奥浦迈(688293)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-08 奥浦迈：季报点评：Q3培养基高增，税率变动影响短期利润，海外市场增长亮眼 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●考虑行业融资紧缩背景，我们预计2024-2026年公司营收分别为3.05、4.01、5.22亿元，分别同比增长25.6%、31.3%、30.2%；归母净利润分别为0.41、0.58、0.89亿元，分别同比增长-24.8%、42.6%、53.4%；对应PE分别为116X、81X、53X，维持“买入”评级。

●2024-11-04 奥浦迈：2024年三季报点评：培养基销售额显著增长，持续拓展客户数量 (国海证券 万鹏辉)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为3.05、4.03、5.19亿元，归母净利润为0.49、0.93、1.35亿元，对应PE为92、48、33x，考虑到公司在培养基领域的优势，阶段性需求减弱并不影响公司长期成长空间，维持“买入”评级。

●2024-11-01 奥浦迈：业绩延续高速增长，境外业务贡献业绩弹性 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为国产培养基市场龙头，持续受益于国内生物药市场的蓬勃发展和国产替代，且考虑到战略布局的CDMO业务与培养基业务呈现协同发展，我们判断公司未来几年将继续保持高速增长。考虑到国内外投融资环境趋冷以及股本转增等因素，调整前期盈利预测，即预期24-26年营收从3.00/3.82/4.95亿元调整为3.06/3.87/4.98亿元，对应EPS从0.52/0.76/0.99元调整为0.33/0.51/0.78元，对应2024年11月01日39.09元/股的收盘价，PE分别为120/77/50倍，维持“增持”评级。

●2024-11-01 奥浦迈：培养基业务维持高增长，税率变动致利润阶段性承压 (开源证券 余汝意)

●因公司所得税税率变动导致公司利润端承压，我们下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.47/0.67/0.93亿元(原预计为0.79/1.13/1.50亿元)，EPS为0.41/0.58/0.81元，当前股价对应P/E分别为95.7/67.2/48.3倍，基于公司培养基业务延续高增长且境外业务开拓顺利，维持“买入”评级。

●2024-10-31 奥浦迈：前三季度产品收入同比增长59%，CDMO业务环比改善 (国信证券 张佳博,马千里)

●根据公司三季报情况，我们对盈利预测进行调整，预计2024-2026年营收分别为3.06/4.11/5.18亿元(前值为3.09/4.14/5.21亿元)，归母净利润分别为0.42/0.97/1.42亿元(前值为0.60/1.13/1.49亿元)，目前股价对应PE分别为101/44/30x，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-11-11 中国汽研：季报点评：看好智能化趋势下检测巨头发展潜力 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计公司2024/25/26年营收45/49/53亿元，归母净利润9.55/10.50/11.53亿元，EPS为0.95/1.05/1.15元。参考可比公司，给予公司2025年22-24x PE，对应合理价值区间20.94-22.84元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-08 泰格医药：盈利能力短期受挫，看好行业龙头竞争优势 (招商证券 梁广楷,许菲菲)

●泰格医药作为国内临床CRO行业龙头，服务质量获得海内外客户广泛认可，2024H1新签订单数量和金额同比均实现较好增长，在手订单支撑短期业绩增长。考虑到当前行业竞争仍存在压力，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司实现收入70.1、76.0、84.2亿元，实现归母净利润12.1、14.5、17.5亿元，对应PE分别为48、40、33倍，维持“增持”投资评级。

●2024-11-08 康龙化成：季报点评：3Q业绩环比改善，CMC新签订单增速较快 (中原证券 李琳琳)

●预计公司2024-2026年每股收益分别为0.98元，1.10元和1.30元，对应11月7日收盘价，市盈率分别为31.58倍，28.17倍和23.77倍，给予公司“增持”的投资评级。

●2024-11-08 诺唯赞：季报点评：新品放量+海外拓展带动收入稳健增长，盈利能力不断提升 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●考虑行业整体融资紧缩的背景，我们预计2024-2026年公司营收分别为14.40、17.94、22.47亿元，分别同比增长12.0%、24.6%、25.2%；归母净利润分别为0.31、1.52、2.73亿元，分别同比增长144.1%、385.4%、79.6%；对应PE分别为308X、63X、35X，维持“买入”评级。

●2024-11-08 中衡设计：经营现金流改善，布局装配式、BIPV和AI (银河证券 龙天光,张渌荻)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.11/1.17/1.28亿元，同比+4.03%/+5.73%/+9.52%，对应P/E为23.14/21.88/19.98倍。维持“推荐”评级。

●2024-11-08 华图山鼎：公职岗位扩招，看好公司业务拓展 (财通证券 刘洋)

●考虑近年公职类报考人数提升，预计公司业绩有望保持较快增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.88/5.00/6.05亿元，对应PE估值分别为59x/22x/18x，维持“增持”评级。

●2024-11-08 泰坦科技：进入盈利能力提升蜕变期 (浙商证券 孙建,王帅,胡隽扬)

●我们预计公司2024-2026年实现收入29.02、32.73、37.31亿元，同比增长4.77%、12.79%、14.01%；实现归母净利润1659万、6908万、1.71亿，同比增长-77.14%、316.33%及147.23%。参考市值空间估算部分，我们将公司上调为“买入”评级。

●2024-11-07 药康生物：2024年三季度报告点评：扩张期成本增加及政府补助减少使得利润短期承压 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●随“斑点鼠”、“药筛鼠”等项目的快速推进，叠加公司布点的推进和开拓力度的加大，同时不断推进海外市场发展。预计公司2024-2026年归母净利润对应增速分别为-4.51%/23.68%/15.47%；对应EPS分别为0.37/0.46/0.53元/股，对应PE为37.23/30.10/26.07X。维持“买入”评级。

●2024-11-07 普蕊斯：2024年三季度报告点评：医药投融资暂时困难，公司业绩短期承压 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●2024上半年公司存量不含税合同金额为18.3亿元(+4.1%)，二季度新签不含税合同金额环比一季度增加112.1%；2024年第三季度，生物医药行业受到结构性、周期性和投融资环境变化导致供给端和需求端产生阶段性影响，临床研究外包行业短期面对多重考验和压力。预计公司2024-2026年营收增速分别为9.20%/12.00%/12.50%；归母净利润增速分别为-29.16%/21.39%/20.20%；对应EPS为1.20/1.46/1.75元/股，对应PE为25.12/20.70/17.22X。维持“买入”评级。

●2024-11-07 百诚医药：24年三季报点评：业绩短期承压，看好自研转化业务长期成长性 (东方证券 伍云飞,傅肖依)

●由于行业景气度波动及竞争加剧，我们下调公司受托服务、权益分成等项目的利润水平，预测2024-2025年每股收益分别为1.85、2.49元(前值为3.72、5.27元)，并预测2026年每股收益为2.80元。根据可比公司，我们认为合理估值水平为2025年20倍市盈率，对应目标价为49.80元，维持买入评级。