财富趋势(688318)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-21 财富趋势：公司业绩超预期，有望持续受益于信创和国密改造 (开源证券 陈宝健,闫宁)

●公司发布2023年业绩预告，公司国密系统和信创产品持续上线，收入实现快速增长。在政策推动下，信创替换和国密改造有望持续推进，公司有望持续受益。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.01、3.97、5.19亿元，对应EPS分别为2.30、3.03、3.97元，对应当前股价PE分别为48.5、36.8、28.1倍，维持“买入”评级。

●2023-08-30 财富趋势：2023年中报点评：业绩符合预期，国密+信创增厚收入 (东方财富证券 方科)

●公司是国内证券IT行业龙头企业，在国内金融技术创新、业务模式创新以及行业稳健发展的大背景下，凭借良好的产品口碑、扎实的核心技术以及丰富的在研项目，有望实现B端业务收入稳步提升。公司C端业务则有望受益于政策激励以及AI赋能，实现用户规模和付费渗透率的不断提升。我们维持之前的盈利预测，预计2023/2024/2025年公司营业收入分别为4.63/5.70/6.64亿元，归母净利润分别为3.87/4.75/5.32亿元，对应PE分别为58/47/42倍，维持“买入”评级。

●2023-06-13 财富趋势：证券IT领跑者，信创+国密+AI打开全新成长空间 (东方财富证券 方科)

●我们预计2023/2024/2025年公司EPS分别为4.15/5.09/5.70元，对应当前PE分别为34.73/28.30/25.31。选取证券IT行业可比公司，给予公司2024年34倍PE，对应12个月内目标价为173元，上调至“买入”评级。

●2023-05-11 财富趋势：2023年一季报点评：一季度业绩靓丽，AI能力建设打开全新成长空间 (东方财富证券 方科)

●公司是国内证券行情交易系统软件和证券信息服务的重要供应商，多年来持续投入技术研发，已在产品中实现一系列AI特色功能，技术变革将改变产业供需格局，有利于公司不断提升行业地位，尽享金融行业数字化、智能化发展红利。我们维持此前盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入为4.16/5.01/6.26亿元，归母净利润为2.60/3.40/4.24亿元，对应EPS分别为2.79/3.64/4.54元，对应PE分别为60/46/37倍，维持“增持”评级。

●2023-04-28 财富趋势：1Q2023业绩点评：项目收入延迟确认助公司业绩高增，全年仍需关注国密/信创/AI等项目进展 (东方证券 孙嘉赓,浦俊懿)

●由于公司业绩略超预期，我们维持公司2023-2025年EPS预测值3.70/4.27/4.95元。参考可比公司估值，我们维持公司2023年43.00xPE，维持目标价至159.09元，维持公司买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-11 深信服：年报点评：毛利率同比提升，AI First战略有望注入中长期增长动能 (平安证券 闫磊,付强,黄韦涵)

●虽然，近年来受到内外部因素的影响，公司业绩出现一定波动，但公司的核心竞争力依然存在，并且在网络安全、人工智能、云计算等领域持续突破，我们依然看好公司的行业地位和中长期发展，维持“推荐”评级。

●2024-04-11 中科蓝讯：2023年年报点评：业绩稳步增长，高端产品和新兴市场持续放量 (民生证券 方竞,李少青,宋晓东)

●我们预计24/25/26年公司归母净利润分别为3.28/4.22/5.41亿元，同比增长30.2%/28.8%/28.1%，对应现价PE为21/16/13倍。公司业绩稳步增长，产品线不断拓宽，高端产品持续放量，维持“推荐”评级。

●2024-04-11 中控技术：新行业拓展卓有成效，深化布局AI+机器人 (国投证券 赵阳,杨楠)

●根据快报披露的相关信息，预计公司2024-2026年营业收入分别为111.10/146.16/193.93亿元，归母净利润分别为13.34/16.17/18.13亿元，维持买入-A的投资评级。给予6个月目标价59.10元，相当于2024年35倍的动态市盈率。

●2024-04-11 拓尔思：在手订单充沛，业绩有望迎来修复 (中银证券 刘桐彤)

●预计24-26年归母净利为2.4、3.4、4.0亿元，EPS为0.30、0.42、0.51元(考虑公司大模型研发投入，下修12%-19%)，对应PE分别为47X、33X28X。维持买入评级。

●2024-04-11 深信服：2023年年报点评：营收增长企稳，AI与海外业务有望带来新增长点 (民生证券 吕伟)

●积极看待深信服云化、服务化战略带来的毛利率提升以及AI产品与海外业务的新增长点，预计深信服2024-2026年营收分别为83.25、101.37、123.68亿元，归母净利润分别为3.05、4.92、6.45亿元，2024年4月10日收盘价对应市盈率79X、49X、37X，维持“推荐”评级。

●2024-04-11 深信服：23年收入侧承压，静待下游支出改善 (信达证券 庞倩倩)

●公司实现营收76.62亿元，同比增长3.36%；实现归母净利润1.98亿元，同比增长1.89%；我们预计2024-2026年EPS分别为0.69/0.94/1.25元，对应PE为82.27/61.11/45.59倍。

●2024-04-10 深信服：主业毛利率修复，海外市场高速拓展 (招商证券 刘玉萍,孟林)

●预计公司24-26年收入82.3/92.7/104.3亿元，考虑股权激励费用摊销等因素，预计归母净利润2.95/4.45/6.23亿元，当前股价对应PE84/56/40x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-10 深信服：年报点评：现金流增长强劲，24年盈利能力有望提升 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●预计2024-26年收入分别为87.03/99.09/113.07亿元(前值2024-2025年收入98.97/125.22亿元)，参考可比公司Wind一致预期平均3.3倍24PS，考虑公司云业务开启第二成长曲线，给予公司4.0倍24PS，目标价82.77元(前值113.58元)，维持买入评级。

●2024-04-10 朗新集团：筑牢能源数字化基本盘，把握能源互联网新机遇 (国投证券 赵阳,杨楠)

●朗新集团作为国内电力能源数字化领域的领先企业，正在由业务驱动向技术驱动、由项目型向平台型、由服务型向运营型、由能源科技向科技能源的持续转型升级。同时，公司将在非战略性业务领域全面收缩，减少非战略性亏损，强化公司战略聚焦。预计公司2024-2026年实现营业收入54.73/64.77/78.00亿元；实现归母净利润7.09/8.15/8.85亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为16.32元，相当于2024年的25倍动态市盈率。

●2024-04-10 中控技术：积极布局AI+产品，持续开拓国内外市场 (华西证券 刘泽晶,赵宇阳)

●根据公司年报，我们下调公司24-25年营收预测121.69/160.56亿元，至24-25年营收预测113.89/149.48亿元，新增26年预测189.38亿元；下调公司24-25年归母净利润预测15.07/18.11亿元，至24-25年预测13.53/16.61亿元，新增26年预测20.04亿元；下调24-25年EPS1.92/2.30元至1.71/2.10元，新增26年预测2.54元，截至2024年4月9日44.14元/股收盘价，PE分别为25.76/20.99/17.40倍，维持公司“买入”评级。