中国电研(688128)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-29 中国电研：23Q3净利润同比+13.62%，公司订单高增经营持续向好 (国信证券 吴双,李雨轩)

●公司是电器综合性检测龙头，有央企背景、有技术、有行业地位、有成长动力，管理层目标明确战略清晰，检测业务加大投入加速发展，有串联技术优势的锂电业务订单持续向好有弹性。考虑到市场环境仍有一定不确定性，我们小幅下调公司2023-25年归母净利润为4.19/5.16/6.25亿元(前值4.41/5.44/6.60亿元)，对应PE19/16/13倍，维持“买入”评级。

●2023-09-04 中国电研：检测服务能力不断提升，积极推进海外市场 (东北证券 韦松岭)

●预计公司2023-2025年净利润分别为4.32亿，5.34亿和6.53亿，对应PE分别为20x、16x、13x，首次覆盖给予“增持”评级。

●2023-05-08 中国电研：23Q1业绩同比+27.08%，公司订单高增经营持续向好 (国信证券 吴双,李雨轩)

●公司是电器综合性检测龙头，有央企背景、有技术、有行业地位、有成长动力，管理层目标明确战略清晰，检测业务加大投入加速发展，有串联技术优势的锂电业务订单持续向好有弹性。我们预计公司2023-25年归母净利润为4.41/5.44/6.60亿元，对应PE22/18/15倍，维持“买入”评级。

●2023-04-25 中国电研：新能源业务放量，业务规模稳健增长 (长城证券 罗江南)

●公司作为国家首批转制科研院所，研究人员储备丰厚、技术实力强劲。中短期看中国特色估值体系之下国企估值或将抬升，公司有望充分受益；而中长期受益于新能源汽车高景气，锂电设备和质检业务有望打造第二成长曲线。预计2023-2025年公司归母净利润为4.31亿元、5.01亿元和5.84亿元，对应当前股价的PE为21、18和16倍，维持“买入”评级。

●2022-12-08 中国电研：首批转制科研院所，检测和智造双轮驱动 (长城证券 罗江南)

●公司作为国家首批转制科研院所，研究人员储备丰厚技术实力强劲；股改后利用持股平台充分调动员工积极性，推动业务快速成长。中短期看中国特色估值体系之下国企估值或将抬升，公司有望充分受益；而中长期受益于新能源汽车高景气，锂电设备和质检业务有望打造第二成长曲线。我们预计公司2022-2024年归母净利润3.93亿元、5.27亿元、6.55亿元，同比增长24.77%、34.14%、24.19%。我们利用分部估值，给予公司2023年质量检测业务27.7x PE，对应价值为54.57亿元；给予锂电设备业务20.7x PE，对应价值为35.40亿元；环保涂料及树脂业务20x PE，对应价值12.8亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-23 爱美客：用科技成人之美 (华泰证券 孙丹阳,林寰宇)

●预计24-26年EPS11.88/15.56/19.42元，可比公司24年Wind一致盈利预测PE34倍，考虑到公司医美产品管线齐全、渠道能力较强，给予24年35倍PE，目标价415.80元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-23 奥特维：季报点评：24Q1新签订单逆势增长 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们预计2024-2026年归母净利润分别为19.98/25.37/30.24亿元；可比公司24年Wind一致预期PE均值为12倍，考虑公司订单增长较快，光伏0BB串焊机及半导体等新业务推进迅速，给予公司24年15倍PE，对应目标价133.65元(前值133.65元)，维持“买入”评级。

●2024-04-23 明月镜片：2023年报&2024一季报点评：2024Q1扣非归母利润同比+15%，离焦镜保持高速增长 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●2023年公司继续受益于离焦镜行业高景气，在渠道和产品方面均有突破，但终端消费环境在2023年Q4以来仍面临一定的压力，我们下调公司2024-2025年归母净利润从2.06/2.5亿元至1.8/2.1亿元，预计2026年公司归母净利润2.5亿元，最新收盘价对应2024-2026年PE分别为30/26/22倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 瑞鹄模具：系列点评二：Q1业绩超预期，零部件快速起量 (民生证券 崔琰)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为28.1/35.4/44.6亿元，归母净利为3.3/4.2/5.2亿元，对应EPS分别为1.57/2.00/2.48元。按照2024年4月22日收盘价28.74元，对应PE分别为18/14/12倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 英维克：数据中心液冷产品加速业绩释放 (国信证券 马成龙)

●维持公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年公司归母净利润分别为5.4/7.0/8.9亿元，当前股价对应PE分别为32/24/19倍。看好公司液冷全链条布局潜力，维持“增持”评级。

●2024-04-23 恒立液压：2023年年报及2024年一季报点评：“国际化+新品”进展顺利，收入增速优于行业 (民生证券 李哲,罗松)

●预计公司2024-2026年归母净利润28.96亿元、34.46亿元、41.46亿元，对应估值分别为25x、21x和17x，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 安杰思：年报点评：国内外同步发力，经营业绩继续保持快速增长 (平安证券 叶寅,倪亦道,裴晓鹏)

●根据国内政策变化调整2024-2026EPS预测为4.61、5.92、7.72元(原2024-2025预测为4.63、6.04元)，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 奕瑞科技：坚持研发投入，境内与境外业务均保持稳健增长 (中银证券 梁端玉,刘恩阳)

●预期奕瑞科技2024年、2025年和2026年归母净利润分别为9.16亿元、11.53亿元和14.30亿元，对应EPS分别为8.98元、11.31元和14.02元，根据2024年4月19日股价市盈率分别为20.8倍、16.5倍和13.3倍。维持买入评级。

●2024-04-23 恒立液压：年报点评：短期承压不改长期信心 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为2.04/2.46/3.04元，可比公司2024年Wind一致预期PE均值为34.31倍，给予公司2024年34倍PE，目标价69.36元(前值58.87元)，维持“增持”评级。

●2024-04-22 爱科科技：一季报利润超预期，盈利能力持续提升 (开源证券 陈宝健)

●公司是国内智能切割领域龙头企业，有望受益行业渗透率提升和出海机遇，我们维持原有盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.10、1.45、1.89亿元，EPS为1.85、2.44、3.19元/股，当前股价对应PE为16.7、12.7、9.7倍，维持“买入”评级。