统联精密(688210)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-03 统联精密：24Q3营收快速增长，新产能释放值得期待 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：我们看好公司MIM业务充分受益于折叠屏手机需求持续增长，公司积极布局人工智能、折叠屏手机、3D打印等新兴技术，MIM业务有望持续增长。此外公司积极拓展汽车电子及医疗器械领域等非消费电子市场，有望在未来贡献新增量。预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.87亿元、1.35亿元、2.20亿元，EPS分别为0.54元、0.84元、1.37元，对应PE分别为38X、24X、15X。

●2024-11-01 统联精密：2024年三季报业绩点评：营收稳步增长，降本增效成果显著 (东吴证券 马天翼,金晶)

●综合考虑下游需求节奏变化及汇兑损益等影响，我们调整盈利预期，预计公司2024-2026年归母净利润为0.8/1.3/2.1亿元(前值1.4/2.0/3.2亿元)，当前市值对应24-26PE为38/24/15倍，我们看好公司未来稳步成长，维持“买入”评级。

●2024-09-02 统联精密：2024年半年度报业绩点评：收入增长75.49%，AI手机细分市场前景广阔 (东兴证券 刘航)

●公司2024年上半年营收同比增长75.49%，毛利率为40.91%，同比增加8.49pct，业绩明显提升。公司是MIM成长新星，业绩快速增长。我们预计2024-2026年EPS分别为0.84,1.04和1.48元，维持“强烈推荐”评级。

●2024-08-29 统联精密：2024年半年报点评：Q2单季度营收历史新高，盈利能力稳步提升 (东吴证券 马天翼,金晶)

●综合考虑公司投资收益等影响，我们调整盈利预期，预计公司2024-2026年归母净利润为1.4/2.0/3.2亿元(前值1.7/2.7/4.0亿元)，当前市值对应24-26PE为23/16/10倍，我们看好新品持续推出带来下游需求复苏，看好公司未来稳步成长，维持“买入”评级。

●2024-08-29 统联精密：24Q2业绩同环比高增，非MIM业务增量显著 (上海证券 马永正)

●维持“买入”评级。我们调整公司2024-2026年归母净利润预测为1.18/1.68/2.26亿元，同比增速为+101.49%/+42.24%/+34.04%，对应PE估值为26/19/14倍。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-02-21 海光信息：“芯”辰大海，光启新程 (上海证券 刘京昭)

●我们认为海光信息是国产先进微处理器的龙头公司，未来将持续受益于信创国产替代、智算需求激增等影响，业绩有望持续增长。预计公司2024-2026年收入为89.31/125.84/165.09亿元，归母净利润为18.96/29.51/40.43亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-21 华勤技术：“3+N+3”，ODM龙头缔造智能硬件平台 (海通证券 张晓飞,崔冰睿,李轩,杨林)

●我们预计公司2024-2026年，总营收分别为1099.96、1297.49、1492.12亿元，全面摊薄EPS分别为2.85、3.06、3.84元。参考可比公司2025年26倍PE估值，我们认为公司作为智能硬件ODM龙头，3+N+3的平台型模式具备规模效应与成本优势，立足打造智能手机、笔记本电脑、数据产品为核心的三个成熟生态组合的基础上，积极努力拓展汽车电子，软件业务、机器人三个新的领域和赛道，短期受益行业复苏与AI驱动的行业成长，中长期业务多极拓展空间广阔，拥有估值溢价。我们给予公司2025年33-38倍PE估值，对应合理价值区间为100.88-116.17元/股，给予“优于大市”评级。

●2025-02-21 澜起科技：中国AI算力需求大爆发，利好内存接口龙头 (群益证券 朱吉翔)

●维持此前盈利预测，预计公司2025-26年实现净利润17.7亿元和21.9亿元，YOY分别增长28%和24%，EPS分别为1.55元和1.92元，目前股价对应25-26年PE分别为47倍和38倍，给与买进的评级。

●2025-02-20 八亿时空：液晶显示材料龙头企业，光刻胶树脂放量在即 (东北证券 张煜暄,杨占魁)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润0.84/1.25/1.55亿元，同比-21.15%/+48.02%/+24.70%，对应PE为47.67X/32.20X/25.83X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-20 路维光电：24Q4收入利润大增，半导体业务加速推进 (中泰证券 王芳,杨旭,王九鸿)

●公司显示和半导体产线持续扩产，下游需求旺盛，半导体业务毛利率较高，收入利润有望高增。预计公司2024-2026年归母净利润为1.92/2.62/3.56亿元(此前预测2024-2026年为2.12/2.79/3.57亿元)，2025/2/19日收盘价对应PE为33/24/18倍，维持“买入”评级。

●2025-02-20 海兰信：海底智算中心正式启用，算力基础设施方向有望贡献更大增量 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司海底算力中心业绩发展潜力较大，因此我们上调先前的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.62/1.30/1.62亿元，前值0.62/0.94/1.31亿元，对应PE分别为157/75/60倍，考虑到公司其他业务拓展进度较快，且海底算力中心业务竞争格局良好，因此维持“买入”评级。

●2025-02-20 联特科技：三步走战略，成长为光模块行业小巨头 (东兴证券 石伟晶)

●国内DeepSeek发布的开源模型表现优异，引领全球AI加速创新变革，有望开启国内人工智能集群升级，扩大光模块产品需求。公司将受益于AI产业发展趋势，营收保持较快增长趋势。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为8.47、10.36、12.35亿元，归母净利润分别为0.97、1.29、1.66亿元，对应PE分别为114X、86X、67X。首次覆盖给予“推荐”评级。

●2025-02-20 北方导航：稀缺的导航控制总体上市平台，下游需求或将逐步恢复 (招商证券 王超,廖世刚)

●我们预计公司2024-2026营业收入为24.04/52.23/69.42亿，归母净利润分别为0.50、3.10及4.43亿元，对应PE分别为317X、51X、36X，首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。

●2025-02-20 奥比中光：3D视觉全球领军企业，居人形机器人竞争格局最优赛道之一 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺,姬新悦)

●预计公司2024-2026年收入为5.6、8.1、12.2亿元，同比增长56%、44%、51%；归母净利润为-0.60、0.16、1.40亿元，24年同比减亏78%、25年扭亏、26年同比增长765%，对应PS为50、35、23倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-20 洁美科技：全球纸质载带龙头，离型膜放量叠加并购柔震切入复合集流体领域，开启全新增长曲线 (华西证券 单慧伟)

●我们预计2024-26年营业收入分别为18.50、23.21、30.33亿元，同比+17.69%、+25.45%、+30.66%；归母净利润分别为2.35、3.50、5.00亿元，同比-8.06%、+48.88%、+42.89%；EPS分别为0.55、0.81、1.16元。2025年2月20日股价为20.99元，对应PE分别为38.49x、25.85x、18.09x。首次覆盖，给予“买入”评级。