普源精电(688337)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-26 普源精电：2025年报点评：业绩符合预期，光通信等核心产品线+解决方案放量 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司解决方案、新品增长超预期，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.5（原值1.5）/2.4（原值2.1）/3.5亿元，当期市值对应PE52/33/22X，维持“增持”评级。

●2025-12-29 普源精电：自研技术驱动高端产品放量，Q3盈利短期承压 (华安证券 王璐)

●我们看好公司长期发展，调整盈利预测为：公司2025-2027年分别实现营收9.22/10.66/12.28亿元(2025-2027年前值为9.22/10.66/12.28亿元)；归母净利润为0.94/1.31/1.83亿元(2025-2027年前值为1.35/1.81/2.36亿元)；以当前总股本1.94亿股计算的摊薄EPS为0.49/0.68/0.94元。公司当前股价对应的PE为78/56/40倍，维持“买入”投资评级。

●2025-10-29 普源精电：2025年三季报点评：Q3营收同/环比+6%/30%，高端产品和解决方案引领增长 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑到关税、新建产能等不确定性，出于谨慎性考虑，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测为1.0(原值1.3)/1.5(原值1.8)/2.1(原值2.4)亿元，当前市值对应PE75/51/36X，维持“增持”评级。

●2025-10-29 普源精电：2025年三季报点评：Q3盈利承压，高端数字示波器收入高速增长 (民生证券 李哲,周晓萌)

●公司持续向电测仪器中高端产品布局，随着下游新兴产业发展，将提升对于公司电子测量测试仪器需求，预计2025-2027年收入分别为9.2、11.0、12.7亿元，归母净利润为0.9、1.4、1.9亿元，当前股价对应PE分别为84、55、41倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-28 普源精电：业绩符合预期，时频域均衡加速国际化 (华西证券 黄瑞连,石城)

●参考最新业绩报告，我们调整25-27年盈利预测，25-27年营业收入由9.18/10.83/12.89亿元调整至8.90/10.75/12.80亿元，归母净利润由1.57/1.99/2.56亿元调整至0.81/1.66/2.13亿元，EPS由0.81/1.02/1.32元调整至0.42/0.86/1.10元。2025年10月28日收盘价为39.30元，对应25-27年PE分别为93.8、45.8和35.9倍，维持“增持”评级。公司是电子测量仪器龙头，示波器产品较为领先，引领国产设备突破，且高端新产品有望加速迭代。板块长期受益于国产替代，公司的成长天花板较高，且不可替代性较强。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-04-21 海兴电力：2025年年报点评：投入加大短期业绩承压，新业务放量业绩或迎修复 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到海外需求短期疲弱，我们下修公司26-27年归母净利润分别为8.1/9.2亿元(此前预测11.4/13.1亿元)，同比+12%/+13%，预计28年归母净利润为10.5亿元，同比+14%，现价对应PE为20x、18x、16x。考虑到公司有望充分受益于全球用电系统升级，维持“买入”评级。

●2026-04-20 茂莱光学：Q1在手订单大幅增长，半导体领域需求强劲 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●工业级精密光学产业主要受海外垄断，公司是大陆工业级精密光学稀缺标的。半导体、AR/VR领域需求强劲，公司不断提升研发与生产效率，提升量产规模并加快量产节奏，未来业务具备高成长性，同时公司稳步推进生命科学、无人驾驶等领域的业务发展。预计2026-2028年归母净利润为0.8/1.1/1.5亿元(此前预期2026-2027年归母净利润为0.8/1.1亿元)，PE估值为265/200/143倍，维持“买入”评级。

●2026-04-20 埃斯顿：盈利修复，机器人业务成长动能充足 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为59.81、72.25、85.87亿元，EPS分别为0.18、0.24、0.32元，当前股价对应PE分别为118.9、88.5、67.7倍，考虑埃斯顿依托“核心部件+本体+系统集成”的全产业链协同，有望实现2024年低谷后的盈利能力回升，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-04-18 信捷电气：年报点评：PLC市占率持续提升 (华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍)

●我们维持公司26-27年归母净利润预测为2.94/3.27亿元，新增预测2028年归母净利润为3.65亿元。可比公司2026年iFind一致预期PE为37倍，给予公司26年37倍PE估值，对应目标价为69.19元（前值63.58元，对应2026年34倍PE）。

●2026-04-18 伟创电气：年报点评：利润稳增助力人形机器人布局加速 (华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍)

●我们维持公司26-27年归母净利润预测为3.31/3.96亿元，并新增2028年归母净利润预测为4.72亿元。可比公司2026年Wind一致预期PE为58倍，给予公司26年58倍PE估值，下调目标价为89.90元(前值124.00元，对应26年80倍PE)，目标价下调主要系可比公司估值均值下滑。

●2026-04-17 茂莱光学：2025年报点评：半导体业务加速发展，产品验证及批产顺利 (国海证券 杜先康)

●我们预计公司2026-2028年实现收入8.93、10.96、13.36亿元，实现归母净利润0.92、1.32、1.89亿元，现价对应PE分别为236、165、115倍，公司深耕光学行业二十余载，持续推进半导体、无人驾驶、AR/VR检测等新兴应用，未来成长可期，维持“增持”评级。

●2026-04-17 伟创电气：2025年年报点评：营收利润双增长，积极布局具身智能产业链 (国联民生证券 邓永康,李佳,许浚哲)

●公司为国内工控优质企业，积极布局绿色能源、具身智能等赛道，我们预计公司2026-2028年营收分别为24.05、29.13、34.99亿元，对应增速分别为23.6%、21.1%、20.1%；归母净利润分别为3.11、3.88、4.88亿元，对应增速分别为18.2%、25.0%、25.7%，以4月17日收盘价为基准，对应2026-2028年PE为48X、38X、30X，维持“推荐”评级。

●2026-04-16 伟创电气：2025年年报点评：业绩符合市场预期，打造机器人行业生态 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到公司的高研发投入，我们小幅下修公司26-27年归母净利润预测为3.2/3.9亿元(此前预测3.4/4.1亿元)，同比+23%/+22%，预计28年归母净利润为4.8亿元，同比+22%，现价对应PE为47x、38x、31x。考虑到公司机器人业务的高增量，维持“买入”评级。

●2026-04-14 精测电子：精测筑底，良率基石 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入32/41/50亿元，归母净利润0.85/3.56/5.73亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。预计2025年公司归母净利润8,000万元-9,000万元，同比增长181.97%-192.21%；扣非归母净利润2,165.70万元-3,165.70万元，同比增长113.66%-119.97%。

●2026-04-13 优利德：拟收购信测通信，光通信测试设备成长空间打开 (浙商证券 王华君,李思扬)

●预计2025-2027年公司归母净利润为1.52/2.22/3.02亿元，同比增长-17%/46%/36%，对应PE分别为47/32/23倍。维持“买入”评级。拟收购信测通信：切入光通信测试设备领域，成长空间打开1)据公司公告，公司拟以不超过8,600万元现金收购信测通信五名股东持有的26,454,816股股份(占总股本51%)，交易完成后信测通信将成为其控股子公司并纳入合并报表。