品茗科技(688109)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-01 品茗科技：2022年年报及2023年一季报点评：多因素致业绩承压，加强营销渠道建设 (国元证券 耿军军)

●公司聚焦施工阶段的“数字建造”应用化技术及产品，持续开拓蓝海市场，成长空间较为广阔。预测公司2023-2025年的营业收入为5.87、7.55、9.44亿元，归母净利润为0.56、0.84、1.26亿元，EPS为1.03、1.55、2.31元/股，对应PE为33.54、22.28、14.97倍。考虑到公司业务的成长性，给予公司2023年45倍目标PE，目标价为46.35元。维持“买入”评级。

●2022-10-27 品茗科技：2022年第三季度报告点评：经营业绩产生波动，加大投入布局未来 (国元证券 耿军军)

●考虑到前三季度的经营情况，调整公司2022-2024年营业收入预测至5.24、6.68、8.56亿元，调整归母净利润预测至0.60、0.84、1.10亿元，EPS为1.09、1.54、2.02元/股，对应PE为28.67、20.43、15.56倍。目前，计算机(申万)指数的PE TTM为45.7倍，上调公司2022年的目标PE至40倍，对应的目标价为43.60元。维持“买入”评级。

●2022-08-22 品茗科技：2022年半年度报告点评：疫情导致业绩承压，加大投入布局未来 (国元证券 耿军军)

●公司聚焦施工阶段的“数字建造”应用化技术及产品，通过加大研发和市场投入，持续开拓蓝海市场，成长空间较为广阔。考虑到上半年疫情的影响，下调公司2022-2024年的营业收入预测至5.59、7.16、9.33亿元，下调归母净利润预测至0.80、1.05、1.39亿元，EPS为1.47、1.93、2.56元/股，对应PE为21.60、16.44、12.43倍。目前，计算机(申万)指数的PE TTM为42.5倍，考虑到公司的成长性，维持公司2022年35倍的目标PE，对应的目标价为51.45元。维持“买入”评级。

●2022-04-23 品茗科技：2021年年度报告点评：加大投入拖累利润，智慧工地强劲增长 (国元证券 耿军军)

●公司聚焦施工阶段的数字建造应用化技术及产品，通过加大研发和市场投入，持续开拓蓝海市场，成长空间较为广阔。预测公司2022-2024年的营业收入为6.05、7.83、10.29亿元，归母净利润为0.96、1.25、1.65亿元，EPS为1.76、2.30、3.03元/股，对应PE为19.22、14.72、11.18倍。目前，计算机(申万)指数的PETTM为38.8倍，上市以来公司PE主要运行在30-45倍之间，给予公司2022年35倍的目标PE，对应的目标价为61.60元。维持“买入”评级。

●2021-10-25 品茗科技：2021年三季报点评：业绩短期承压，智慧工地快速增长 (国元证券 耿军军,陈图南)

●公司聚焦施工阶段的数字建造应用化技术及产品，通过加大研发投入，持续开拓蓝海市场。预测公司2021-2023年营业收入为5.17、6.93、9.21亿元，归母净利润为1.35、1.78、2.33亿元，EPS为2.47、3.27、4.29元/股，对应PE为21.54、16.28、12.43倍。目前，计算机(申万)指数的PETTM为53.7倍，上市以来公司PE主要运行在28-50倍之间，预期未来三年归母净利润CAGR为33.67%，考虑到公司估值水平的变化，下调公司2021年的目标PE至40倍，目标价为98.80元。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-10-25 晶丰明源：新品放量毛利率改善，收购四川易冲打开增长空间 (东北证券 李玖,武芃睿)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现归母净利分别为-0.26/0.73/1.36亿人民币，对应2025/2026年PE分别为126/68倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-25 天德钰：三季度收入创季度新高，盈利能力持续提高 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,李书颖)

●由于公司新产品放量顺利，且新产品毛利率相对较高，我们上调公司2024-2026年归母净利润至2.36/2.87/3.45亿元(前值为1.84/2.27/2.84亿元)，对应2024年10月22日股价的PE分别为44/36/30x。公司新产品逐渐放量，维持“优于大市”评级。

●2024-10-25 光环新网：2024年三季报点评：算力稳步发展，AIGC提速增效 (民生证券 马天诣,谢致远)

●AI浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司2024-2026年收入分别为91.2/109.0/128.7亿元，归母净利润分别为6.08/7.84/9.20亿元，当前股价对应2024-2026年P/E分别为31/24/21x，维持“推荐”评级。

●2024-10-25 理工能科：Q3毛利率环比提升，油色谱仪放量可期 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司主营业务稳健，油色谱仪产品有望带来新增长曲线。我们预计公司2024-2026年实现营业收入13.71、16.10、18.55亿元，实现归母净利润3.24、4.20、5.33亿元，对应PE为17x、13x、11x，维持“增持”评级。

●2024-10-25 万兴科技：前三季度成本上升、AI投入加大致业绩承压 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入15.2/17.3/20.5(前值2024-2026年分别为16.2/19.2/23.3)亿元，同比增长2%/14%/18%(前值2024-2026年分别为10%/18%/21%)；实现归母净利润0.7/0.9/1.2(前值2024-2026年分别为0.9/1.3/1.6)亿元，同比增长-22%/38%/24%(前值2024-2026年分别为9%/37%/26%)，维持“买入”评级。

●2024-10-25 乐鑫科技：单季度收入环比微增，经营效率持续提升 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入20.3/25.0/31.0(前值2024-2026年分别为19.7/24.3/30.0)亿元，同比增长42%/23%/24%(前值2024-2026年分别增长38%/23%/24%)；实现归母净利润3.5/4.5/5.9(前值2024-2026年分别为3.0/3.9/5.1)亿元，同比增长157%/29%/30%(前值2024-2026年分别增长121%/29%/30%)，维持“买入”评级。

●2024-10-25 普联软件：控费效果明显，现金流表现持续改善 (中泰证券 闻学臣)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为9.02/10.96/13.07亿元，归母净利润分别为1.70/2.02/2.46亿元，对应PE分别为23.7/19.9/16.4倍，维持“买入”评级。

●2024-10-25 朗新集团：季度业绩回到正增长，业务企稳 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司作为电力数字化改革用电侧龙头，新兴业务有望打开成长天花板。预计公司2024-2026年分别实现收入52.65/62.98/75.29亿元，实现归母净利润5.40/6.46/7.81亿元，对应当前PE估值分别为23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2024-10-25 深信服：2024三季报点评：基本面筑底中 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●考虑到公司Q3毛利率持续承压，我们调整此前盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为77.18、79.56、85.63亿元，归母净利润分别为2.14、2.93、4.15亿元。同时考虑到公司降本增效效果显著，基本面呈现筑底信号，我们长期对公司展望乐观，维持“买入”评级。

●2024-10-25 广立微：加大研发投入，夯实中长期技术壁垒 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计24-26年归母净利为1.4、2.1和2.8亿元，EPS为0.71、1.03和1.42元(考虑公司加大研发投入，下修58.7%-63.1%)，对应PE分别为71X、49X和35X。公司加大研发投入，夯实中长期技术壁垒，维持买入评级。