柏楚电子(688188)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-03 柏楚电子：激光设备系列报告：2025全年经营表现优秀，新增长引擎初步成型 (中信建投 许光坦,于芳博,吴雨瑄)

●预计2025-2027年公司实现归母净利润分别为11.09亿元、13.69亿元、16.74亿元，同比分别增长25.59%、23.53%、22.24%，对应PE分别为40.77x、33.01x、27.00x，维持“买入”评级。

●2026-02-10 柏楚电子：深耕激光切割控制系统，软硬一体解决方案稳固公司竞争力 (江海证券 刘瑜)

●预计柏楚电子2025-2027年EPS分别为3.84、4.69、5.72元，对应PE分别为38.25、31.34、25.68倍。截至2026年2月4日，根据iFinD机构一致预期，选择的可比公司2025-2027年平均PE分别为64.48、49.71和39.17倍。结合行业预计平均估值，首次覆盖，给予公司36x估值，2026年预计EPS为4.69元，目标价格168.84元，给予公司“增持”评级。

●2026-01-19 柏楚电子：传统激光主业基础夯实，焊接打开增量新空间 (国海证券 张钰莹)

●我们预计，公司2025–2027年营业收入分别为21.62、27.95、37.10亿元；归母净利润分别为10.56、13.12、16.95亿元；对应P/E分别为43.79、35.24、27.27X。公司在高功率切割控制系统领域市占率稳步上升，叠加智能切割头业务加速成长，智能焊接系统打开中长期成长空间，业绩增长具备较强支撑，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-05 柏楚电子：2025年三季报点评：收入端稳健快速增长，看好智能焊接1到N放量 (华西证券 黄瑞连)

●考虑到下游景气度和盈利水平变化，我们调整公司2025-2027年营业收入预测分别为22.11、27.77和34.81亿元(原值22.75、29.55和37.76亿元)，分别同比+27%、+26%和+25%；调整2025-2027年归母净利润预测分别为11.13、13.74和17.11亿元(原值11.41、14.74和18.80亿元)，分别同比+26%、+24%和+25%；调整2025-2027年EPS分别为3.85、4.76和5.93元(原值3.96、5.11和6.52元)，2025/11/05收盘价136.10元对应PE分别为35、29和23倍。基于公司在工业软件领域市场竞争力&平台化拓展能力，维持“增持”评级。

●2025-11-03 柏楚电子：2025年三季度利润同比增长13%，智能焊接实现多行业突破 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司为国内激光切割设备控制系统龙头，在行业景气承压背景下通过高功率产品及智能切割头放量仍保持了较好增长，后续焊接业务有望打开新的增长空间，同时布局超高精度加工领域，看好公司未来成长。我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润11.28/14.37/18.06亿元，对应PE值25/20/16x，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-03-23 乐鑫科技：年报点评：新应用+新客户驱动25年业绩增长 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,汤仕翯)

●考虑到上游成本上升可能对消费电子市场需求产生影响，华泰证券略微下调了公司2026/2027年的收入和归母净利润预测。然而，分析师仍看好公司在端侧AI时代的长期成长潜力，给予46.6倍2026年PE估值，目标价从199.20元下调至167.3元，维持“增持”评级。

●2026-03-22 中控技术：2026 CAIMRS榜单发布，公司凭工业AI实力斩获四项大奖 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●考虑到公司工业软件龙头的核心卡位、公司工业AI业务的前景，结合公司已经发布的2025年业绩预告，我们预计2025-2027年营业收”分别为80.56/91.25/108.17亿元，归母净利润分别为4.74/8.31/12.59亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-22 麦迪科技：年报点评报告：年报业绩符合预期，优麦机器人打开康养陪伴新蓝海 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●维持对麦迪科技的“买入”评级，预计2026-2028年营收分别为3.94亿、4.79亿和5.49亿元，归母净利润分别为0.73亿、1.03亿和1.22亿元。然而，报告也提示了潜在风险，包括下游景气度不及预期、创新业务商业化推进缓慢、行业竞争加剧以及宏观经济波动等。

●2026-03-22 芯原股份：从半导体IP授权领军者，升级为AI ASIC计算方案引领者 (天风证券 李双亮)

●预计2025-2027年公司营收达到31.52亿元、58.06亿元、89.42亿元，同增35.77%、84.16%、54.02%，综合毛利率分别为35.36%、32.19%、30.05%。预计2025-2027年公司归母净利润达到-5.28亿元，2.42亿元，5.47亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-03-20 芯朋微：聚焦半导体能源赛道，AI计算能源领域全链路布局 (中信建投 刘双锋,何昱灵)

●公司以“半导体能源赛道”为核心战略方向，目前有效的产品型号超过2000款，全面覆盖服务器电源、通信、光伏/储能/充电桩、智能电网、工业电机、智能家电、智能终端的充电器适配器等众多领域。公司通过不断扩大在战略应用市场TO P客户信任和市占率，取得了销售额和利润的显著增长。我们预计公司2026年-2028年营业收入分别为13.76亿元、16.18亿元、18.39亿元，预计归母净利润分别为1.91亿元、2.40亿元、2.69亿元，当前股价对应PE分别为42、33、30倍，维持“买入”评级。

●2026-03-19 国能日新：电力交易有望放量，算电协同共筑增长 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一,郑毅)

●我们预测公司2025-2027年实现营收7.26/9.35/11.69亿元，同比增速分别为32.06%/28.79%/25.03%，对应归母净利润分别为1.26/1.70/2.15亿元，同比增速分别34.17%/35.29%/26.28%，对应P/S是12.95/10.05/8.04倍。首次覆盖予以“增持”评级。

●2026-03-18 合合信息：B端C端双轮驱动，AI赋能全球布局 (华鑫证券 任春阳)

●预测公司2026-2028年收入分别为22.49、27.75、37.29亿元，EPS分别为4.22、5.25、7.25元，当前股价对应PE分别为44.2、35.5、25.7倍，给予“买入”投资评级。

●2026-03-18 寒武纪：全年业绩高增，关注下一代思元芯片商业化落地 (东海证券 方霁)

●公司云端思元系列产品规模化商业落地带动业绩与盈利能力上行，得益于产品性能国内领先及CSP国产化诉求上升，后续业绩有望持续增长。我们预计公司2026、20272028年营业收入分别为145.40、236.24和340.13亿元(2026、2027年原预测值分别为138.65、226.55亿元)；归母净利润分别为49.21、87.68和138.75亿元(2026、2027年原预测值分别为48.39、77.91亿元)。当前市值对应2026、2027、2028年的PE分别为91、51、32倍，PS分别为31、19、13倍。盈利预测给予“增持”评级。

●2026-03-18 合合信息：BC两端均较快增长，AI创新持续拓展 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计2026-2028年公司归母净利润6.03/7.57/9.58亿元(原26-27年预测为5.95/7.25亿元)，同比增速33/26/27%；对应当前股价对应PE=44/35/28倍。结合公司B、C两端均保持较好发展，且新产品持续拓展，市场空间和创新机会广阔，维持“优于大市”评级。

●2026-03-18 科大讯飞：发布桌面级助理产品Loomy，AI Agent持续落地 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●考虑到公司在AI领域的领军地位，结合公司的经情况，们预计2025-2027年公司营业收入分别为268.81/316.85375.13母净利润分别为8.76/12.51/14.82亿元，维持“买入”评级。