芯源微(688037)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 芯源微：涂胶显影验证顺利，清洗&后道设备持续放量 (国海证券 胡剑)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为24亿元、33亿元、45亿元，同比增速分别为23%、39%、35%，归母净利润分别为2.21亿元、4.72亿元、8.26亿元，同比增速分别为208%、113%、75%，对应当前市值2027-2028年的PE分别为99倍、57倍。公司是国产涂胶显影设备龙头，我们维持“买入”评级。

●2026-05-01 芯源微：2026一季报点评：订单驱动营收稳健增长，国产替代进程加速推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游晶圆厂资本开支节奏及公司产品验证进度，我们维持公司2026/2027年归母净利润为2.0/4.0亿元，预计公司2028年归母净利润为6.5亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为230/117/72X，维持“增持”评级。

●2026-04-22 芯源微：2025年报点评：涂胶显影新机进展顺利，高端化学清洗持续放量 (国海证券 孙华圳)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为24亿元、33亿元、45亿元，同比增速分别为23%、39%、35%，归母净利润分别为2.21亿元、4.71亿元、8.25亿元，同比增速分别为208%、113%、75%，对应当前市值的PE分别为171倍、80倍、46倍。公司是国产半导体设备龙头，我们维持“买入”评级。

●2026-04-21 芯源微：2025年报点评：Q4营收高增，看好湿法设备龙头加速核心设备国产替代 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游晶圆厂资本开支节奏及公司产品验证进度，我们调整公司2026-2027年归母净利润为2.0(原值3.8)、4.0(原值5.9)亿元，预计公司2028年归母净利润为6.5亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为180/92/56X，考虑到公司作为国产TRACK龙头有望充分受益于TRACK设备国产替代，维持“增持”评级。

●2026-04-20 芯源微：新产品研发取得进展，利润暂时承压 (财通证券 王雨然,唐佳)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入24.16/30.11/36.93亿元，归母净利润2.47/4.84/7.48亿元。对应PE分别为148.8/75.9/49.1倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-05-19 可孚医疗：自研呼吸机高速增长，飞利浦合作有望贡献新增量 (华源证券 刘闯)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.6亿元、5.5亿元、6.8亿元，同比增速分别为23.0%/21.2%/23.5%，当前股价对应的PE分别为25X、20X、17X。可孚医疗作为家用医疗器械头部公司，积极平台化布局，未来预计将持续聚焦核心单品+自产产品，产品管线丰富，盈利能力有望快速提升，维持公司“买入”评级。

●2026-05-19 海伦哲：全球储能景气风向标，高壁垒铸就成长空间 (中信建投 朱玥,许琳,程似骐,薛鹭)

●传统专用车业务稳健增长提供安全垫，储能消防业务受益行业爆发和认证壁垒享受高增速，双轮驱动下公司成长性明确。预计公司2026-2028年归母净利润5.0/8.0/10.8亿元，对应PE29.8/18.7/13.8倍，给予“买入”评级，考虑公司海外高市占率+国内大储气溶胶应用逐步落地下，预计27年合理PE可达25倍，目标价19.80元。

●2026-05-19 凯格精机：主业持续向好，新业务多点开花 (华源证券 戴铭余,王彬鹏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.75、5.83、8.28亿元，对应EPS为3.53、5.48、7.78元，目前股价对应26-28年PE分别为56、36、26倍，重视公司AI业务发展，维持“增持”评级。

●2026-05-19 三诺生物：海外业务韧性凸显，CGM全球化推动经营修复 (华福证券 贺鑫)

●基于公司2025年报和2026年一季报，我们认为CGM放量叠加海外业务将驱动业绩增长。我们调整此前盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入为51.03亿、56.82亿、62.44亿（前值为55.41/62.10/-亿），同比增长10%、11%、10%；归母净利润分别为3.92亿、4.82亿、5.88亿元（前值为5.37/6.50/-亿），同比增长323%、23%、22%。维持“买入”评级。

●2026-05-19 海伦哲：Global energy storage boom barometer, high barriers forge growth space (中信建投)

●

●2026-05-19 伊之密：2025年业绩稳健增长，三大主业全线突破，全球化布局深化 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是国内领先的模压成型设备供应商，注塑机有望持续受益国内份额提升及出口拉动，压铸机受益中高端LEAP系列带来竞争力强化，镁合金注射产品受益轻量化趋势有望加速突破。我们上调2026年-2027年归母净利润分别为8.36/9.87亿元（前值为7.98/8.95亿元），新增2028年预测11.62亿元，对应PE15/13/11倍，维持“优于大市”评级。

●2026-05-18 永创智能：业绩稳健增长，加快布局具身智能领域 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为44.07、47.45、51.10亿元，同比增速分别为10.47%、7.69%、7.69%；归母净利润分别为2.61、3.13、3.64亿元，同比增速分别为90.31%、19.89%、16.30%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为28.75、23.98、20.62，维持“增持”评级。

●2026-05-18 联影医疗：高端突破驱动市占率提升，海外布局进入收获期 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青)

●根据财报数据，结合当前公司各业务条线市占率最新数据，我们调整了盈利预测，预计2026-2028年营业收入166.84、203.09、246.93亿元（+21%、22%、22%），调整前26-27年分别为159.69、198.85亿元；预计归母净利润23.98、29.84、36.89亿元（+28%、24%、24%），调整前26-27年分别为24.39、30.43亿元。公司当前股价对应2026-2028年38、31、25倍PE，考虑公司高端化持续突破，成长路径清晰，维持“买入”评级。

●2026-05-18 乐普医疗：业绩筑底，新兴业务稳步推进 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,东楠)

●公司是心血管疾病领域全生命周期的整体解决方案提供商，主业涵盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理，公司坚持“创新、消费、国际化”的中长期战略，多轮驱动以实现业务长期稳健发展。当前，药械集采、药品价格治理等影响正在逐步出清，而公司在创新医疗器械、创新药与消费医疗等领域所构建的创新矩阵，已陆续进入兑现期，为公司的长期稳健发展提供新动能。我们调整了公司的盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为10.38亿元、13.35亿元、14.97亿元，对应5月15日收盘价，PE分别为24.2、18.8、16.8倍，维持“增持”评级。

●2026-05-18 开立医疗：内镜稳步放量，新品实现高增长 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,董晓洁,东楠)

●我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为3.45亿元、4.49亿元、5.61亿元，同比增长75.0%、30.1%、24.9%，对应2026年5月15日收盘价，PE为28.9、22.2、17.8倍，维持“增持”评级。