奥福环保(688021)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-04 奥福环保：持续开拓新客户，回购股份彰显信心 (民生证券 刘海荣)

●基于公司天然气产品收入占比的提升，我们调整了公司23年、24年的盈利预测，并新增25年盈利预测，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.19、0.82、1.27亿元，2024年1月3日收盘价对应PE为83、19、13倍，维持“推荐”评级。

●2023-10-23 奥福环保：季报点评：随重卡行业波动 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●我们预计2023/24/25年公司营收分别为3.9/5.5/6.9亿元，归母净利润分别为0.37/1.02/1.4亿元，EPS分别为0.48/1.32/1.81元。对应2023年10月20日收盘价，PE分别为48/18/13倍。参考可比公司，给予公司2024年20-22倍PE，合理价值区间26.35-28.99元。维持“优于大市”评级。

●2023-10-21 奥福环保：季报点评：Q3业绩承压，下调盈利预测 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●其中Q3实现营收5875万元(yoy+68.60%，qoq-37.96%)，归母净利-785万元(yoy-44.62%，qoq-181.45%)。考虑折旧等固定成本增加较快，我们下调蜂窝陶瓷载体毛利率预测，预计公司2023-2025年EPS分别为0.40、1.30、2.10元(前值2023-2025年0.85、1.63、2.53元)。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为17.5倍，考虑到公司为国内陶瓷载体龙头，进口替代加速突破，技术壁垒较高，给予公司2024年19.3倍PE，目标价25.09元(前值26.78元)，维持“增持”评级。

●2023-08-28 奥福环保：半年报：营收随下游重卡明显修复 (海通证券 刘一鸣,张觉尹,刘威)

●我们认为，奥福环保的营收拐点已经出现，后续盈利能力有望随着公司规模的逐渐增长而释放。我们预计2023/24/25年公司营收分别为4.2/5.8/7.2亿元，归母净利润分别为0.72/1.2/1.6亿元，EPS分别为0.93/1.57/2.1元。对应2023年8月25日收盘价，PE分别为25/15/11倍。参考可比公司，给予公司2023年28-30倍PE，合理价值区间26.04-27.90元。维持“优于大市”评级。

●2023-08-24 奥福环保：中报点评：下游景气度提升，1H23业绩高增 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●奥福环保发布半年报，2023年H1实现营收1.93亿元(yoy+88.57%)，归母净利1868万元(yoy+318.42%)，扣非净利1435万元(yoy+836.49%)。其中Q2实现营收9470万元(yoy+102.82%，qoq-3.49%)，归母净利964万元(yoy+276.39%，qoq+6.60%)。我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.85、1.63、2.53元(前值2023-2025年1.15、2.12、3.17元)。可比公司23年Wind一致预期PE均值为28.6倍，考虑到公司为国内陶瓷载体龙头，进口替代加速突破，技术壁垒较高，给予公司23年31.5倍PE，目标价26.78元(前值29.44元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-02-21 科达制造：2023年业绩预告点评：锂价影响公司业绩，非洲建材稳定增长 (中信建投 任宏道)

●我们预计公司2023-2025年营收分别达到92.2/118.0/158.9亿元，归母净利润分别达到22.5/14.6/20.8亿元，对应EPS为1.15/0.75/1.07亿元，对应PE为9/14/10倍。我们采取分布估值方法，给予公司陶机业务20倍PE，建材机械业务25倍PE(国内可比公司2023-2025年归母净利润复合增速约为20%，对应2024年PE为8倍，我们预计公司2023-2025年归母净利润复合增速为53%)，碳酸锂业务10倍估值(参考国内可比公司)，目标价14.55元/股，对应2023-2025年PE为13/19/14倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-02-20 博众精工：3C自动化设备龙头，深度受益苹果产线升级+MR蓝海市场，新能源+半导体拓宽成长天花板 (天风证券 朱晔,潘暕)

●预计博众精工2023-2025年分别实现归母净利润3.55、5.64、7.15亿元，PE分别为29.59、18.62、14.67倍。博众精工为国内3C设备龙头，深度受益于苹果的产线升级与MR带来的空间计算浪潮，此外新能源、半导体、核心零部件板块打开成长的天花板，未来成长空间可观，我们给予博众精工2024年28倍PE，对应24年目标市值157.9亿元，目标价35.34元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-02-20 联得装备：聯得裝備: 顯示面板後道設備領先企業，看好OLED國產化率提升、公司訂單放量 (天风国际 潘暕)

●根据京东方投资建设8.6代AMOLED线公告，京东方拟投资630亿元在成都建设8.6代OLED线，设计产能3.2万片/月。高世代柔性OLED项目投资会带动新一波柔性高世代建厂热潮。看好OLED面板向低端智能手机市场下沉，手机OLED面板渗透率不断提升，中尺寸方面随着京东方630亿AMOLED8.6代线建设，苹果中尺寸OLED渗透率快速提升，拉动京东方等后道模组Capex规模提升，带动公司设备订单放量，预计23/24/25年公司收入达12.5/16/24亿元，净利润达1.81/2.32/2.98亿元。我们选取主营后道检测设备的精测电子和华兴源创、以及主营后道贴附设备的易天股份作为可比公司，2024年对应的平均PE倍数为37.54倍；考虑公司半导体设备业务尚处成长期、且毛利率低于主营检测设备的精测电子和华兴源创，我们给予公司32倍PE，对应目标价41.77元，对应24年利润2.32亿，24年市值74.24亿，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-02-20 杰瑞股份：油服龙头海外增长亮眼，第二增长极落地可期 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●公司主业稳健向上，第二增长极北美市场落地加速，看好公司业绩兑现带来的估值弹性。我们预计2023-2025年公司归母净利润为25/30/35亿元，对应估值为11.9/9.9/8.5倍，维持“买入”评级。

●2024-02-20 芯碁微装：PCB直写光刻设备领军企业，泛半导体业务打造新增长极 (华安证券 张帆,徒月婷)

●我们预测公司2023-2025年营业收入分别为8.33/12.07/15.31亿元，归母净利润分别为1.86/2.72/3.65亿元，2022-2025年归母净利润CAGR为39%，公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为41/28/21倍，考虑到公司作为PCB国产激光曝光设备领军企业，且泛半导体领域拓展带来的成长性，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-02-20 申菱环境：温控解决方案龙头，有望充分受益于AI浪潮 (华鑫证券 黎江涛)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.2/2.5/3亿元，EPS分别为0.83/0.93/1.14元，当前股价对应PE分别为23、21、17倍。公司数据中心温控业务将充分受益于AI发展浪潮，新能源/热泵业务增量空间大，有望迎来中长期向上机会，给予“买入”评级。

●2024-02-20 仕净科技：装备业务高增长，TOPCon电池有望带来新贡献 (招商证券 游家训,张伟鑫)

●考虑产业链价格调整，预测2023、2024年公司净利润2.1、6.5亿，维持“强烈推荐”评级。

●2024-02-19 微导纳米：回购股份彰显信心，发布“提质增效重回报”行动方案 (浙商证券 邱世梁,王华君,王一帆)

●预计2023-2025年营收为16.5、37.7、49.7亿元，同比增长141%、128%、32%，归母净利润2.8、6.2、8.4亿元，同比增长416%、123%、34%，对应PE为56、25、19倍，维持“买入”评级。

●2024-02-18 新国都：分红位于计算机板块前列 (海通证券 杨林,杨蒙)

●公司发布2023年业绩预告，归母净利润增长表现突出，预计2023年实现归母净利润7.00亿元-8.00亿元，同比增长1463.19%-1686.50%。以2018-2022年公司分红情况为参考，综合考虑过往分红能力和2023年归母净利润的优异表现，我们预计2023年公司股息率会维持较高水平。我们预计公司2023-2025年归母净利润7.52/9.89/12.94亿元，同比分别增长1580.08%/31.46%/30.87%，EPS分别为1.38/1.81/2.38元，给予公司2024年动态PE20-25倍，合理价值区间为36.20-45.25元，维持“优于大市”评级。

●2024-02-18 迈瑞医疗：“质量回报双提升”，迈瑞医疗在行动 (太平洋证券 谭紫媚)

●以2月8日收盘价计算，公司2023-2025年的EPS分别为9.61/11.57/13.97元/股，对应PE值分别为30.94/25.70/21.29倍，维持公司点评“质量回报双提升”，迈瑞医疗在行动2“买入”评级。