上海谊众(688091)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-02 上海谊众：紫杉醇胶束迎来放量期，关注三抗研发进展 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.36/1.09/2.69亿元，鉴于公司商业化放量迅速，早研管线潜力十足，维持“买入”评级。

●2025-10-13 上海谊众：紫杉醇胶束快速放量，PD-1三抗打开成长空间 (开源证券 余汝意,余克清)

●上海谊众成立于2009年9月，其核心自主研发的国家2.2类新药紫杉醇聚合物纳米胶束于2021年获批上市，2024年进入医保目录。此外，公司前瞻布局小分子靶向药及多功能抗体研发平台，在研药物包括YXC-001(PD-1/VEGF/IL-2三抗)和YXC-002(第四代高脑渗透性EGFR-TKI)，分别有望于2025年底和2026年上半年申报IND。我们看好公司核心产品医保后持续放量，以及公司早研管线推进带来的潜在成长性。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.02/1.31/1.84亿元，EPS为0.49/0.64/0.89元，当前股价对应PE为114.7/89.0/63.7倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-09-23 上海谊众：紫杉醇胶束有望加速放量，PD1三抗提供较大向上弹性 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为4.07/9.07/13.15亿元，归母净利润分别为0.77/1.46/1.91亿元，当前股价对应的PE分别为162/85/65倍。我们选取汇宇制药-W、泽璟制药-U和神州细胞作为可比公司，鉴于公司紫杉醇胶束进入医保有望快速放量，三抗管线未来可期，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-14 上海谊众：业绩增长恢复，前瞻布局三抗研发 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2025-2027年收入分别为5.84、8.58、11.21亿元，EPS分别为0.87、1.44、2.03元，当前股价对应PE分别为88.9、53.7、38.2倍。核心产品紫杉醇胶束进入医保后处于放量增长阶段，给予“买入”投资评级。

●2023-08-18 上海谊众：指南加强紫杉醇胶束影响力，营收稳步增长 (华鑫证券 胡博新)

●我们预测公司2023E-2025E年收入分别为5.88、11.14、13.60亿元，归母净利润为3.07、5.82、7.02亿元，EPS分别为1.95、3.69、4.45元，当前股价对应PE分别为32.1、16.9、14.0倍，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-06-01 博拓生物：脑机接口布局提速，精神诊疗赛道聚焦 (华西证券 刘文正,邓奕辰)

●博拓生物在全球POCT市场拥有深厚的注册认证积累与全产业链成本优势，OTC检测试剂产品海外市场持续拓展、微流控荧光免疫检测产品或将成为业绩新支撑点、企业经营具备稳健现金流基础，主营业务后续表现有望向好。公司通过产业投资前瞻卡位脑机接口产业，非侵入式产品（皓世天辉）已实现医疗器械注册证落地与B端多渠道突破，侵入式产品（青石永隽）处于临床验证阶段，二者分别对应精神健康诊疗的“快筛诊断+数字疗法”与“重症治疗+神经调控”场景，形成差异化互补；脑机接口政策端持续催化、精神诊疗行业潜在需求庞大，行业背景与政策支撑下，脑机接口相关业务有望成为公司业绩新支撑点。综上，预计公司26-28年营业收入5.53/6.31/7.90亿元，同比+23.5%/+14.0%/+25.3%；对应归母净利润1.19/1.47/2.02亿元，同比+141.0%/+23.7%/+37.6%；对应EPS为0.80元/0.98元/1.35元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-01 安图生物：2025年&26Q1业绩符合预期，政策影响有望逐步减弱 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,李虹达,贺菊颖)

●短期来看，随着公司高速发光仪及自研流水线装机的稳步推进，有望推动公司在中大型医疗终端的拓展，但相关产品受集采落地、医疗服务价格调整等因素影响出厂价下滑，同时检验套餐解绑导致检验量受到影响，公司短期业绩承压，相关政策影响有望在今年逐季减弱。中长期来看，集采的持续推进以及公司产品力的提升有望加速国产替代，公司份额预计进一步提升。同时，公司在基因测序、凝血、质谱等新领域持续布局，看好平台化布局为公司提供长期发展动力。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为44.67、48.51、52.78亿元，同比增速分别为5.68%、8.61%、8.79%，归母净利润分别为10.97、11.96、12.92亿元，同比增速分别为2.71%、9.05%、8.01%。以2026年5月29日收盘价计算，2026-2028年PE分别为17、16、15倍，维持“买入”评级。

●2026-05-31 荣昌生物：ASCO成果丰硕，维迪西妥单抗IO联用潜力凸显 (华泰证券 代雯,袁中平,李航)

●考虑公司销售增势稳固，管线开发有序推进，我们维持公司26-28年归母净利润为42.4/4.7/11.0亿元，维持7.0%的WACC和2.5%的永续增长率，我们维持基于DCF的A股的目标价为158.75元，维持A/H溢价为25.5%，维持H股目标价为143.74港币，维持A股和H股“买入”评级。

●2026-05-29 凯莱英：季报点评：新兴业务延续高增，新兴业务加速放量 (天风证券 杨松,曹文清)

●我们预计公司2026-2028年收入为80.07、98.09和119.21亿元；预计2026-2028年归母净利润为13.60、19.28和24.50亿元。维持“增持”评级。

●2026-05-29 新产业：26Q1业绩阶段性承压，试剂端保持稳定增长 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,李虹达,贺菊颖)

●短期看，公司作为化学发光领域的龙头企业，检测菜单齐全，产品线持续丰富，公司装机量表现良好，同时中大型发光仪器销售占比快速提升，三级医院等大型医疗终端客户持续拓展，有望带动试剂销量稳步提升。2026年公司国内业务仍受集采、检验套餐解绑等政策因素影响，但影响预计逐步减弱。中长期看，公司有望持续受益于化学发光领域的国产替代进程，同时公司海外布局不断完善，具备较强的国际化发展潜力。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为51.55、58.75、67.14亿元，同比增速分别为12.63%、13.97%、14.28%，归母净利润分别为18.29、21.24、24.82亿元，同比增速分别为12.88%、16.15%、16.89%。以2026年5月28日收盘价计算，2026-2028年PE分别为20、17、15倍，维持“买入”评级。

●2026-05-29 华厦眼科：业绩稳健增长，诊疗术式持续提升 (东海证券 杜永宏)

●考虑到行业政策、市场竞争等不确定性因素影响，我们适当下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.21/5.80/6.55亿元（2026-2027年原预测为6.05/6.97亿元），对应EPS分别为0.62/0.69/0.78元，对应PE分别为28.24/25.37/22.48倍。公司业绩稳健增长，市场竞争力持续提升，维持“买入”评级。

●2026-05-29 海思科：THR-β2b期临床成功，研发再提速 (东方证券 伍云飞)

●我们预测公司2026-2028年每股收益分别为0.54、0.76、0.92元，考虑到公司诸多创新药管线仍处于临床阶段，因此采取DCF估值法，对应目标价为70.11元，维持给予“买入”评级。

●2026-05-28 康辰药业：KAT6/7双靶点新药竞争力突出，KC1036临床提速 (山西证券 邓周宇,魏赟,张智勇)

●预计2026-2028年公司营收分别为10.07/11.15/12.95亿元，归母净利润1.87/2.11/2.51亿元，对应5月27日收盘价，PE为30.4/26.9/22.6倍，持续覆盖，给予“买入-B”评级。

●2026-05-28 圣湘生物：内生业务阶段性承压，全产业链生态布局逐步完善 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,李虹达,贺菊颖)

●随着国内PCR检测效率和临床认知显著提高，分子诊断渗透率有望快速提升，公司作为分子诊断龙头，有望在呼吸道、妇幼、肝炎、血液筛查等领域实现稳健发展，但短期业绩受呼吸道发病情况影响存在波动；中长期来看，公司在研发、渠道、品牌等方面具有较强优势，同时积极拓展分子诊断的新应用领域，布局NGS、化学发光、POCT等新技术方向，此外公司积极对外投资与并购拓展新增长点，有望打造覆盖全产业链生态的平台型企业。预计2026-2028年公司实现收入17.42、18.92、20.65亿元，同比增长6.10%、8.63%、9.12%；实现归母净利润2.30、2.57、2.79亿元，同比增长15.65%、11.72%、8.35%。按照2026年5月25日收盘价计算，2026-2028年归母净利润对应的PE分别为44、40、36X，维持买入评级。

●2026-05-28 派林生物：业绩调整，国药整合与产品管线有望驱动未来增长 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.77/4.28/4.85亿元，同比增速分别为-9.99%/13.51%/13.12%，当前股价对应的PE分别为31.10/27.40/24.22，维持为“买入”评级。