四方新材(605122)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 四方新材：2025年报及2026年一季报点评：同比扭亏为盈，“走出去”未来可期 (西南证券 笪文钊)

●公司发布2025年报及2026年一季报。2025年实现营业总收入10.34亿元，同比-26.76%，实现归母净利润-3.11亿元；2026Q1实现营业总收入1.88亿元，同比-24.22%，实现归母净利润0.07亿元，同比扭亏为盈。预计2026-2028年EPS分别为0.70元、0.78元、1.19元，对应PE分别为20倍、18倍、12倍。

●2025-08-29 四方新材：2025年半年报点评：需求疲弱业绩承压，持续探索跨界机遇 (西南证券 笪文钊)

●2025H1实现营业总收入5.40亿元，同比-22.59%，实现归母净利润-0.26亿元；2025单Q2实现营业总收入2.93亿元，同比-21.64%，实现归母净利润-0.25亿元，业绩阶段性承压。预计2025-2027年EPS分别为-0.05元、0.10元、0.21元，对应2026-2027年PE分别为136倍、64倍。

●2025-04-30 四方新材：2024年年报&25年一季报点评：业绩阶段性承压，积极探索新产业 (西南证券 笪文钊)

●公司发布2024年度报告和2025年一季报。2024年公司实现营业总收入14.1亿元，同比-29.3%，实现归母净利润-1.6亿元；2025年第一季度实现营业总收入2.5亿元，同比-23.7%，实现归母净利润-0.01亿元，业绩阶段性承压。预计2025-2027年EPS分别为0.67元、0.71元、0.77元，对应PE分别为15倍、15倍、14倍。

●2023-03-14 四方新材：深耕重庆混凝土行业，矿山一体化优势显著 (中邮证券 丁士涛)

●我们看好23年重庆混凝土市场需求，有助于公司新产能的释放，同时公司新并购的矿山将提升原料自给率，进而降低成本。我们预计22-24年公司营收分别为16.55/26.82/31.75亿元，归母净利润分别为-1.15/2.08/3.10亿元。首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-05-05 浙江荣泰：2026年一季报点评：主业稳健增长，机器人进展顺利 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●业绩符合市场预期。公司26Q1营收3.8亿元，同环比41.3%/-9.6%，归母净利0.7亿元，同环比20.6%/-4.4%，扣非净利0.7亿元，同环比29.5%/1.1%，毛利率36%，同环比0.3/5.6pct，归母净利率19.1%，同环比-3.3/1pct。我们维持26-28年归母净利润预测3.7/5.5/9.0亿元，同比+31%/+51%/+63%，对应PE82/54/33倍，维持“买入”评级。

●2026-05-05 金石资源：金鄂博氟化工产能释放，2025年归母净利润同比增长 (国海证券 董伯骏,李振方)

●预计公司2026-2028年营业收入为47.65、57.56、67.17亿元，归母净利润分别为4.89、6.32、7.75亿元，对应PE分别32、24、20倍，考虑公司已探明的可利用萤石资源储量居全国首位，规模优势明显，在建项目有序推进，产能逐步释放，看好公司长期成长。维持“买入”评级。

●2026-05-04 箭牌家居：2025年报&2026年一季报点评：行业承压，公司积极转型升级 (东吴证券 黄诗涛)

●公司是国内的卫浴龙头品牌，重点发力零售端，打磨产品研发和营销效能。基于竞争加剧的行业背景，我们调整公司2026-2027年并新增2028年归母净利润预测为1.96/3.24/4.71亿元(2026-2027年前值为3.08/3.63亿元)，对应PE分别为35X/21X/15X。我们认为在行业调整的背景下，公司积极转型升级，有望实现品牌势能的超越和生态体系的盈利增长，维持“增持”评级。

●2026-05-04 赛特新材：年报点评报告：VIP板销量保持良好增势，关注新国标带来的需求弹性 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●赛特新材是真空绝热板行业的龙头企业，在规模、成本、客户等核心竞争要素上具备深厚护城河，近期家用电冰箱新国标的出台预计将为真空绝热板内需市场带来显著增量，公司作为业内头部或充分受益于本轮机遇；此外，公司在持续巩固家电领域头部地位的同时积极开辟四边封真空绝热板、真空玻璃等新产品，积极培育第二第三增长曲线，进一步强化长期成长性。预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.7亿元、1亿元、1.3亿元，对应PE分别为82X、53X、41X。

●2026-05-04 联瑞新材：深耕功能性先进粉体材料，聚焦高端产品研发与推广 (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.83、5.07、6.82亿元。参考同行业公司，我们给予公司2026年65倍PE，对应目标价102.70元，给予“买入”评级。

●2026-05-04 再升科技：年报点评报告：无尘空调稳健增长，新应用加速布局 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●再升科技依托玻璃棉基材优势持续向下游产业链延伸，目前已基本实现了从材料到终端设备的一体化整合，短期来看无尘空调板块或作为重点发力方向，长期来看石英纤维等新培育产品或发力成为又一业绩增长点。预计再升科技2026-2028年归母净利润分别为0.8亿元、1亿元、1.4亿元，对应PE分别为226X、173X、133X，因短期来看受外部环境影响公司业绩承压，我们下调公司评级至“增持”。

●2026-05-03 美畅股份：年报点评：金刚线主业承压，废钨回收业务异军突起 (平安证券 皮秀,李梦强)

●考虑金刚线主业发展形势以及钨价波动，调整公司盈利预测，预计2026-2027年归母净利润6.00、4.36亿元(原预测值3.15、4.18亿元)，新增2028年业绩预测4.72亿元，当前股价对应的动态PE分别为22.2、30.5、28.2倍。公司金刚线主业竞争力突出，钨丝回收等新兴业务快速发展，维持公司“推荐”评级。

●2026-05-02 宏和科技：盈利能力大幅提升，传统业务&高端业务共振 (国海证券 胡剑,傅麒丞)

●宏和科技深耕电子布二十多年，技术积累深厚；公司以“替代高端进口产品，就近服务广大客户”为目标，伴随AI基建发展需求发展，公司有望提高市占率、充分受益。我们预计公司2026-2028年营收分别为23.45、31.49、40.47亿元，同比分别+100%、+34%、+29%，归母净利润分别为6.72、10.98、15.04亿元，同比分别+233%、+63%、+37%，对应PE分别为160、98、72倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-02 平安电工：云母耐温绝缘材料龙头，高端赛道稳步扩容 (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.90、3.46、4.07亿元。参考同行业公司，我们给予公司2026年70倍PE，对应目标价109.20元，给予“买入”评级。

●2026-05-01 箭牌家居：年报点评：智能产品和店效倍增变革成效初显 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●考虑当前下游需求恢复偏慢，且公司重心在通过产品结构调整和渠道变革以实现高质量增长，因此我们下调公司收入和毛利率预测，同时因海外市场开拓及店效倍增项目实施带动销售管理费用增加，我们上调销售和管理费用率假设，我们预计公司26-28年归母净利为1.4/1.9/2.8亿元(26-27年较前值3.6/4.5亿元分别下调62%/57%)。考虑公司智能化产品和渠道变革带动公司盈利增长需要更长时间，我们切换为PB估值法，当前可比公司Wind一致预期均值对应26年1.5xPB，给予公司26年BVPS5.0元1.5xPB，对应目标价7.50元(前值9.25元，对应26年25xPE)，维持“持有”。