利柏特(605167)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-22 利柏特：项目结转下降毛利率提升，看好公司受益于核电建设 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●看好公司受益于核电建设，并看好公司后续产能扩张下竞争力提升。预计公司2026-2028年，公司归母净利润2.45/2.76/3.19亿元，同比+12.14%/+12.72%/+15.57%，对应4月21日股价为33.86x/30.04x/26.00xPE。首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-04-22 利柏特：年报点评报告：Q4业绩环比显著改善，毛利率大幅提升 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●公司全年毛利率大幅改善，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.61/3.59/4.94亿元，同增20%/37%/38%，对土EPS分别为0.58/0.80/1.10元/股，当前股价对土PE分别为32/23/17倍，维持“买入”评级。

●2025-12-29 利柏特：化工模块龙头拓核辟新，卡位核电模块建造趋势 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.20亿、2.46亿和3.56亿元，对应EPS为0.49元、0.55元和0.79元。当前股价对应PE分别为28倍、25倍和17倍。核电模块化业务突破有望成为显著的业绩增量，首次覆盖给予“买入”评级。同时，报告提示了化工资本开支收缩、核电模块化业务不及预期等风险。

●2025-12-18 利柏特：募投项目开工，静待核电业务突破 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2025-2027年净利润分别为2.12亿，1.99亿和3.23亿，对应PE分别为23x、25x、15x，考虑到公司新业务布局，以及核电同业估值水平，公司估值相对较低，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-03 利柏特：2025年中报点评：营收承压，关注新行业开拓进展 (东吴证券 黄诗涛,石峰源)

●公司是国内少数具备大型工业模块设计建造能力的企业，积极开拓海洋油气、核电等下游新应用领域，有望形成第二增长曲线。基于2025年上半年营收承压，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测至2.32/2.64亿元(前值为3.03/3.76亿元)，新增2027年预测为3.21亿元，考虑公司积极开拓新行业新客户并取得突破，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-04-30 康龙化成：1Q26 results:a strong start driven by CDMO services (招银国际 Benchen Huang,Jill Wu)

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●2026-04-29 药明康德：1Q26 results:small molecule D&M fuelling overall growth (招银国际 Jill Wu,Benchen Huang)

●null

●2026-04-29 苏交科：年报点评：现金流显著改善 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰)

●考虑到行业需求放缓，竞争加剧毛利率承压，我们下调未来收入规模、毛利率水平，调整公司26-28年归母净利润至1.70/1.78/1.89亿元(较前值分别调整-11.26%/-15.80%/-)。可比公司26年Wind一致预期PE均值为58倍，给予公司26年58xPE，调整目标价至7.80元(前值9.67元，对应25年69xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-29 百诚医药：2025年报&2026一季报点评：26Q1利润超预期，创新管线持续推进 (东吴证券 朱国广,苏丰)

●考虑赛默制药产能逐步释放，创新管线持续推进，我们维持公司2026-2027年归母净利润为1.21/2.03亿元，新增2028年为2.37亿元，对应当前市值的PE为51/30/26X，维持“买入”评级。

●2026-04-29 康龙化成：业绩符合预期，小分子CDMO业务呈现加速趋势 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球化布局的一体化CXO服务供应商，展望未来，有望伴随全球景气度改善，业绩增速趋势向上。考虑到收入确认节奏以及行业处于弱复苏中，调整前期盈利预测，即26-28年收入从161.80/186.38/217.59亿元调整为163.89/195.50/235.40亿元，EPS从1.05/1.31/1.66元调整为1.11/1.48/1.92元，对应2026年04月28日的收盘价30.92元/股，PE分别为28/21/16倍，维持“增持”评级。

●2026-04-29 普蕊斯：CDMO订单及收入快速增长，新疗法产能建设积极 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为9.35/10.47/11.83亿元，同比增长10.99%/11.99%/12.99%；归母净利润为1.43/1.75/2.11亿元，同比增长30.16%/22.68%/20.52%，对应PE为32/26/21倍。公司是领先的SMO企业，订单增速快，经营质量提升，维持“买入”评级。

●2026-04-29 中国汽研：汽车标准迭代提速，检测龙头开启新增长周期 (中邮证券 付秉正)

●预计公司2026-2028年营收为56.50/64.68/75.05亿元，归母净利润为11.70/13.67/16.34亿元，EPS分别为1.17/1.36/1.63元/股，当前股价对应PE为13.6/11.7/9.7倍。维持“买入”评级。

●2026-04-29 昭衍新药：季报点评：新签强劲增长，激励彰显信心 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为5.28/6.54/8.48亿元。公司为国内非临床安评行业龙头，行业竞争力强且积极拓展海外业务，给予A/H股26年65x/36x PE(A/H股可比公司Wind一致预期均值53x/31x)，保持目标价45.83元/28.79港币不变。

●2026-04-28 药明康德：季报点评：小分子CDMO高增长助力1Q26业绩超预期 (华泰证券 代雯,李奕玮)

●我们维持公司26-28年归母净利润168.87/200.65/235.17亿元，对应EPS为5.66/6.72/7.88元。基于SOTP估值，我们给予公司A/H估值分别4142.6亿元/4901.5亿港元，对应目标价为138.84元/164.27港元(前值112.21元/127.93港元，主因可比估值PE上行及略微上调估值溢价)。

●2026-04-28 中国汽研：2025年报&2026年一季报点评：新一轮资本开支投放期将至，看好业绩拐点出现 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●考虑到公司在建工程转固到贡献收入仍需要时间，我们下调公司2026-2027年的营收预测55.9/68.5亿元(原为70.0/83.9亿元)，预计2028年营业收入为82亿元，同比增速+12%/+23%/+20%；下调2026-2027年归母净利润为11.3/14.4亿元(原为12.3/14.7亿元)，预计2028年归母净利润为17.8亿元，同比增速+7%/+27%/+24%，对应PE分别为15/12/9倍，我们认为公司即将进入资本开支释放的兑现期，看好公司后续业绩增长，维持“买入”评级。