◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2022(实际) |
2023(实际) |
2024(实际) |
◆同行业研报摘要◆行业:供水供气
- ●2025-04-16 洪城环境：年报点评：归母净利同增，高ROE高分红标的
(华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)
- ●预计公司2025-2027年归母净利分别为12.53、13.15、13.63亿元（前值2025-2026年12.43、13.34亿元）。可比公司2025年预期PE均值为12.7倍，考虑洪城环境ROE高于可比公司均值，2019-2024年派息比例均不低于50%且承诺24-26年不低于50%，高ROE、高分红属性凸显，给予公司2025年15.2倍PE（相对可比公司均值溢价20%），目标价14.90元（前值15.13元，基于2024年16.1倍PE），维持“买入”评级。
- ●2025-04-15 洪城环境：水务主业贡献增量业绩，自由现金流持续向好
(信达证券 左前明,郭雪,吴柏莹)
- ●洪城环境具备稳定盈利+高分红属性。公司水务毛利率较高，盈利能力较好，且具有较强稳定性。同时公司承诺2024-2026年分红比例不低于归母净利润50%。综合考虑到公司现有资产及未来业绩释放，我们预测公司2025-2027年营业收入分别为85.52/88.58/92.74亿元，归母净利润12.32/12.87/13.11亿元，按4月14日收盘价计算，对应PE为10.25x/9.82x/9.64x。我们看好公司稳健运营属性及分红能力，维持公司“买入”评级。
- ●2025-04-15 中原环保：年报点评：污水处理收入占比持续提升，带动净利润逆势增长
(中原证券 陈拓)
- ●预计公司2025-2027年归属于上市公司股东的净利润分别为12.38亿元、14.24亿元和15.74亿元，对应每股收益为1.27、1.46和1.61元/股，按照2025年4月14日8.08元/股收盘价计算，对应PE分别为6.36X、5.53X和5.00X，考虑到公司估值水平和行业发展前景，维持公司“增持”投资评级。
- ●2025-04-15 洪城环境：2024年报点评：扣非归母同增13%，稳健增长&高分红标杆
(东吴证券 袁理,陈孜文)
- ●公司为水务行业稳健增长&；高分红标杆，存量提效+厂网一体化+直饮水拓展贡献内生增长，未来资本开支可控，现金流价值凸显，期待价格改革推进打开重估空间。我们将2025-2026年归母净利润从12.25/12.89亿元上调至12.52/13.07亿元，预计2027年归母净利润为13.64亿元，2025-2027年归母净利润同增5%/4%/4%，对应PE为11/10/10，维持“买入”评级。
- ●2025-04-15 洪城环境：年报点评报告：营收利润双增，产业链持续完善支撑业绩增长
(国盛证券 杨心成,沈佳纯)
- ●公司内生业务成长空间较大，高股息率、低估值提供安全边际。在污水提标扩容&气化率提升背景下，公司质地优良静待价值重估，预计2025-2027年归母净利润为12.8/13.6/14.4亿元，EPS分别为1.0/1.1/1.1元/股，对应PE为9.8X/9.3X/8.8X，维持“买入”评级。
- ●2025-04-15 洪城环境：2024年报点评：业绩稳健增长，履行分红承诺，投资价值显著
(东北证券 廖浩祥,岳挺)
- ●预计2025-2027年公司营业收入85.42/88.63/91.90亿，归母净利润12.68/13.39/14.13亿，EPS0.99/1.04/1.10元，对应PE10.38/9.83/9.31倍，维持“增持”评级。
- ●2025-04-15 洪城环境：供排水主业经营稳健，2024年度分红率达50.07%
(兴业证券 蔡屹,史一粟)
- ●维持“增持”评级。预测公司2025-2027年分别实现归母净利润为12.72亿、13.65亿、14.63亿元，分别同比+6.9%、+7.3%、+7.2%，分别对应2025年4月14日收盘价的PE估值为9.9x、9.3x、8.6x。
- ●2025-04-14 首创环保：年报点评：水价稳步上调，DPS同增70%
(华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)
- ●考虑在建工程减少，下调水务工程收入预测，预计公司2025-2027年EPS分别为0.23、0.25、0.26元(2025-2026年下调11.5%、10.7%)。可比公司2025年预期PE均值为14.4倍，考虑公司资产优质，DPS同比高增，25-27年水价或将持续提升，给予公司2025年15.8倍PE，目标价3.63元(前值3.64元，基于2025年14.0倍PE)，维持“买入”评级。
- ●2025-04-14 新奥股份：承诺26-28年分红比例不低于50%，拟私有化新奥能源完成A+H两地上市
(国信证券 黄秀杰,郑汉林,刘汉轩)
- ●综合考虑气价变化、气量增长和销售情况等因素的影响，预计公司2025-2027年归母净利润54.0/61.8/68.2亿元（2025/2026年原为69.7/80.7亿元，新增2027年预测），对应当前股价PE为11.1/9.7/8.8X，维持“优于大市”评级。
- ●2025-04-14 皖天然气：全年经营表现稳健，持续受益于省内用气高增长
(中信建投 高兴,罗焱曦)
- ●2024年公司每股分红0.35元，总计现金分红1.72亿元，股利支付率为51.61%，较去年提升2.94pct，股息率为4.26%，股息回报具备吸引力。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.79亿元、4.43亿元、5.11亿元，维持“买入”评级。