华峰测控(688200)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-03 华峰测控：业绩受行业景气拖累，数字测试机打开成长空间 (中泰证券 王芳,杨旭,游凡)

●鉴于行业景气波动超预期，我们调整公司2024-2025年归母净利润的预测为4.0/5.0亿元(原预测为2024-25年7.9/9.9亿元)，并新增对2026年归母净利预测为6.2亿元，当前市值对应2024-26年PE为38/30/24倍。公司为国内测试机龙头，新产品有望助力公司抓取SoC市场机遇，长期成长空间广阔。我们维持公司“买入”评级。

●2024-04-30 华峰测控：半导体设备系列报告：行业需求偏弱全年业绩承压，看好8300放量及8600导入验证 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为8.50亿元、10.09亿元、11.83亿元，同比分别增长22.96%、18.82%、17.16%；归母净利润分别为3.17、3.88、4.71亿元，同比分别增长25.82%、22.62%、21.29%，对应PE分别为42.99x、35.06x、28.91x，维持“买入”评级。

●2024-04-29 华峰测控：2024Q1业绩短期承压，行业复苏有望带动订单回暖 (开源证券 罗通)

●行业周期性波动带来的下游订单需求减少影响，我们下调公司2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为3.49/4.44/5.66亿元(前值为6.25/7.87亿元)，预计2024/2025/2026年EPS为2.58/3.28/4.18元(前值为6.86/8.64元)，当前股价对应PE为39/30.6/24倍。随着行业周期复苏，我们看好公司订单与业绩逐步修复，维持“买入”评级。

●2024-04-28 华峰测控：2023年报&2024年一季报点评：业绩短期承压，看好后续封测需求回暖 (东吴证券 周尔双)

●考虑到封测行业景气复苏进度，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.45(原值6.64)/4.58(原值8.88)/5.39亿元，当前市值对应动态PE分别为39/30/25倍，我们认为下游封测需求有望快速修复，同时公司新产品有望快速放量，维持“增持”评级。

●2024-04-28 华峰测控：STS 8600进击大规模SoC芯片测试，市场空间广阔 (华金证券 孙远峰,王海维)

●预计2024年至2026年营业收入为7.54(前值为9.98)/9.03(前值为12.49)/10.59(新增)亿元，增速分别为9.2%/19.7%/17.2%；归母净利润为2.52(前值为4.67)/3.54(前值为6.16)/4.48(新增)亿元，增速分别为0.1%/40.6%/26.5%；对应PE分别为54.0/38.4/30.4倍。考虑到华峰测控在多测试领域布局及其在国内测试机市场稀缺性，随着产能释放，未来公司在SoC及存储器测试等高端领域渗透率有望提升，叠加移动处理器、高性能计算(HPC)和人工智能(AI)集成电路的发展对测试需求提出更高需求，维持买入-A建议。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-05-07 明月镜片：年报点评：23年“轻松控”产品同增70%，产品结构持续优化 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计公司24-25年净利润分别为2.1/2.7亿元，对应PE为26.2/21.1倍。参考可比公司，给予公司24年32-35倍PE，对应合理价值区间为33.92-37.10元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-05-07 鱼跃医疗：年报点评：业绩增长符合预期，逐步进入稳健增长阶段 (平安证券 叶寅,倪亦道,裴晓鹏)

●公司作为家用医疗器械龙头企业，在众多领域处于市场领导地位，并不断拓展新赛道和新领域，长期发展可期。根据2023年销售情况和市场变化，调整2024-2026EPS预测为2.37、2.78、3.18元(原2024-2025预测为2.02、2.38元)，维持“强烈推荐”评级。

●2024-05-07 兰石重装：积极优化产业结构，核氢光储稳步推进 (中银证券 武佳雄)

●结合光伏多晶硅产业发展现状及氢能产业发展近况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.18/0.23/0.30元(原2024-2026年预测为0.29/0.37/-元)，对应市盈率29.3/23.0/17.7倍；维持增持评级。

●2024-05-07 博众精工：24Q1业绩短暂承压，新领域订单不断突破打开成长空间 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●根据公司最新的业绩情况，我们略微调整公司盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入55.77/63.95/72.81亿元，实现归母净利润4.85/5.83/6.96亿元，EPS为1.09/1.30/1.56元，当前股价对应PE为19.3/16.1/13.5倍，公司作为国内领先的3C自动化设备企业，将充分受益于未来消费电子行业的复苏，另外公司积极向新能源、半导体等领域横向拓展，进一步打开成长空间，继续维持买入评级。

●2024-05-07 迈为股份：合同负债高增长，HJT产业化强化公司成长属性 (中银证券 武佳雄)

●结合公司合同负债以及HJT产业化情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至4.70/6.55/7.95元(原2024-2026年预测为6.97/10.74/-元)，对应市盈率24.4/17.5/14.4倍；维持买入评级。

●2024-05-07 晶升股份：24Q1营收利润双高增，拓展应用领域产销规模持续扩大 (山西证券 叶中正,谷茜)

●我们预计公司2024-2026年收入为6.01/8.18/10.85亿元，净利润为1.0/1.36/1.78亿元，EPS分别为0.72/0.99/1.29元，以5月6日收盘价32.05元计算，24-26年PE分别为44.3X/32.5X/24.9X，维持“买入-A”评级。

●2024-05-07 伟思医疗：年报点评报告：24Q1短期承压，研发创新注入发展新动能 (国盛证券 张金洋,杨芳)

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●2024-05-07 豪迈科技：业绩高增长，受益轮胎出口高景气 (国投证券 郭倩倩)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为82.88、94.50、105.88亿元，同比增速分别为15.66%、14.01%、12.04%，净利润分别为18.02、19.78、22.32亿元，增速分别为11.80%、9.74%、12.85%，对应PE分别为18X/17X/15X，给予2024年PE20X估值，对应6个月目标价45.00元，维持“增持-A”的投资评级。

●2024-05-07 中国电研：检测服务系列报告：业绩稳健增长，毛利率稳步提升 (中信建投 吕娟)

●公司以共性基础技术研究为支撑，在电器及其相关衍生领域持续拓展，业绩有望保持稳健增长。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为47.72、53.94、60.46亿元，同比分别增长14.36%、13.04%、12.08%，归母净利润分别为4.89、5.76、6.76亿元，同比分别增长19.13%、17.99%、17.30%，对应PE分别为16.14、13.68、11.66倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 瑞鹄模具：23年经营业绩高增，受益于主业订单释放及零部件产品量产 (中信建投 陶亦然,程似骐)

●公司立足于汽车制造装备这一传统主业，推动产品、客户及品牌全面升级，豪华品牌及新能源品牌客户订单占比稳步提升，业绩贡献确定性强；并把握新能源汽车向轻量化车身、轻量化底盘升级的窗口期，基于自身业务协同优势，成功切入一体化压铸、轻量化底盘部件等领域，有望开辟第二增长曲线。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为3.0亿元、4.0亿元，对应当前PE为20X、15X，给予“买入”评级。