安恒信息(688023)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-13 安恒信息：季报点评：亏损大幅收窄，整体财务状况稳步向好 (天风证券 缪欣君)

●考虑宏观经济增速放缓和市场竞争日益激烈等因素，我们下调盈利预测，预计2024-2026年实现营收23.47/25.98/30.04亿元(原预测24-25年35.71/45.79亿元)，2024-2026年实现归母净利润0.06/0.76/1.69亿元(原预测24-25年1.60/4.22亿元)。但考虑公司Q3亏损大幅收窄，整体财务状况稳步向好，此外随着公司AI应用的迭代升级以及未来数据安全业务持续受益数据要素相关政策的密集发布，维持“买入”评级。

●2024-11-02 安恒信息：亏损持续收窄，提质增效效果显著 (招商证券 刘玉萍)

●公司发布2024年三季度报告，前三季度实现营业收入11.45亿元，YoY-5.20%；实现归母净利润-3.36亿元，YoY+37.26%；实现扣非归母净利润-3.55亿元，YoY+36.06%；实现经营性净现金流-3.97亿元，YoY+41.36%。预计公司24-26年归母净利润为0.22/0.99/1.78亿元，维持“强烈推荐”评级。

●2024-09-04 安恒信息：中报点评：Q2营收恢复增长，静待行业需求修复 (东方证券 浦俊懿,陈超,覃俊宁)

●调低收入增速、毛利率，调整费用率水平，我们预测公司24-26年营收分别为22.51、24.66、27.17亿元(原24-25年预测分别为32.98、41.69亿元)。根据可比公司24年的PS水平，给予公司24年2倍PS，对应合理股价为44.02元，维持增持评级。

●2024-09-03 安恒信息：半年报点评：经营质量全面提升，Q2收入增长显著 (国盛证券 刘高畅)

●公司持续推进提质增效，积极推进AI+安全战略，核心产品与重点行业实现快速增长。考虑到网络安全行业下游需求仍待复苏，我们调整公司2024-2026年营业收入预测为23.64/26.90/30.61亿，归母净利润预测为0.14/0.86/1.52亿，维持“买入”评级。

●2024-09-02 安恒信息：二季度增长恢复，提效降本效果显著 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计2024-2026年营业收入为24.78/28.86/33.53亿元，增速分别为14%/17%/16%，归母净利润为0.15/1.01/1.74亿元，对应当前PE为158/24/14倍。公司二季度恢复明显，提效降本效果显著，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-12-13 思瑞浦：发布车规新品ASN，平台化发展持续深化 (海通证券 张晓飞,张幸)

●我们预计公司2024E-2026E年营收分别为12.66/18.33/25.33亿元，归母净利润为-0.96/1.10/3.40亿元，对应EPS为-0.72/0.83/2.56元。我们采用PS估值法，给予公司2025年9.0X-10.0X PS(高于行业平均值)，我们认为公司的合理市值为164.99-183.32亿元，对应合理价值区间为124.42-138.25元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-12-13 中控技术：5300+项目落地，“1+2+N”智能工厂架构开启工业4.0时代 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司海外业务持续高增，近期中标沙特阿美新项目订单，合作进一步深化，海外业务订单保持较快增长，全球化布局持续推进。我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年公司净利润分别为13.00、15。63、18.13亿元，同比分别增长17.97%、20.22%、15.99%，对应PE分别为30、25、22倍，维持“买入”评级。

●2024-12-13 云鼎科技：Q3利润改善，“AI+能源”场景项目加速落地 (中泰证券 苏仪)

●根据公司三季报公布相关数据进行调整后，我们预计公司24/25/26年实现营业收入14.15/17.37/21.29亿元（前值14.17/17.44/21.36亿元），同比增长24%/23%/23%；实现净利润0.89/1.27/1.71亿元（前值0.87/1.30/1.75亿元），同比增长44%/42%/35%。公司作为能源IT代表性企业，其工业互联网建设和AI应用广泛布局，有较强增长潜力。我们维持公司“买入”评级。

●2024-12-13 思瑞浦：ASN通过客户端产品验证，汽车芯片持续丰富 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于需求呈弱复苏态势及研发占比较大，我们下调公司2024-2026年归母净利润至0.88/1.86/3.40亿元(前值为1.07/2.15/3.85亿元)，对应2024年12月12日股价的PE分别为166/78/43x。公司产品和应用领域不断丰富，车规级产品进展顺利，同时收购顺利完成并表，维持“优于大市”评级。

●2024-12-13 彩讯股份：从信创到AI应用，Rich AI超级工厂打开成长空间 (天风证券 唐海清,陈汇丰,王奕红)

●公司深耕数字经济领域，积极拥抱AIGC技术，研发能力强，伴随信创产业以及国资云发展趋势，未来订单量有望快速增长。预计24-26年归母净利润为2.6/3.3/4.0亿元，对应PE为42/34/28X，维持“买入”评级。

●2024-12-12 锐明技术：汽车智能化“龙腾四海” (民生证券 吕伟,金郁欣)

●锐明技术立足车路云一体化建设机遇，积极布局海内外市场。在国内市场，公司紧跟车路云一体化建设的加速步伐，并受益于政府频出的利好政策，迎来了重要的发展机遇；在海外市场，锐明技术通过成功推广符合欧洲标准的智能化解决方案，正在逐步打开欧洲前装市场的广阔空间。凭借AI技术创新和充足的行业经验，公司有望在车联网和智能交通领域抓住机遇，开辟新的增长空间。在不考虑剥离子公司锐明科技的情况下，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.76亿、3.70亿和5.01亿元，EPS分别为1.56、2.10、2.84元，对应当前股价PE分别为30、22、17倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-12-12 国能日新：深耕新型电力系统赛道，功率预测/分布式/电力市场化三大驱动 (华金证券 周涛,宋辰超)

●公司作为新能源发电功率预测市场的领跑者，持续拓展电力交易、智慧储能、虚拟电厂等相关创新产品，受益于新型电力系统建设的稳步推进。当前，电力市场化改革持续向纵深推进，辅助服务、现货市场以及全国统一电力市场建设方面提速，我们看好未来公司的成长空间。预测公司2024-2026年收入5.67/7.16/9.17亿元，同比增长24.2%/26.3%/28.1%，公司归母净利润分别为1.05/1.45/1.84亿元，同比增长24.7%/38.0%/27.2%，对应EPS1.05/1.45/1.84，PE42.0/30.4/23.9。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-11 合合信息：拥有海量用户，打造AI+大数据稀缺龙头 (开源证券 陈宝健,李海强)

●我们看好公司有望受益数据要素和AIGC时代浪潮，预计公司2024年-2026年归母净利润为3.91、4.70、5.68亿元，EPS为3.91、4.70、5.68元/股，当前股价对应PE为57.9、48.1、39.8倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-11 国网信通：电网数字化建设核心受益，能源互联网打造第二增长极 (中泰证券 孙行臻)

●预计公司2024-2026年归母净利润预计分别为9.02/9.88/11.07亿元，以2024年12月11日收盘价计算，对应PE分别为28.3x/25.8x/23.0x。公司深耕能源IT多年，年内兑现解决同业竞争承诺，完成资产注入后有望释放更多业绩空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-10 金山办公：智能化、国产化、云化三浪叠加 (浙商证券 刘雯蜀,童非,叶光亮)

●预计公司2024-2026年营业收入52.44、64.51、79.25亿元，同比增长15.11%、23.01%、22.84%；归母净利润为15.49、18.55、23.69亿元，同比增长17.58%、19.74%、27.71%。选取中国软件、达梦数据、纳思达、科大讯飞、万兴科技作为可比公司，以2024年12月9日为估值日期，2025年可比公司一致预期PE均值为108倍，公司2025年PE对应为78倍，维持“买入”评级。