盈利能力持续提升 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司2023年实现营收4.98亿元，同比增长20.4%；归母净利润1.02亿元，同比增长35.1%；扣非归母净利润9721万元，同比增长7.0%。2023Q4实现营收1.67亿元，同比增长36.0%，归母净利润3175万元，同比增长158%。公司综合毛利率为64.5%，同比增加1.0个百分点，主要因素系汇率波动，同时高附加值的校准测试产品收入占比提升、数字化平台收入增长。考虑海外经济形势变化，我们略微下调公司2024-2025年归母净利润并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.34/1.72/2.26亿元(2024-2025年前值为1.44/2.04亿元)，EPS为0.63/0.81/1.07元(2024-2025年前值0.68/0.96元)，当前股价对应PE为28.7/22.4/17.0倍。考虑到公司压力传感器放量在即，我们维持“买入”评级。

●2024-03-28 雪迪龙：下游需求减弱业绩短期承压，碳监测龙头有望乘双碳之风起航 (德邦证券 郭雪)

●根据公司2023年业绩情况，我们调整此前盈利预测，并新增2026年预测，预计公司2024-2026年分别实现销售收入为16.25/18.54/21.03亿元，同比增长7.6%、14.1%、13.4%，实现归母净利润为2.25/2.79/3.24亿元，同比增长11%、24%、16%，对应PE分别为20X、16X、14X。维持“增持”投资评级。

●2024-03-27 安车检测：回购展现未来发展信心，受益政策检测设备业务有望突破 (东方财富证券 周旭辉)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为5.22、7.88和11.63亿元，归母净利润分别为0.05、1.03和1.53亿元，对应EPS分别为0.02、0.52和0.78元，对应PE分别为554、29和20，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-03-27 康斯特：业绩符合预期，传感器项目第一阶段初步完成 (招商证券 胡小禹,吴洋)

●维持“强烈推荐”评级。公司整体业绩表现符合预期。在流程工业高质量发展的大趋势下，公司校准产品需求增长具备较强的确定性及可持续性。传感器项目的落地也有望进一步提升公司盈利能力。预计24/25/26年公司将分别实现营业收入6.10/7.73/9.55亿元，净利润1.30/1.75/2.22亿元，对应PE分别为29.7/22.0/17.4倍。

●2024-03-27 茂莱光学：23年年报点评：半导体领域增长强劲，全年业绩符合预期 (西部证券 单慧伟)

●预计24-26年公司营业收入分别为5.28、6.31、7.59亿元，归母净利润分别为0.56、0.70、0.88亿元，维持“增持”评级。

●2024-03-27 步科股份：2023年年报点评：2023年业绩符合预期，机器人业务同比+30% (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.84/1.10/1.44亿元，未来三年归母净利润预计保持33%的复合增长率，对应PE分别为52/39/30X，维持“持有”评级。

●2024-03-26 诚益通：智能制造领航发展，康复医疗放量可期 (东方财富证券 何玮)

●我们预计公司2023/2024/2025年营业收入分别为13.34/15.37/17.43亿元，归母净利分别为1.63/2.22/2.74亿元，EPS分别为0.6/0.81/1元，对应PE分别为29.11/21.41/17.35倍，维持“增持”评级。

●2024-03-25 科陆电子：短期扰动拖累净利，海外储能快速放量 (山西证券 肖索)

●我们认为欧美储能出货提升带动规模效应摊薄期间费用率+美的管理、资金、渠道赋能下降本增效，有望带动公司盈利能力提升，公司2024年有望实现扭亏为盈。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.0\2.9\4.9亿元，EPS分别为0.06\0.18\0.29元，对应公司3月22日收盘价4.54元，2024-2026年PE分别为79.8\25.6\15.5，维持“买入-B”评级。

●2024-03-22 天玛智控：以价换量市占率稳步提升，技术迭代未来发展空间广阔 (信达证券 左前明,李春驰)

●伴随煤炭行业高质量转型发展和新一轮煤炭产能周期开启，在国家政策和煤矿需求的共同推动下，到2035年全国各类煤矿要基本实现智能化，我国煤矿智能化建设发展空间广阔。考虑到公司主营的综采工作面智能化系统是煤矿智能化建设的核心子系统，以及主营产品的领先技术优势与市场竞争力，公司经营业绩有望持续保持增长。我们预计公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为4.64/5.03/5.46亿元，同比增长9.2%/8.5%/8.5%；EPS为1.07/1.16/1.26元/股；维持“买入”评级。

●2024-03-19 东华测试：收入延迟确认，业绩预告下修 (华泰证券 倪正洋,李聪)

●我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.03/2.23/2.85亿元(前值1.58/2.19/2.95亿元)，当前股价对应PE分别为63/29/23X，可比公司2024年PE均值20X，考虑到公司核心技术高潜力，已推出扭矩传感器，我们给予公司2024年PE34X，对应目标价为54.74元(前值54.06元)，维持“买入”评级。