冠盛股份(605088)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-13 冠盛股份：北美+新兴市场补库强劲，先发布局固态 (东北证券 韩金呈)

●北美+新兴市场补库需求强劲。我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为38.2/43.9/50.5亿元。2024-2026年归母净利润分别为3.05/3.76/4.19亿元，对应PE分别为13.92/11.29/10.12，给予2025E的每股净利润15倍PE估值，对应目标价31元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-14 冠盛股份：营收同比增长，全球仓网体系助力降本 (财通证券 邢重阳,李渤)

●公司发布2024年第三季度报告，3Q24公司实现营业收入10.09亿元，同比增长29.48%，实现归母净利润0.63亿元，同比下降18.91%，实现扣非归母净利润0.73亿元，同比增长13.80%。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.22/3.77/4.33亿元。对应PE分别为11.25/9.62/8.39倍，维持“增持”评级。

●2024-10-30 冠盛股份：费用短期扰动，长期稳健增长趋势未变 (信达证券 陆嘉敏,丁泓婧)

●公司汽车后市场业务在欧美等市场大客户拓展超预期，我们调高2024年营收预测，同时考虑到股权激励等费用发生及汇兑收益边际减少，适当调低2024年净利润预期，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.0、4.0、4.7亿元，对应EPS分别为1.70、2.23、2.64元，对应PE分别为11倍、9倍和7倍，维持“买入”评级。

●2024-08-27 冠盛股份：全球战略布局深化，新能源业务开拓新增长曲线 (财通证券 邢重阳,李渤)

●公司发布2024年半年度报告，2024H1公司实现营业收入18.80亿元，同比增长24.78%，实现归母净利润1.58亿元，同比增长13.97%，H1实现扣非归母净利润1.32亿元，同比下降1.49%；其中Q2实现营业收入11.27亿元，同比增长28.27%，实现归母净利润0.91亿元，同比下降17.14%，Q2实现扣非归母净利润0.79亿元，同比下降29.78%。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.21/3.70/4.27亿元。对应PE分别为9.59/8.31/7.21倍，维持“增持”评级。

●2024-08-23 冠盛股份：营收规模增长超预期，欧美区域后市场需求旺盛 (信达证券 陆嘉敏)

●公司主业后市场产品线伴随品类扩张、海外布局仓网优化、渠道下沉，规模端有望持续增长，同时固态电池业务有望开启第二成长曲线。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.3、4.2、4.9亿元，对应EPS分别为1.85、2.32、2.74元，对应PE分别为9倍、7倍和6倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-01-15 长城汽车：2024Q4业绩符合预期，出口&高端化驱动增长 (国投证券 徐慧雄,夏心怡)

●维持“买入-A”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为127.3、170.3、190.1亿元，对应当前市值PE分别为17.4、13.0和11.7倍。我们给予公司2025年20倍市盈率，对应6个月目标价39.80元/股。

●2025-01-15 长城汽车：经营质量向上，25年越野、智驾双轮驱动 (平安证券 王德安,王跟海)

●公司以经营质量优先，在越野、皮卡等领域拥有较高的竞争壁垒，在25年仍将深耕优势领域。公司海外业务盈利能力强，25年新市场拓展有望继续贡献增量。智能化以蓝山智驾版为起点，将逐步迁移到公司其他品牌车型。我们维持公司2024-2026年净利润预测127亿/140亿/159亿，维持公司“推荐”评级。

●2025-01-15 江淮汽车：拟募资49亿元打造高端智能电动平台开发项目 (信达证券 丁泓婧)

●尊界S800上市48h预定2108台，我们看好华为赋能下公司在豪华市场的销量表现，且尊界亦有望为公司带来较大盈利弹性。建议关注。

●2025-01-14 松原股份：2024年业绩优异，有望受益于奇瑞、吉利新品周期 (国投证券 徐慧雄)

●维持“买入-A”评级。我们预计公司2024年-2026年的归母润分别为2.9/3.9/5.0亿元，对应当前市值，PE为22.4/17.1/13.3倍。

●2025-01-14 比亚迪：比亚迪品牌将发力中高端市场，销量有望继续提升，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们预计公司2024/2025/2026年净利润分别为408/508/618亿元，YOY分别为+36%/+24%/+22%；EPS分别为14.0/17.5/21.2元，目前A股股价对应2024/2025/2026年P/E分别为18.7/15/12.3倍，H股对应P/E分别为17.2/13.8/11.4倍，建议“买进”。

●2025-01-14 英搏尔：第二家低空客户落地，横向纵向拓展两开花 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.71/1.42/2.81亿元，EPS分别为0.28/0.55/1.10元，当前股价对应PE分别为87/43/22倍，eVTOL业务成长空间广阔，维持“买入”评级。

●2025-01-14 双林股份：2024年业绩反转，滚柱丝杠试制产线已建成 (华安证券 姜肖伟,陈佳敏)

●随着应用前景更好的新产品逐步推进，将进一步打开公司的成长空间。我们将公司2024-2026年归母净利润预期调整为4.8亿、4.0亿、4.8亿元(前值4.6亿、4.0亿、4.8亿元)，对应增速+497%、-18%、+20%，对应PE30、36、30倍，维持“买入”评级。

●2025-01-14 长城汽车：系列点评二十：2024业绩亮眼，2025行稳致远 (民生证券 崔琰,乔木)

●公司新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰。我们预计2024-2026年营业收入为2,029.1/2,471.5/2,718.6亿元，归母净利润为127.9/160.7/179.8亿元，对应2025年1月14日收盘价25.93元/股，PE为17/14/12倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-13 金龙汽车：2024全年产销高兑现，收购子公司少数股权资产整合接近尾声 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2026年营业收入为210/238/268亿元，同比+8%/+13%/+13%，维持2024-2026年归母净利润为1.8/4.4/6.4亿元，同比+134%/+153%/+45%，对应PE为54/21/15倍。维持公司“买入”评级。

●2025-01-13 广汽集团：2024年业绩预告点评：业绩表现基本符合预期，合作华为持续推进 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于公司商政投入规模超我们预期，我们下调公司2024年归母净利润预期值至10.7亿元(原为14亿元)，维持公司2025/2026年归母净利润预期为41/54亿元，对应公司2024-2026年的PE为80/21/16倍。考虑公司合资逐步触底，集团改革加速，我们认为公司应该享受更高估值，仍维持“买入”评级。