广大特材(688186)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-02 广大特材：连续回购公司股份，彰显业绩发展信心 (中泰证券 曾彪,吴鹏,刘耀齐)

●我们预计公司24-26年分别实现归母净利润1.2/3.0/3.9亿元，同比分别增长7%/154%/30%，对应PE分别为29/11/9倍。继续重点推荐，维持“买入”评级。

●2024-12-31 广大特材：随风而起，砥砺前行 (华泰证券 李斌)

●我们预计公司24-26年归母净利为1.26亿元、1.94亿元和2.83亿元，对应EPS为0.59、0.90、1.32元。可比公司25年平均PE估值14.5X，考虑到公司积极扩张，持续强化零部件领域布局，给出公司25年20.3XPE估值，对应目标价18.25元，维持“买入”评级。

●2024-12-29 广大特材：海上风电审批进程加快，公司多业务推进有望受益 (东吴证券 孟祥文,徐毅达)

●报告期内，由于风电铸件价格不及预期，我们调整公司2024-2025年归母净利润预测为1.15/3.08亿元(前值为4.0/7.0亿元)，新增2026年归母净利润预测值为3.43亿元，当前市值对应PE为31/11/10x，随着公司风电齿轮箱部件产能投放，以及大尺寸风电铸件的产量提升，维持公司“买入”评级。

●2024-11-25 广大特材：24Q3业绩点：盈利能力环比改善，风电零部件放量业绩有望迎拐点 (中泰证券 曾彪,吴鹏,刘耀齐)

●公司风电齿轮箱部件产能有望较快投产，风电大兆瓦铸件产能处于行业第一梯队水平，风电主轴业务也在逐步开展，在下游风电需求高景气背景下有望充分受益。此外，铸钢件等业务加快拓展，进一步贡献业绩增量。我们预计公司24-26年分别实现归母净利润1.2/3.0/3.9亿元，同比分别增长7%/154%/30%，对应PE分别为31/12/9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-13 广大特材：不下修转股价彰显信心，静待经营拐点 (东方证券 刘洋,李一冉)

●考虑国内风电需求景气情况，我们调整公司风电相关产品售价、出货量以及毛利率假设，预测公司2023-2025年每股收益分别为0.55、0.79、1.24元(原1.48、2.26、2.94元)，预计公司25年EPS增速高于可比公司，在可比公司24年17X PE的估值基础上给予10%估值溢价，对应19X，维持买入评级，目标价15.01元。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-01-03 鼎泰高科：PCB产业升级驱动高端钻针需求释放，数控刀具和功能性膜有望放量 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为15.88/18.50/21.02亿元，归母净利润分别为2.50/3.07/3.72亿元，对应PE分别为33.34x/27.19x/22.42x。

●2025-01-01 华达新材：镀锌板产能扩张，精益领航铸辉煌 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.90亿元、4.59亿元、8.29亿元，给予公司25年目标价为15.30元/股。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-31 宏盛华源：特高压建设新周期，铁塔龙头迎发展新阶段 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●公司是国内电力铁塔的龙头，网内有望随特高压的放量加速成长，出海+网外新市场成为第二增长驱动力，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.31/2.79/3.85亿元，同比+86%/21%/38%，估值对应现价分别为52x、43x、31x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-31 恒而达：金属切削工具细分龙头，布局滚动功能部件产品再出发 (华福证券 俞能飞,师浩云)

●采取泰嘉股份、秦川机床、浙海德曼、贝斯特、五洲新春为可比公司，可比公司2024-2026年去掉最高值与最低值后的平均PE为67.8、39.9、30.9。我们预计恒而达2024-2026年，对应EPS分别为0.82元、0.90元、1.01元，对应PE为34.3、31.0、27.8,2024与2025年低于可比公司平均PE，估值具备性价比，给予“买入”评级。

●2024-12-26 巨星科技：24年营收利润预计增幅超35%，全球化产能加速释放 (长城证券 何文雯,张靖苗)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为148.97/179.60/209.47亿元，同比+36.30%/+20.56%/+16.63%；归母净利润23.73/28.65/34.50亿元，同比+40.26%/+20.77%/+20.42%，EPS分别为1.99/2.40/2.89元，对应PE为15/13/11倍，首次评级，给予“增持”评级。

●2024-12-24 巨星科技：格局更优化，巨星更闪亮-巨星科技2024年预增公告点评 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●工具行业过去一年受美国高利率环境和渠道去库行为拖累经营有所承压，未来随美国进入降息周期带动需求复苏，叠加渠道库存扰动消除，行业景气度有望延续良好趋势拾级而上。巨星科技作为我国工具行业出口龙头，不断锤炼自身出海能力，全球产能布局应对外部风险，经营质量有望进一步提高。预计2024-2026年公司营收147.99/188.40/238.99亿元，同比增加35.40%/27.31%/26.85%，归母净利润24.61/30.88/39.16亿元，同比增加45.48%/25.47%/26.82%，当前市值对应PE为15.13/12.06/9.51X，维持“买入”评级。

●2024-12-23 博迁新材：AI终端驱动高端MLCC镍粉需求增长，新一轮需求增长周期开启 (长城证券 唐泓翼)

●公司作为国内MLCC用镍粉龙头，AI浪潮下AI服务器、AI手机、AIPC等领域对高端MLCC需求将快速增加，推动高阶MLCC小粒径镍粉需求增长，未来成长空间广阔。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.26/1.89/2.47亿元，对应24/25/26年PE为62/42/32倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-22 巨星科技：2024年预计营收同比增幅超35%，全球产能布局加速落地 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为141.02/176.93/212.72亿元，归母净利润分别为22.58/28.72/34.87亿元，对应PE分别为15.18/11.94/9.83X。目前公司订单比较充足，预计未来将继续加大全球化产能布局，有望继续保持合理增速，α属性较强，上调至“买入”评级。

●2024-12-22 巨星科技：业绩预告超预期，收入高增有望持续 (财通证券 于健,谷亦清)

●公司作为手工具出海龙头，有望持续受益美国地产链回暖节奏，考虑到公司业绩超预期，2025年存在上修空间。我们预计公司2024-2026年营收149.7/185.6/216.4亿元，归母净利23.6/28.8/35.6亿元，当前对应PE分别为15/12/10x，持续推荐，静待估值切换。

●2024-12-18 奥瑞金：要约收购各项先决条件均已达成 (天风证券 孙海洋)

●公司是国内金属包装行业首家A股上市公司，在布局完整性、业务规模、客户结构、创新能力、盈利水平、综合配套服务能力方面处于国内领先地位。同时，在营收规模同行业领先的基础上，公司在新材料应用、新罐型开发、新服务模式拓展、金属包装回收再利用等方面不断取得新进展。我们预计公司24-26年营业收入为141.9/150.1/163.9亿元，归母净利润分别为8.7/9.7/10.9亿元，EPS分别为0.34/0.38/0.43元/股，对应PE18/16/14x，维持“买入”评级。