海光信息(688041)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-25 海光信息：双芯驱动，生态筑基，引领国产算力新纪元 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑到公司产业链的本土化优势，以及国产算力持续增长的需求，我们上调公司2026/2027年EPS预估至2.01/2.86元，并预计2028年EPS为3.95元。截至2026年5月22日收盘，公司总市值7，261亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为155.2/109.1/79.1倍。维持“买入”评级。

●2026-05-21 海光信息：“CPU+DCU”受益于AI推理算力需求增长 (甬兴证券 张恬)

●我们认为，美国实施对华半导体出口管制或将驱动中国半导体产业链自主可控，中国AI芯片国产化率有望持续提升。随着AI、云计算应用高速发展，诸如OpenClaw等AIAgent产品陆续发布，有望带动Token消耗、推理算力需求及AI基础设施建设投资提升。公司坚持“CPU+DCU”双轮驱动的产品体系，形成了高度开放、全面兼容的产业生态，深算三号DCU已成功推向市场，新一代DCU产品深算四号研发顺利，有望支撑公司未来业绩增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为41.66、61.98、86.95亿元，对应EPS为1.79、2.67、3.74元。截至2026年5月20日，收盘价对应2026-2028年PE分别为176.72、118.79、84.67倍。首次覆盖，给与“买入”评级。

●2026-05-19 海光信息：抗量子密码平滑迁移方案发布，全面护航芯片级安全 (国盛证券 孙行臻)

●公司x86授权具备稀缺性，掌握核心技术并具备自我迭代能力，围绕通用计算市场，持续加大技术研发投入，产品性能卓越，产品竞争力保持市场领先；且下游市场广泛、空间巨大，市场需求持续增加，CPU+DCU轮驱动国产替代逻辑持续兑现。考虑到下游需求充分及产品竞争力加速显现，预计2026-2028年营业收入分别为220.7/309.2/408.7亿元，归母净利润分别为43.7/64.2/90.0亿元，维持国买入双评级。

●2026-05-06 海光信息：业绩持续高成长，坚定多芯片布局 (兴业证券 蒋佳霖,张旭光)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为43/68/100亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-06 海光信息：2025年&2026年第一季度业绩点评：业绩高增，“双芯战略”加速落地，国产算力加速发展 (诚通证券 赵绮晖)

●预计公司2026-2028年收入分别为225.72/316.00/410.81亿元，同比增长57.0%/40.0%/30.0%；净利润分别为42.99/63.28/84.46亿元，同比增长68.9%/47.2%/33.5%；对应PE分别为160/109/82倍。考虑到公司作为国产DCU+CPU双龙头，将持续受益于国内AI应用落地进程，随着AI算力需求爆发及信创政策深化，海光有望在国产高端处理器市场持续领跑，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-29 绿联科技：26Q1业绩保持高增长，AI NAS蓄势开启新篇 (华源证券 符超然,李咏红)

●公司为全球领先的智能硬件企业，充电业务结构升级驱动量价齐升，AI+NAS开启强劲第二增长曲线，公司正步入业绩增长与品牌溢价双升的红利期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/13.5/17.5亿元，同比增速分别为45%/32%/29%，当前股价对应的PE分别为29/22/17倍，上调“买入”评级。

●2026-05-29 华虹公司：昂扬奋进，用芯制造 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入211/258/298亿元，归母净利润分别为11.5/15.7/20.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 大华股份：26Q1业绩增长亮眼，AI相关收入指引强劲 (中信建投 应瑛)

●考虑到政策支持下宏观经济逐步回暖，叠加公司AI大模型业务指引明确，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为356.05/387.87/418.15亿元，同比分别增长8.74%/8.94%/7.81%，归母净利润为39.69/45.11/51.34亿元，同比分别增长2.88%/13.65%/13.82%，对应PE15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-05-29 当升科技：正极出货量同比高增，盈利能力稳健向好 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润11.95、15.17、17.41亿元，对应PE26.2、20.7、18.0倍。

●2026-05-29 澜起科技：年报点评报告：AI需求驱动业绩增长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●行业景气度上行，业绩预期上调，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为72.87/94.04/116.97亿元（2026-2027年前值为72.87/90.56亿元），归母净利润分别为31.96/41.33/53.12亿元（2026-2027年前值为30.70/38.10亿元），对应PE为109/84/65X，维持公司“增持”评级。

●2026-05-28 海康威视：业绩增速亮眼，创新业务发展值得期待 (中信建投 应瑛)

●随着公司对业务高质量管控，持续探索AI产品应用，叠加创新业务及海外市场保持增长，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为1004.97/1099.68/1197.41亿元，同比分别增长8.64%/9.42%/8.89%，归母净利润为160.76/181.04/201.98亿元，同比分别增长13.25%/12.61%/11.57%，对应PE18/16/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 视源股份：26Q1业绩高增，营收增长指引明确 (中信建投 应瑛)

●随着显示、教育等领域的反弹，结合公司在AI大模型的相关布局和海外市场开拓，公司经营状况有望复苏，预计2026-2028年营业收入分别为270.80/301.49/333.27亿元，同比分别增长11.19%/11.33%/10.54%，归母净利润为11.48/14.16/16.94亿元，同比分别增长13.27%/23.38%/19.60%，对应PE23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2026-05-28 瑞芯微：AIoT SoC算力平台+协处理器双轮驱动 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为57/72/94亿元，归母净利润分别为13/18/24亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-28 南大光电：前驱体与电子特气基本盘稳健，ArF光刻胶产业化进程加快 (群益证券 赵旭东)

●2026Q1公司归母净利润同比增30%，维持较高增速，预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润4.3、5.2、6.3亿元，yoy分别为+33%、+23%、+21%，EPS分别为0.6、0.8、0.9元，当前A股价对应PE分别为91、74、61倍，我们看好公司半导体材料业务的成长性，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-05-28 汉朔科技：AI零售龙头，打造数字孪生基础设施 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计公司2026-2028年归母净利润6.59/9.17/11.82亿元，对应当前PE分别为28/20/15倍。考虑到公司26年重回业绩增长通道，叠加公司在AI零售、智能购物车、机器人等领域积极布局，公司有望加速成长。给予公司26年36-39倍PE估值，预计合理估值56.16-60.84元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。