必易微(688045)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-30 必易微：24年业绩实现减亏，多领域开花赋能未来 (华安证券 陈耀波)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为900万/4000万/7800万元，对比此前预期的2025年的利润1800万有所下调，对比此前预期的2026年的净利润预期2100万有所上调。对应PE为269/63/32x，维特“增持”评级。

●2025-03-18 必易微：2024年实现同比减亏，高性能模拟芯片产品多点开花 (长城证券 邹兰兰)

●公司2024年营收实现了显著增长，尽管净利润承压，但公司在电源管理、信号链、微控制器三大业务领域的进展令人期待。基于公司在模拟芯片市场的领先地位和发展潜力，并考虑公司2024年业绩情况，我们调整公司2025-2026年归母净利润预测为0.06/0.37亿元，新增2027年归母净利润预测为0.83亿元，对应EPS为0.08/0.54/1.21元，PE分别为436X、69X、31X。

●2025-01-18 必易微：业绩稳健改善，新领域收入同比增长逾50% (财通证券 张益敏,王矗)

●我们预计公司2024/2025/2026年收入为6.94/8.38/9.65亿元，归母净利润为-0.18/0.15/0.38亿元，对应2025/2026年PE分别为141.67/58.12倍。维持“增持”评级。

●2024-11-03 必易微：24Q3经营稳健，盈利能力改善可期 (华安证券 陈耀波)

●我们调整并新增26年盈利预测，公司2024-2026年营业收入6.42/8.4/10.5亿元(前值为8.79/11.84亿)，归母净利润为0.14/0.18/0.21亿(前值为0.61/0.96)，对应EPS为-0.21/0.25/0.3元。维持“买入”评级。

●2024-08-29 必易微：24Q2营收环比快速增长，模拟芯片多领域应用有望带动业绩修复 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：随着下游市场需求逐步回暖、模拟芯片国产替代进程加速，公司有望凭借全面业务布局、领先的技术实力以及市场开拓成果，打开长线增长空间。考虑到公司持续加大研发投入，期间费用将有所增长，故下调公司2024-2025年盈利预测。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.06亿元、0.38亿元、0.49亿元，EPS分别为0.09元、0.55元、0.71元，PE分别为295X、46X、35X。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-05-07 佳都科技：季报点评：盈利能力持续提升，AI赋能继续加速 (国盛证券 徐少丹,刘高畅)

●考虑到公司围绕轨交和交通两大场景技术底座不断夯实，相关AI技术有望持续赋能公司现有业务场景。考虑到公司在AI领域仍在做持续投入，同时AI交通行业应用的盈利能力仍处在试验和爬坡阶段，相关业绩体现需要一定过程，我们对往期报告的盈利预测进行调整，预计2025-2027年，公司归母净利润分别为1.68/2.29/3.43亿元，对应2025年5月6日收盘价，PE分别为69.9/51.3/34.3倍，维持“增持”评级。

●2025-05-07 奥飞数据：2024年EBITDA同比增长34%，拟募资继续布局大型数据中心 (国信证券 袁文翀,徐文辉)

●预计公司2025-2027年收入分别为26.8/33.4/38.3亿元，归母净利润分别为1.97/3.10/4.13亿元，当前股价对应EV/EBITDA分别为26.3/21/18.5X，对应PE分别为125/80/60X，维持“优于大市”评级。

●2025-05-07 乐鑫科技：业绩持续高增，不断扩展AIoT SoC领域 (开源证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●公司的产品应用于泛IoT领域，着眼于长期的数字化升级，我们上调公司2025/2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年分别实现营业收入26/34/42亿元(2025/2026年前值为24/32亿元)，实现归母净利润4.8/6.7/9.0亿元(2025/2026前值为2.7/3.5亿元)，以2024年4月30日收盘价计算，对应2025-2027年PE分别为52/36/27倍，维持“买入”评级。

●2025-05-07 宏景科技：2025年一季报点评：算力租赁业绩亮眼，算力新秀正当时 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●国内算力租赁需求刚刚开始，2025年一季度多家公司已经布局算力租赁赛道，我们预计2025年中报会有更多家公司体现算力租赁业务业绩。同时，H20被禁，下游客户需求会转向算力租赁和国产算力卡。公司是算力租赁行业头部公司，2025年Q1算力租赁业务已经帮助公司实现业绩反转。基于此，我们将公司2025-2026年归母净利润预期从0.51/2.92亿元上调至1.18/3.09亿元，预计2027年归母净利润为4.12亿元，维持“买入”评级。

●2025-05-07 峰岹科技：BLDC“驱控+传感”双核驱动 (华泰证券 谢春生,申建国,张皓怡,陈钰)

●预计公司25-27年归母净利3.23/4.43/5.82亿元，考虑公司较高盈利能力，在白电、汽车领域持续突破，并布局传感器打开成长空间，给予26年64.2x(可比一致预期64.2x)，目标价307.5元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-06 启明星辰：2025年一季报点评：业绩符合市场预期，快速迭代大模型安全产品矩阵 (东吴证券 王紫敬)

●考虑到下游需求下滑带来的影响，同时公司的投资收益和公允价值变动收益在24年出现较大波动，导致公司利润端出现较大下滑。因此我们将公司2025-2026年EPS预测由0.88/1.12元下调至0.16/0.24元，预测2027年EPS为0.36元。我们长期看好公司战略新兴业务布局卓有成效，中国移动控股合作进展顺利，未来有望帮助公司实现业绩的逐步恢复，维持“买入”评级。

●2025-05-06 辰安科技：2024年年报和2025年一季报点评：25Q1超市场预期，聚焦产品AI化 (东吴证券 王紫敬)

●公司下游需求正逐步恢复，但2024年存在低基数，因此我们将公司2025-2026年EPS预测由0.47/0.58元下调至0.40/0.54元，预测2027年EPS为0.74元。维持“买入”评级。

●2025-05-06 莱斯信息：2024年年报和2025年一季报点评：25Q1业绩符合预期，低空有望持续引领 (东吴证券 王紫敬,戴晨)

●空管系统龙头企业，考虑城市治理项目拖累，我们将公司2025-2026年EPS预测由1.26/1.62元下调至0.94/1.17元，预测2027年EPS为1.47元。预计随着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2025-05-06 莱斯信息：2024年年报及2025年一季报点评：积极布局低空经济，持续加大研发投入 (国元证券 耿军军,王朗)

●作为国内民航空管龙头企业，公司不断增强核心竞争力，伴随着低空经济的快速发展，有望充分受益。预测公司2025-2027年的营业收入为18.49、21.07、23.83亿元，归母净利润为1.65、2.08、2.52亿元，EPS为1.01、1.27、1.54元/股，对应的PE为78.70、62.65、51.53倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“增持”评级。

●2025-05-06 博思软件：聚焦AI+电子凭证业务，可持续收入不断提升 (中银证券 杨思睿,郑静文)

●2024年公司业绩有所下降，考虑到2025年下游客户预算支出情况仍具有不确定性，我们对应下调公司盈利预测。预计2025-2027年公司收入为25.2/28.9/32.1亿元；归母净利为4.3/5.3/6.2亿元；EPS分别为0.57/0.70/0.82元；PE分别为26.3/21.5/18.4倍。公司聚焦AI和电子凭证两条业务主线，AI技术持续为业务赋能，应用场景不断拓展，可持续收入持续提升。维持公司买入评级。