沃尔德(688028)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-22 沃尔德：2024年年报点评：超硬刀具量价齐升，新业务稳步拓展 (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●公司公布2024年报，2024年实现营收6.79亿元，同比增长12.54%；实现归母净利润0.99亿元，同比增长1.85%。2024Q4公司实现营业收入1.84亿元，同比增长2.09%；实现归母净利润0.23亿元，同比下降0.86%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.2、1.5、1.7亿元，未来三年归母净利润复合增长率为21%，维持“持有”评级。

●2024-10-28 沃尔德：2024年三季报点评：2024Q3营收增速放缓，利润短期承压 (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●2024Q3公司实现营业收入1.79亿元，同比下降0.24%，环比增长6.60%；实现归母净利润0.22亿元，同比下降39.65%，环比下降27.04%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.3、1.6、1.9亿元，未来三年归母净利润复合增长率为26%，维持“持有”评级。

●2024-09-11 沃尔德：2024H1业绩维持高速增长，3C行业景气度持续上行 (江海证券 张诗瑶)

●在经济复苏更多下游行业景气度将持续向好，公司新产品陆续推出和产能释放，以及产品下游应用领域持续拓宽的背景下，公司未来业绩有望维持较高增速。我们预计，2024-2026年公司实现营收分别为8.05/10.57/13.68亿，归母净利润分别为1.56/2.30/2.66亿。对应当前股价14.12元，PE分别为14/9/8倍，维持“买入”评级。

●2024-08-27 沃尔德：2024年中报点评：下游消费电子景气度较高，2024H1业绩高增长 (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.3、1.6、1.9亿元，未来三年归母净利润复合增长率为26%，维持“持有”评级。

●2024-04-20 沃尔德：2023年年报点评：规模效应初步恢复，2023年利润明显增长 (西南证券 邰桂龙,王宁)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.3、1.6、1.9亿元，未来三年归母净利润复合增长率为26%，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-30 芯碁微装：2026年一季度业绩点评：Q1营收翻倍增长，纵享AI PCB与先进封装双景气 (东吴证券 陈海进)

●考虑到1)PCB行业高景气延续，下游板厂资本开支上行，有望驱动公司设备销量高增；2)先进封装设备业务进入规模化放量新阶段，成功打开第二增长曲线；3)二期生产基地顺利投产，提供高端设备产能储备。我们上调公司2026-2027年营业收入预测为23.1/34.6亿元(前值21.4/27.4亿元)，新增2028年营业收入预测为43.3亿元；上调公司2026-2027年归母净利润预测为5.68/9.65亿元(前值5.51/8.01亿元)，新增2028年归母净利润预测为12.85亿元，对应P/E为61/36/27倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 迈瑞医疗：1Q26 in line;overseas and emerging businesses driving growth (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

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●2026-04-30 豪迈科技：2026年一季报点评：营收稳健增长，汇兑损失短期压制利润表现 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到公司燃气轮机零部件产能持续释放、数控机床业务加速放量，我们维持公司2026-2028年的归母净利润为31/38/45亿元，当前股价对应动态PE分别为23/19/16倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 中联重科：Expect an improvement from 1Q26 (招银国际 冯键嵘)

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●2026-04-30 迈普医学：26Q1业绩短期承压，长期增长逻辑清晰可见 (华安证券 谭国超,钱琨)

●我们预计公司2026-2028年营业收入有望分别实现4.78/6.00/7.43亿元，同比增长29.7%/25.5%/23.7%；归母净利润分别实现1.52/2.03/2.70亿元，同比增长34.2%/33.6%/33.0%；对应EPS为2.26/3.03/4.03元；对应PE倍数为24/18/14X。维持“买入”评级。

●2026-04-30 一拖股份：2026年一季报点评：业绩拐点已现，内需回暖&出海战略驱动增长 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●国内粮价较低而生产资料价格高企，但在全球粮价筑底回升与内需回暖背景下，公司作为拖拉机龙头，有望依托“东方红”服务平台与全价值链成本管控优势释放业绩。我们微调公司2026-2027年归母净利润为9.1(原值9.5)/10.3(原值10.6)亿元，预计2028年归母净利润为11.6亿元，当前市值对应PE17/15/13X，维持“买入”评级。

●2026-04-30 中兵红箭：25年特种装备放量，26年有望实现稳增 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润分别为4.6/6.0亿元，增速分别为994.7%/31.4%。考虑到公司是兵器集团弹药总装稀缺平台，同时超硬材料具备长期发展空间，我们给予公司12个月目标价为22.00元，对应27年PE估值51倍，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-30 佰奥智能：2025年实现归母净利润1.00亿元，同比+264.18% (国盛证券 余平,方晓舟)

●公司军用火工品赛道已迎来高景气发展阶段，AI算力方面已有前沿产品储备并配套客户成立越南孙公司，未来军工弹药、AI算力对智能装备需求放量后均有望为公司带来更大市场空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.05、3.01、4.00亿元，对应PE分别为26X、18X、14X，维持“买入”评级。

●2026-04-30 澳华内镜：年报点评：看好公司26年收入实现较快增长 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●考虑销售及海外渠道投入加大，华泰研究上调销售费用率预期，将2026–2028年归母净利润预测调整为0.65/1.22/1.93亿元。采用DCF估值法(WACC9.2%，永续增长率2.8%)，目标价下调至54.07元。当前股价36.55元，具备上行空间。

●2026-04-30 春立医疗：季报点评：1Q收入短期波动但净利润稳定增长 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●我们维持盈利预测，预测公司26-28年归母净利润分别为3.4/4.2/5.0亿元，同比+24.7%/+22.3%/+21.3%，对应EPS0.89/1.08/1.31元。考虑到公司积极开拓海外业务，高增长的海外业务驱动整体业绩高速增长，我们给予公司26年31x的A股PE估值(A股可比公司26年Wind一致预期均值28x)，对应目标价27.46元；我们给予公司26年20x的H股PE估值(H股可比公司26年Wind一致预期均值18x)，对应目标价20.23港元(前值30.12元/21.07港元，对应A股/H股26年PE34x/21x)。