三达膜(688101)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-10-13 三达膜：工业膜分离专家，攻守兼备多领域发展 (国联证券 吴程浩)

●我们预计公司2021-2023年实现归母净利润2.82、3.42、3.90亿元，三年caGR为20.73%，对应PE为21x、17x、15x。考虑到公司在膜工艺应用领域的优势地位，应用空间在未来将不断扩宽，多重因素叠加增厚业绩，给予公司2021年27x的目标PE，目标价22.68元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-08-25 三达膜：核心指标呈改善态势，运营转型或将加速 (华西证券 王秀钢)

●考虑到2020年归母扣非净利润有望显著提升以及未来良好的环境治理需求，基于公司先进膜技术的良好产业化前景及模式创新前景，我们预计2020-2022年主营业务收入分别为80136.94/88150.63/101373.23万元，分别同比增长8.00%、10.00%和15.00%，未来3年复合增速10.96%。2020-2022年归母净利润分别为27,731.00/31,006.73/35,952.28万元，分别同比增长0.23%、11.81%和15.95%，未来3年复合增速9.12%。(原预测：预计2019-2021年公司营收为7.39/8.15/9.66亿元，对应归母净利润分别为2.73/2.95/3.50亿元。)给予公司35倍2020年归母净利润估值，目标价由24.15元上调至29.07元，维持“买入”评级。

●2020-08-24 三达膜：膜技术全产业链专家 (天风证券 郭丽丽,杨阳,靳晓雪)

●我们预计公司2020-2022年实现归母净利润2.93、3.78和4.71亿元，对应EPS为0.88、1.13和1.41元，对应PE为24、18.6和14.9倍。我们给予公司2021年目标PE估值25倍，目标价格28.25元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2020-04-04 三达膜：基于膜技术和大项目的备件&运营转型在路上 (华西证券 王秀钢)

●预计2019-2021年公司营业收入为7.39/8.15/9.66亿元，年复合增长率为17.86%。对应归母净利润为分别为2.73/2.95/3.50亿元，对应年复合增速24.46%。三达膜各项业务均属基于先进膜技术来治理水污染的尝试，是典型的朝阳产业。另外，公司业务具有显著的抗周期属性-即使在经济出现严重衰退的情况下，污水处理的规模以及各类膜备件的更替亦是刚性需求。给予三达膜23倍2020年净利润的市值目标，对应股价24.15元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2019-12-24 三达膜：科创板系列报告：国内膜技术开发与应用领域开拓者 (招商证券 朱纯阳,张晨)

●公司是膜法水处理行业龙头企业，受益于污水处理市场的提标放量和工业料液分离业务的稳定增长，科创板上市融资也为公司未来业务发展提供了良好的资金保障，公司未来业绩成长的确定性较强，预计公司2019-2020年归属净利润分别为2.31、2.51、2.72亿元，对应PE28.1、25.9、23.9倍。首次覆盖，给予“强烈推荐-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-11-15 浙江鼎力：欧盟反倾销终裁税率降至23.6%，显著低于国内同行 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●出于谨慎性考虑，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为22/26/30亿元，当前市值对应PE为12/10/9倍，维持“买入”评级。

●2024-11-15 爱博医疗：季报点评：人工晶体渠道库存价差近乎补充完，视力保健业务盈利能力有改善潜力 (海通证券(香港) 余文心,贺文斌,孟陆,孟科含)

●我们预计24-26年EPS分别为2.09、2.68、3.46元(24-25年原预测为3.80、5.02元)，归母净利润增速为30.1%、28.6%、28.9%，参考可比公司估值，考虑公司所处眼科行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2024年53倍PE，对应合理价110.58元/股，给予公司2024年15倍PS，合理价115.80元/股，综合两种估值方法，公司目标价110.58元/股(原为173.51元，1.8-for-1拆股后相当于96.39元，2023年60倍PE，+15%)，给予“优于大市”评级。

●2024-11-15 澳华内镜：季报点评：医院端软镜设备新增和替换需求不断增加，看好公司未来前景 (海通证券(香港) 余文心,贺文斌,孟陆,孟科含)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.85、1.13、1.38亿元，EPS分别为0.63、0.84、1.03元/股，基于公司是内镜领域的内资第一梯队公司，我们给予公司2024年85倍PE，合理价53.81元/股，给予公司2024年12倍PS，合理价72.63元/股，综合两种估值方法，公司目标价53.81元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-11-15 山推股份：资产注入方案加速落地，挖机第二成长曲线扬帆起航 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●不考虑资产注入的影响，我们预计公司2024-2026年营业收入为137.12/160.90/181.32亿元，归母净利润9.80/12.88/14.68亿元，EPS为0.65/0.86/0.98元，对应PE为14.1/10.7/9.4倍，公司作为国内推土机龙头制造商，随着公司海外市场的持续开拓，以及挖掘机业务的注入，有望进一步打开成长空间，维持买入评级。

●2024-11-15 博实股份：物料后处理智能装备龙头，新兴业务打开成长空间 (招商证券 胡小禹)

●博实股份是国内物料后处理智能装备龙头，卡位多个新兴领域，成长空间广阔。我们预计2024/2025/2026年，公司实现营收27.94/31.10/34.12亿元，实现归母净利润5.85/6.57/7.16亿元，同比增长10%/12%/9%，对应PE25.9/23.1/21.2。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级！

●2024-11-14 迈为股份：盈利能力环比提升，HJT有望迎来量产 (中银证券 武佳雄)

●结合公司合同负债以及HJT产业化情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至3.62/5.40/6.53元(原2024-2026年预测为4.70/6.55/7.95元)，对应市盈率36.6/24.6/20.3倍；维持买入评级。

●2024-11-14 凌云光：拟收购全球机器视觉行业领先者JAI完善战略布局 (招商证券 梁程加,胡小禹,鄢凡,李哲瀚)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.70亿元/2.57亿元/3.48亿元，对应增速分别为4%/51%/35%，对应PE分别为66.3X/43.8X/32.4X，维持“增持”投资评级。

●2024-11-14 楚天科技：24年三季报点评：业绩承压，合同负债企稳回升 (德邦证券 周新明)

●考虑到前三季度公司归母净利润为负，同时观察到公司合同负债已逐季度改善，同时公司作为制药装备头部企业，核心竞争力显著，我们预计公司24-26年归母净利润为-2.5/3.0/4.0亿元，当前市值对应25-26年PE为16/12倍，维持“买入”评级。

●2024-11-14 东威科技：国内电镀设备龙头，复合铜箔+光伏电镀铜打开新兴成长曲线 (甬兴证券 刘荆,汪成)

●公司作为国内电镀设备龙头，下游覆盖PCB、通用五金、新能源等多个行业，预计公司2024-2026年营业收入10.27亿元、16.91亿元、21.08亿元，分别同比增长13%、64.6%、24.7%；预计公司2024-2026年归母净利润1.53亿元、3.17亿元、4.18亿元，分别同比增长1.1%、107.1%、31.9%，分别对应PE60.3/29.1/22.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-14 精智达：面板+存储测试双轮驱动业绩放量 (中泰证券 王芳,杨旭,游凡)

●鉴于公司前三季度业绩，我们调整24-26年盈利预测至1.1/2.0/2.7亿元(原预测24-26年净利为至1.5/2.0/2.7亿元)，对应PE为72/39/30X。考虑到公司在半导体检测设备和显示检测设备领域的优势，以及下游产线扩产与升级的确定性，维持公司“买入”评级。