华峰测控(688200)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-22 华峰测控：本土半导体测试设备龙头，8600有望突破新增量 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●我们预计公司2025-2027年实现营收12.02、15.18、18.75亿元，实现归母净利润5.03、6.48、8.66亿元，对应PE41.75、32.40、24.25，维持公司“买入”评级。

●2025-04-17 华峰测控：测试设备龙头，模拟测试机持续放量，数字测试机打造第二增长曲线 (华源证券 葛星甫)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.30/5.64/7.21亿元，同比增速分别为28.76%/31.14%/27.87%，当前股价对应的PE分别为46.77/35.67/27.89倍。我们选取中科飞测/精测电子/长川科技/精智达为可比公司，鉴于公司模拟及数模混合测试设备的技术先进性及高业绩成长性，数字测试机或将放量打造的第二成长曲线，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-01 华峰测控：持续巩固模拟、数模混合、功率测试机优势，数字测试机打开成长空间 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入11.7/14.5/18.1亿元，实现归母净利润分别为4.4/5.7/7.4亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为44倍、34倍、26倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-28 华峰测控：核心产品表现亮眼，营收利润双增长 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●我们预计公司2025-2027年实现营收12.02、15.18、18.75亿元，实现归母净利润5.03、6.48、8.66亿元，对应PE38.49、29.87、22.36x，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-03-16 华峰测控：2024年报点评：Q4归母净利润同比高增，新品放量可期 (国海证券 姚健,杜先康)

●我们预计公司2025-2027年实现收入11.72、14.59、17.75亿元，实现归母净利润4.59、5.87、7.38亿元，现价对应PE分别为44、34、27倍，公司持续扩充高端产能，新品验证稳步推进，未来成长可期，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-04-25 山推股份：年报点评报告：业绩表现优异，看好推挖产品持续贡献业绩增量 (天风证券 朱晔)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.7、15.7、18.3亿元(25-26前值为12.3、14.0亿元；看好公司推挖产品持续贡献业绩增量，因此上调公司业绩预期)，对应估值分别为10.1、8.7、7.5倍，持续看好并维持公司“买入”评级。

●2025-04-25 晶盛机电：光伏设备材料业绩承压，半导体业务快速推进 (国联民生证券 张磊,李灵雪)

●光伏供给侧调整阶段公司业绩承压较大，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为168.3/183.3/208.0亿元，同比增速分别为-4.3%/8.9%/13.5%；归母净利润分别为24.0/26.2/32.8亿元，同比增速分别为-4.4%/9.3%/24.9%。EPS分别为1.83/2.00/2.50元。公司加速推进半导体装备国产替代市场进程，采取材料装备双轮驱动策略，有望助力公司穿越低周期，维持“增持”评级。

●2025-04-25 三一重工：净利率持续提升，全球化与电动化加速推进 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，由于公司2024年盈利能力超我们预期，公司国际化、电动化及智能化仍有较大发展空间，因此我们上调之前的盈利预测为：2024-2026年营业收入预测为891.36/1003.59/1120.93(2025-2026年前值为870.56/983.56亿元)；归母净利润预测为89.59/106.45/129.35(2025-2026年前值为81.38/100.11亿元)；以当前总股本84.75亿股计算的摊薄EPS为1.06/1.26/1.53(2025-2026年前值为0.96/1.18元)。当前股价对应的PE倍数为18/15/12倍，维持“买入”投资评级。

●2025-04-25 浙江鼎力：业绩短期承压，海外收入大幅增长 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为90.01、100.28、110.55亿元，同比增速分别为15.42%、11.40%、10.25%；归母净利润分别为18.49、20.66、23.45亿元，同比增速分别为13.51%、11.77%、13.50%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为11.49、10.28、9.06，维持“买入”评级。

●2025-04-25 爱博医疗：年报点评报告：隐形眼镜延续良好增长态势，看好2025年高端新品放量 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●我们预计2025-2027年公司营收分别为18.22、23.78、30.70亿元，分别同比增长29.2%、30.5%、29.1%；归母净利润分别为4.69、5.85、7.25亿元，分别同比增长20.8%、24.8%、23.9%。

●2025-04-24 山推股份：业绩快速增长，集团协同优势明显 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为158.76、175.59、192.52亿元，同比增速分别为11.65%、10.60%、9.64%；归母净利润分别为13.15、15.54、18.14亿元，同比增速分别为19.28%、18.16%、16.76%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为10.70、9.06、7.76，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-24 芯碁微装：2024年报及25年一季报点评：业绩符合预期，AI带来PCB机遇+先进封装共振 (东吴证券 陈海进,陈妙杨)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为16.1/19.7/23.5亿元(此前预测25-26年14.0/18.7亿元)，归母净利润为3.33/4.34/5.25亿元(此前预测25-26年3.17/4.51亿元)，对应P/E为31/24/19倍，维持“买入”评级。

●2025-04-24 奥特维：年报点评：24年新签订单承压，多元化布局深入 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●基于光伏行业阶段性承压的影响，华泰研究下调了公司2025-2027年的归母净利润预测值分别为8.42亿元、8.50亿元和9.11亿元。目标价从65.76元下调至48.06元，但仍维持“买入”评级，看好公司在半导体等新兴业务上的发展潜力。

●2025-04-24 惠泰医疗：血管介入平台持续高增速，强势进军房颤市场 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,张超)

●公司为国内血管介入及电生理赛道领军企业，管线布局完善，新产品持续获批。受益于国内电生理赛道和血管介入赛道的高景气度，公司有望在该领域国产替代浪潮下维持高速增长。我们预计公司2025-2027年营业收入26.63/34.23/44.01亿元，同比增速28.9%/28.5%/28.5%；预计公司2025-2027年归母净利润8.76/11.34/14.73亿元，同比增速30.2%/29.4%/29.9%，当前股价对应PE=50.3/38.9/30.0倍，维持“优于大市”评级。

●2025-04-24 瑞鹄模具：2025年一季报点评：25Q1净利润高增，可转债扩产放量 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润4.50亿元、5.70亿元、7.13亿元，对应2025-2027年EPS分别为2.15元、2.72元、3.41元，市盈率分别为18倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。