国邦医药(605507)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-29 国邦医药：从规模到成长 (浙商证券 孙建,郭双喜,盖文化)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.40、1.76、2.18元，2024年11月28日收盘价对应2024年PE为15倍。我们看好公司立足于规模制造优势，核心品种市占率提升强化制造优势、新品种商业化放量构成新动能，丰富产品矩阵以及产业链自供能力削弱周期影响，上调至“买入”评级。

●2024-10-29 国邦医药：2024三季报点评：业绩表现符合预期，四季度有望延续高增长 (西部证券 李梦园)

●预计2024-2026年公司实现营收58.55/67.55/77.02亿元，同比增长9.5%/15.4%/14.0%；归母净利润7.96/10.03/12.07亿元，同比增长30.0%/26.0%/20.4%。基于公司盈利能力逐步改善、原料药及中间体产品矩阵持续丰富，维持“买入”评级。

●2024-10-24 国邦医药：医药业务高景气，动保筑底待回暖 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,刘若飞,赖俊勇,王云鹏)

●我们预测2024-2026年，公司营收分别为58.47、65.64和73.9亿元，分别同比增长9.3%、12.3%和12.6%；归母净利润分别为8.05、9.58和11.21亿元，分别同比增长31.4%、19.1%和17.1%。折合EPS分别为1。44元/股、1.71元/股和2.01元/股，对应PE为14.2X、12X和10.2X，维持“买入”评级。

●2024-10-22 国邦医药：2024Q3业绩点评：医药稳增长，规模优势平滑周期波动 (浙商证券 孙建,郭双喜,盖文化)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.40、1.76、2.18元，2024年10月22日收盘价对应2024年PE为15倍。我们看好公司立足于规模制造优势，核心品种市占率提升强化制造优势、新品种商业化放量构成新动能，丰富产品矩阵以及产业链自供能力削弱周期影响，维持“增持”评级。

●2024-10-21 国邦医药：Q3营收创历史新高，汇兑损益短期影响利润水平 (太平洋证券 周豫,乔露阳)

●公司主要产品市占率较高，产业链完备，未来有望实现30个规模化产品全球领先、80个产品常规化生产、具备120个产品生产能力，预测公司2024/25/26年营收为60.01/68.17/78.28亿元，归母净利润为8.33/10.06/12.06亿元，对应当前PE为14/11/10X，持续给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-12-27 仙琚制药：甾体激素龙头国际化升级，制剂新品放量可期 (西部证券 李梦园)

●预计2024-2026年公司实现营业收入42.61/48.29/54.76亿元，同比增长3.3/13.3/13.4%；归母净利润6.74/8.13/9.77亿元，同比增长19.6/20.7/20.1%。基于公司原料药国际化业务增长、国内制剂加速放量，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-27 海正药业：经营边际改善，合成生物学平台升级 (西部证券 李梦园)

●预计2024-2026年公司实现营收103.83/112.95/125.42亿元，同比增长0.1%/8.8%/11.0%；归母净利润5.63/6.91/8.29亿元，同比增长704.4%/22.8%/19.9%；对应17.8/14.5/12.1倍PE。基于公司经营情况边际改善、合成生物学布局新业务，维持“买入”评级。

●2024-12-27 新和成：技术赋能、多元发展，成就中国精细化工翘楚 (山西证券 冀泳洁,王锐)

●我们预测2024年至2026年，公司分别实现营收212.26/244.32/276.98亿元，同比增长40.4%/15.1%/13.4%；实现归母净利润53.76/60.92/68.61亿元，同比增长98.8%/13.3%/12.6%，对应EPS分别为1.75/1.98/2.23元，PE为12.6/11.1/9.9倍（根据12月26日收盘价），首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-12-27 艾德生物：伴随诊断龙头创新领航，拥抱肿瘤精准治疗时代 (国信证券 张佳博,张超)

●略下调盈利预测，预计2024-26年归母净利润为3.05/3.80/4.67亿元(原为3.19/3.93/4.82亿)，同比增长16.8%/24.5%/22.8%，当前股价对应PE31/25/20倍，综合绝对估值和相对估值，公司一年期合理股价为26.66-29.00元，有13-23%的溢价空间，维持“优于大市”评级。

●2024-12-26 普洛药业：原料药-CDMO-制剂三维共振，业绩有望提速 (华福证券 盛丽华)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.3/13.4/16.3亿元，归母净利润增速分别为7%/19%/21%。采用可比公司估值法，2024-2026年可比公司平均PE分别为19X/15X/12X，考虑到公司原料药-制剂一体化优势及CDMO业务的高成长性，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-26 新里程：收购持续落地，优质资产注入节奏加快 (华安证券 谭国超,陈珈蔚)

●预计2024-2026年将实现营业收入40.98/48.48/54.79亿元，同比+14.1%/18.3%/13.0%；将实现归母净利润1.17/2.56/3.34亿元，同比+280.4%/118.5%/30.5%；维持“买入”评级。

●2024-12-25 信立泰：医保谈判顺利，关注JK07数据读出 (海通证券 余文心)

●我们预测公司2024-2026年营收收入分别为40.38、44.08、56.94亿元，同比增长20.0%、9.1%、29.2%；净利润分别为6.20、6.45、8.32亿元；EPS分别为0.56、0.58、0.75元。利用可比公司估值法，我们给予其2024年65-83倍PE，对应合理价值区间36.15-46.27元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-12-25 海思科：研发管线持续推进，创新转型成效显著 (开源证券 余汝意)

●随着公司各领域的创新管线不断落地，公司业绩有望迎来新一轮提升。我们预测2024-2026年归母净利润为5.98/7.28/9.72亿元，对应EPS为0.53/0.65/0.87元，当前股价对应PE分别为63.3/52.0/38.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-24 恒瑞医药：创新&国际化，双驱加速拐点 (浙商证券 孙建,郭双喜)

●我们预计2024-2026年公司营业收入有望达到268.16、292.86、347.23亿元，归母净利润59.73、66.66、79.39亿元，对应EPS分别为0.94、1.04和1.24元，12月24日股价对应2024年49倍PE(2025年为44倍)。我们看好公司2025年开始进入新一轮重磅创新药产品数量、价值和国际化加速期，驱动公司业绩端快速增长，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-24 马应龙：首次覆盖：肛肠领域品牌中药老字号，守正创新谋发展 (海通证券(香港) 余文心,郑琴,彭娉,孟科含)

●预计公司2024-2026年的归母净利润分别为5.46亿元、6.41亿元、7.38亿元，同比分别增长23.3%、17.3%、15.2%，对应EPS分别为1.27元、1.49元、1.71元。参考可比公司，我们给予公司2025年25X PE，每股目标价37.25元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。